根据恒烁股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.06亿元，同比下降29.41%。扣非净利润-1.92亿元，由盈转亏。恒烁股份2023年年度净利润-1.73亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-1.66亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为集成电路，其中存储芯片为第一大收入来源，占比85.32%。

2023年公司营收3.06亿元，与去年同期的4.33亿元相比，下降了29.41%。

营收下降的主要原因是：

（1）存储芯片本期营收2.61亿元，去年同期为3.50亿元，同比下降了25.43%。

（2）微控制器及其他本期营收4,270.31万元，去年同期为8,219.07万元，同比大幅下降了48.04%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.99%，同比大幅下降到了今年的14.58%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）存储芯片本期毛利率14.52%，去年同期为25.75%，同比大幅下降43.61%。

（2）微控制器及其他本期毛利率10.5%，去年同期为31.25%，同比大幅下降66.4%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的75.1%。2023年经销营收2.28亿元，相较于去年下降32.34%，同期毛利率为13.90%，同比减少11.78个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.79%，相较于2022年的32.94%，基本保持平稳。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的93.52%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达61.76%。第二大供应商占比21.87%。

2023年年度，恒烁股份营业总收入为3.06亿元，去年同期为4.33亿元，同比下降29.41%，净利润为-1.73亿元，去年同期为2,120.56万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-8,984.66万元，去年同期为1,629.04万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.00亿元，去年同期损失1,365.63万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-628.00万元增长到1.48亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.48亿元下降到-1.73亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-8,984.66万元，去年同期为1,629.04万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.06亿元，同比下降29.41%；（2）毛利率本期为14.58%，同比大幅下降了12.41%。

恒烁股份2023年年度非主营业务利润为-8,060.87万元，去年同期为367.86万元，由盈转亏。

2023年公司营收3.06亿元，同比下降29.41%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。

本期研发费用为1.00亿元，同比大幅增长55.07%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,766.14万元，去年同期为3,334.17万元，同比大幅增长了42.95%。

（2）流片开发费本期为2,930.75万元，去年同期为1,915.77万元，同比大幅增长了52.98%。

（3）技术服务费本期为782.82万元，去年同期为20.56万元，同比大幅增长了近37倍。

本期财务费用为-1,068.86万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了46.2%。重要原因在于：

（1）汇兑净损失本期为7.10万元，去年同期为552.43万元，同比大幅下降了98.71%。

（2）利息收入本期为1,088.57万元，去年同期为573.92万元，同比大幅增长了89.67%。

（3）利息支出本期为17.61万元，去年同期为387.78万元，同比大幅下降了95.46%。

本期销售费用为1,534.74万元，同比大幅增长30.2%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,202.49万元，去年同期为939.22万元，同比增长了28.03%。

（2）差旅交通费本期为88.99万元，去年同期为42.09万元，同比大幅增长了111.4%。

在2023年报告期末，恒烁股份用于金融投资的资产为5.39亿元，占总资产的32.52%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为522万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.46亿元，变化率为179.16%。

2023年，恒烁股份资产减值损失1.00亿元，导致企业净利润从亏损7,225.66万元下降至亏损1.73亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.00亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提9,429.58万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.93亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.78，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从43天增加到了461天，企业存货周转能力下降，2023年恒烁股份存货余额合计3.33亿元，占总资产的24.83%，同比去年的2.63亿元大幅增长了26.62%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到64.34%，余额同比增长57.12%；其次，委托加工物资占比28.43%，余额同比增长13.51%。

2023年，恒烁股份的其他流动资产合计1.41亿元，占总资产的8.50%，相较于年初的2.40亿元大幅减少41.31%。

主要原因是债权投资减少9,922.72万元。

2023年，恒烁股份的其他非流动资产合计2.55亿元，占总资产的15.40%，相较于年初的3.22亿元减少20.74%。

主要原因是预付产能绑定金减少6,507.73万元。

恒烁股份属于半导体存储芯片行业，专注于NOR Flash存储器及存算一体芯片的研发与生产。 半导体存储芯片行业近三年受5G通信、人工智能及物联网驱动，市场规模持续扩容，2023年全球NOR Flash市场规模达37.2亿美元，预计2025年将突破45亿美元。未来，高性能计算、智能汽车及边缘AI设备将推动行业技术迭代，高可靠性、低功耗产品需求激增，车规级存储芯片成核心增长点，复合年增长率有望保持12%以上。

恒烁股份在国内NOR Flash市场中占据约3%份额，聚焦消费电子及物联网领域，车规级产品通过AEC-Q100认证但尚未形成规模优势，存算一体芯片处于研发阶段，整体竞争力次于头部企业。

2023年公司员工人数为170人，同比2022年144人，增加26人，人数增18%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员31人，技术人员111人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从45.23万元下降到了38.31万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.73亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损8,984.66万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期恒烁股份PE-TTM为负，参考价值不大。