根据慧智微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.52亿元，同比大幅增长54.77%。扣非净利润-4.50亿元，较去年同期亏损增大。慧智微2023年年度净利润-4.08亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为集成电路设计，主要产品包括5G模组和4G模组两项，其中5G模组占比63.73%，4G模组占比36.24%。

2023年公司营收5.52亿元，与去年同期的3.57亿元相比，大幅增长了54.77%，主要是因为5G模组本期营收3.52亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长了111.16%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售702.25万元，同比大幅下降77.63%，同期海外销售5.45亿元，同比大幅增长67.54%。2022-2023年，国内营收占比从8.80%下降到1.27%，海外营收占比从91.20%增长到98.73%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从18.33%下降到11.61%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的94.18%。2023年经销营收5.20亿元，相较于去年增长58.70%，同期毛利率为13.87%，同比减少4.55个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的90.07%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.58%，第二大客户占比24.41%。

2023年年度，慧智微营业总收入为5.52亿元，去年同期为3.57亿元，同比大幅增长54.77%，净利润为-4.08亿元，去年同期为-3.05亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失6,208.17万元，去年同期损失1,418.08万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出107.04万元，去年同期收益3,233.06万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-3.86亿元，去年同期为-3.65亿元，亏损增大。

净利润2019年年度到2023年年度呈现下降趋势，从-7,887.52万元下降到-4.08亿元。

2023年年度主营业务利润为-3.86亿元，去年同期为-3.65亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为5.52亿元，同比大幅增长54.77%，不过（1）研发费用本期为3.25亿元，同比增长24.64%；（2）毛利率本期为11.97%，同比大幅下降了6.00%，导致主营业务利润亏损增大。

2023年公司营收5.52亿元，同比大幅增长54.77%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为8,882.44万元，同比大幅下降30.85%。归因于股份支付费用本期为3,804.91万元，去年同期为7,815.23万元，同比大幅下降了51.31%。

本期研发费用为3.25亿元，同比增长24.64%。研发费用增长的原因是：

（1）咨询服务费本期为3,786.44万元，去年同期为331.82万元，同比大幅增长了近10倍。

（2）职工薪酬本期为1.28亿元，去年同期为1.13亿元，同比小幅增长了13.18%。

（3）流片费本期为3,779.38万元，去年同期为2,894.21万元，同比大幅增长了30.58%。

在2023年报告期末，慧智微用于金融投资的资产为5.6亿元，占总资产的23.39%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,074.81万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品及大额存单投资收益和交易性金融资产和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5.6亿元。

2023年，慧智微资产减值损失6,208.17万元，导致企业净利润从亏损3.46亿元下降至亏损4.09亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,208.17万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提3,318.69万元，2,570.32万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为3.04亿元，9,577.57万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.98，在2022年到2023年慧智微存货周转率从0.71大幅提升到了0.98，存货周转天数从507天减少到了367天。2023年慧智微存货余额合计4.52亿元，占总资产的21.90%，同比去年的4.90亿元小幅下降了7.78%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到65.78%，余额同比减少8.17%；其次，库存商品占比23.64%，余额同比增长16.72%。

慧智微-U属于集成电路设计行业。 中国集成电路设计行业近三年在国产替代与技术创新驱动下保持年均15%以上增速，2024年市场规模超5000亿元，未来受益于AIoT、5G通信及汽车电子需求，预计2025-2030年复合增速约12%，至2030年市场空间有望突破8000亿元。

慧智微-U专注于射频前端芯片领域，在国产替代进程中处于第二梯队，细分市场占有率约3%-5%，主要客户为国内头部智能手机厂商及通信设备企业。

最近5年内，公司净利润均处于亏损状态，2023年净利润亏损4.09亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近5年亏损持续增加，2023年主营利润亏损3.86亿元，较去年同期亏损有所加大，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是研发费用在增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期慧智微PE-TTM为负，参考价值不大。