根据佳发教育2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.04亿元，同比大幅增长46.47%。扣非净利润1.27亿元，同比大幅增长81.15%。佳发教育2023年年度净利润1.30亿元，业绩同比大幅增长125.02%。

公司的主营业务为信息服务-计算机应用，主要产品包括教育考试标准化考点产品及整体解决方案和智慧教育产品及整体解决方案两项，其中教育考试标准化考点产品及整体解决方案占比69.58%，智慧教育产品及整体解决方案占比19.29%。

2023年公司营收6.04亿元，与去年同期的4.13亿元相比，大幅增长了46.47%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）教育考试标准化考点产品及整体解决方案本期营收4.21亿元，去年同期为2.69亿元，同比大幅增长了56.24%。

（2）智慧教育产品及整体解决方案本期营收1.17亿元，去年同期为7,512.05万元，同比大幅增长了55.2%。

2023年公司毛利率从去年同期的53.81%，同比小幅下降到了今年的51.75%，主要是因为教育考试标准化考点产品及整体解决方案本期毛利率55.6%，去年同期为59.92%，同比小幅下降7.21%，归因于直接成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年教育考试标准化考点产品及整体解决方案毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的61.22%，小幅下降到2023年的55.60%，2023年智慧教育产品及整体解决方案毛利率为45.65%，同比增加0.13%。

在销售模式上，企业主要渠道为与集成商或代理商合作，占主营业务收入的82.01%。2023年与集成商或代理商合作营收4.96亿元，相较于去年增长37.61%，同期毛利率为53.99%，同比下降0.12个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的41.55%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达13.52%。第二大供应商占比8.38%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从34.50%上升至41.55%，锐增20%。

2023年年度，佳发教育营业总收入为6.04亿元，去年同期为4.13亿元，同比大幅增长46.47%，净利润为1.30亿元，去年同期为5,759.70万元，同比大幅增长125.02%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.38亿元，去年同期为8,444.23万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,266.04万元，去年同期损失2,190.04万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.14亿元下降到5,759.70万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,759.70万元增长到1.30亿元。

2023年年度主营业务利润为1.38亿元，去年同期为8,444.23万元，同比大幅增长63.72%。

虽然毛利率本期为51.75%，同比小幅下降了2.06%，不过营业总收入本期为6.04亿元，同比大幅增长46.47%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期管理费用为6,689.07万元，同比大幅增长67.37%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增股权激励1,653.64万元。

（2）折旧及摊销费用本期为2,159.19万元，去年同期为1,554.10万元，同比大幅增长了38.94%。

本期财务费用为-2,143.37万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了42.1%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到16.54%。归因于利息收入本期为2,159.35万元，去年同期为1,632.46万元，同比大幅增长了32.28%。

2023年年度，佳发教育净现金流为1.55亿元，去年同期为-3,372.93万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年年度，公司的其他收益为2,204.29万元，占净利润比重为17.01%，较去年同期增加37.92%。

2023年，企业应收账款合计1.62亿元，占总资产的11.30%，相较于去年同期的1.41亿元小幅增长了14.87%。

本期，企业应收账款周转率为4.47。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.01大幅增长到了4.47，平均回款时间从179天减少到了80天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.16%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从14.73%大幅上涨到47.16%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从40.81%小幅上涨到46.66%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2023年企业存货周转率为3.13，在2022年到2023年佳发教育存货周转率从2.13大幅提升到了3.13，存货周转天数从169天减少到了115天。2023年佳发教育存货余额合计9,380.60万元，占总资产的6.56%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到51.75%，余额同比增长23.13%；其次，原材料占比27.31%，余额同比增长22.15%。

佳发教育属于教育信息化行业，专注于标准化考场建设、教育考试管理及智慧教育解决方案。 教育信息化行业近三年受政策驱动加速发展，2023年前完成学业水平考试标准化考场建设，防作弊系统三年建设期催生20亿元市场空间。未来三年，智慧教育、生涯规划及体育教育数字化需求将推动行业规模扩张，预计2025年市场规模超30亿元，复合增长率约15%，技术融合与数据应用成为核心增长点。

佳发教育为教育考试信息化领域头部企业，主导标准化考场建设，2025年防作弊系统市占率超50%，生涯规划及体育教育业务依托运营商渠道快速渗透，形成差异化竞争优势。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的688人上升至2023年的809人，小幅增加17.58%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为809人，其中销售人员、技术人员整体占比较高，分别占员工总数的36.95%、34.98%。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.30亿元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.38亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，佳发教育近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，佳发教育的PE-TTM是43.25，而垂直应用软件行业的PE-TTM是64.19，佳发教育低于垂直应用软件行业的PE-TTM。