根据纳芯微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.11亿元，同比下降21.52%。扣非净利润-3.93亿元，由盈转亏。纳芯微2023年年度净利润-3.05亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到3.05亿元，而总盈利只有2.35亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为-1.39亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括信号链产品和电源管理产品两项，其中信号链产品占比53.80%，电源管理产品占比32.63%。

2023年公司营收13.11亿元，与去年同期的16.70亿元相比，下降了21.52%。

营收下降的主要原因是：

（1）信号链产品本期营收7.05亿元，去年同期为10.46亿元，同比大幅下降了32.55%。

（2）电源管理产品本期营收4.28亿元，去年同期为5.10亿元，同比下降了16.08%。

2023年公司毛利率从去年同期的50.01%，同比下降到了今年的38.59%。

毛利率下降的原因是：

（1）信号链产品本期毛利率40.47%，去年同期为52.88%，同比下降23.47%，主要是由于其他成本有所增长。

（2）电源管理产品本期毛利率29.55%，去年同期为42.93%，同比大幅下降31.17%，主要原因是一方面是材料成本在小幅增长，另一方面其他成本在大幅增长。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的74.82%。2023年经销营收9.76亿元，相较于去年下降30.24%，同期毛利率为40.47%，同比减少9.52个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.21%，相较于2022年的40.31%，基本保持平稳，其中第一大客户占比16.65%。

2023年年度，纳芯微营业总收入为13.11亿元，去年同期为16.70亿元，同比下降21.52%，净利润为-3.05亿元，去年同期为2.50亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-3.44亿元，去年同期为2.17亿元，由盈转亏。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到3.05亿元，而总盈利只有2.35亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-3.44亿元，去年同期为2.17亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为13.11亿元，同比下降21.52%；（2）研发费用本期为5.22亿元，同比增长29.17%；（3）管理费用本期为2.44亿元，同比大幅增长47.25%。

2023年公司营收13.11亿元，同比下降21.52%，虽然营收在下降，但是销售费用、研发费用、管理费用却在增长。

本期销售费用为1.17亿元，同比大幅增长67.83%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,896.25万元，去年同期为5,539.56万元，同比大幅增长了42.54%。

（2）股份支付费用本期为1,272.75万元，去年同期为255.31万元，同比大幅增长了近4倍。

本期财务费用为-3,444.88万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了43.35%。归因于利息收入（收益以“-”号填列）本期为3,679.36万元，去年同期为2,320.78万元，同比大幅增长了58.54%。

本期研发费用为5.22亿元，同比增长29.17%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.59亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅增长了35.45%。

（2）直接投入本期为7,229.69万元，去年同期为3,622.08万元，同比大幅增长了99.6%。

本期管理费用为2.44亿元，同比大幅增长47.25%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.00亿元，去年同期为6,515.23万元，同比大幅增长了54.01%。

（2）中介机构服务费本期为3,936.68万元，去年同期为2,297.85万元，同比大幅增长了71.32%。

（3）折旧与摊销本期为3,419.93万元，去年同期为2,312.82万元，同比大幅增长了47.87%。

2023年纳芯微固定资产合计5.74亿元，占总资产的8.02%，同比去年的3.44亿元大幅增长了66.69%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.01亿元，主要为在建工程转入的1.99亿元，占比65.93%。

在此之中：待安装设备转入1.97亿元。

该项目本期投入1.61亿元，项目本期转入固定资产1.97亿元，期末账面余额6,154.69万元。

纳芯微2023年的归母净利润为-3.05亿元，而非经常性损益为8,778.59万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,705.27万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,526.11万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,096.31万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,642.48万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，纳芯微用于金融投资的资产为24.57亿元，占总资产的34.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,062万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。

2023年，纳芯微资产减值损失6,606.25万元，导致企业净利润从亏损2.39亿元下降至亏损3.05亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,180.15万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提4,793.27万元，1,063.63万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为2.74亿元，3.02亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.10，在2021年到2023年纳芯微存货周转率从2.60大幅下降到了1.10，存货周转天数从138天增加到了327天。2023年纳芯微存货余额合计8.28亿元，占总资产的12.00%，同比去年的6.05亿元大幅增长了36.72%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到35.60%，余额同比增长139.34%；其次，库存商品占比34.65%，余额同比增长38.88%。

2023年，纳芯微在建工程余额合计6.97亿元，较去年的1.91亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入7.17亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，办公楼及装修工程本期新增投入4.67亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为5.39亿元，本期投入4.67亿元，项目工程进度为86.63%。

纳芯微属于半导体行业中的模拟及混合信号芯片设计领域，专注传感器、信号链、电源管理三大方向。 全球模拟芯片市场近三年复合增长率超8%，2024年市场规模预计达900亿美元。汽车电子与工业控制领域需求激增，新能源车渗透率提升及工业自动化升级推动高性能芯片需求，国产替代加速下，国内厂商在车规级、隔离芯片等细分领域份额持续扩大，技术创新与产业链协同成为核心竞争要素。

纳芯微在国内汽车芯片市场处于领跑地位，其数字隔离芯片全球市占率约5%，车规级传感器芯片国内市占率超15%，2024年在工业电源管理芯片领域营收同比增35%，客户覆盖主流整车厂与 Tier 1 供应商。

2023年公司员工人数为859人，同比2022年645人，增加214人，人数锐增33%。

其中，公司的技术人员人数上升了30.06%，从2022年的326人增加到2023年的424人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的49.35%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从68.07万元下降到了51.11万元。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润亏损3.05亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润亏损3.44亿元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入办公楼及装修工程、信号链芯片开发及系统应用项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期纳芯微PE-TTM为负，参考价值不大。