根据易德龙2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.17亿元，同比基本持平。扣非净利润1.03亿元，同比大幅下降38.11%。易德龙2023年年度净利润1.38亿元，业绩同比下降25.23%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为工业控制类产品、汽车电子类产品、医疗电子类产品。

2023年公司毛利率从去年同期的23.05%，同比小幅下降到了今年的22.01%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）医疗电子类产品本期毛利率24.03%，去年同期为27.03%，同比小幅下降11.1%。

（2）工业控制类产品本期毛利率22.87%，去年同期为25.27%，同比小幅下降9.5%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售3.48亿元，2023年增长144.39%，同期2019年国内销售6.80亿元，2023年增长56.84%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

本期净利润为1.38亿元，去年同期1.84亿元，同比下降25.23%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为3,203.33万元，去年同期为1,050.81万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从6,857.33万元增长到2.31亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.31亿元下降到1.38亿元。

2023年年度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降33.08%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.17亿元，同比有所下降2.86%；（2）管理费用本期为1.12亿元，同比增长25.11%；（3）毛利率本期为22.01%，同比小幅下降了1.04%。

本期管理费用为1.11亿元，同比增长25.11%。管理费用增长的原因如下表所示：

2023年年度，易德龙净现金流为1.24亿元，去年同期为-565.76万元，由负转正。

2023年易德龙固定资产合计6.73亿元，占总资产的29.16%，较去年的3.15亿元大幅增长了113.33%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.36亿元，主要为在建工程转入的3.27亿元，占比74.95%。

在此之中：高端电子制造二期项目转入3.07亿元。

该项目于2022年1月7日发布建设公告。

（五）投资项目的建设周期：3年（最终以实际建设情况为准）；

易德龙2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,999.48万元,占归母净利润的22.5%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,607.81万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,599.56万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下21.46万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，易德龙用于金融投资的资产为4,792.45万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为685.63万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他非流动金融资产持有期间的投资收益。

2023年，企业应收账款合计4.58亿元，占总资产的19.87%，相较于去年同期的4.74亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为4.11。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从5.12下降到了4.11，平均回款时间从70天增加到了87天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，三年以上的应收账款占比分别为97.61%和2.39%。

2023年，易德龙资产减值损失4,154.50万元，导致企业净利润从盈利1.79亿元下降至盈利1.38亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,154.50万元。

其中，主要部分为原材料本期计提3,777.87万元。

目前，原材料的账面价值仍有4.61亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.73，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从61天增加到了131天，企业存货周转能力下降，2023年易德龙存货余额合计5.87亿元，占总资产的27.84%，同比去年的5.11亿元小幅增长了14.93%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到79.69%，余额同比增长14.64%；其次，发出商品占比7.01%，余额同比增长90.88%。

2023年，易德龙在建工程余额合计517.16万元。

该项目于2022年1月7日发布建设公告。

（五）投资项目的建设周期：3年（最终以实际建设情况为准）；

易德龙属于电子制造服务（EMS）行业，专注于为全球客户提供定制化电子产品的研发设计、物料采购及生产制造服务。 近三年，全球EMS行业受供应链波动及数字化转型推动，呈现稳健增长。2024年行业规模预计突破6800亿美元，未来三年复合增长率约6.5%，汽车电子、工业控制及医疗设备等领域需求扩张，智能化与柔性制造技术将主导行业升级，新兴市场国产化替代加速推动本土企业份额提升。

易德龙在国内EMS行业中处于中等规模梯队，2023年营收19.17亿元，市场份额不足1%，专注高端小批量定制化市场，客户覆盖汽车电子及工业控制领域，但近年营收增速低于行业均值，需通过技术升级优化竞争力。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1193人上升至2023年的1938人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员31人，生产人员1193人，技术人员305人。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.38亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1.48亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在增长。

值得一提的是，2023年年报显示高端电子制造二期项目完工投产3.07亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，易德龙近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，易德龙的PE-TTM是23.22，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，易德龙低于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。