根据中际旭创2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收107.18亿元，同比小幅增长11.16%。扣非净利润21.24亿元，同比大幅增长104.71%。中际旭创2023年年度净利润22.08亿元，业绩同比大幅增长78.95%。本期经营活动产生的现金流净额为18.97亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要从事光通信收发模块、汽车光电子、光组件，其中高速光通信模块为第一大收入来源，占比91.42%。

2023年公司营收107.18亿元，与去年同期的96.42亿元相比，小幅增长了11.16%，主要是因为高速光通信模块本期营收97.99亿元，去年同期为87.46亿元，同比小幅增长了12.03%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.31%，同比小幅增长到了今年的32.99%，主要是因为高速光通信模块本期毛利率35.06%，去年同期为30.75%，同比小幅增长14.02%。

产品毛利率方面，2021-2023年高速光通信模块毛利率呈增长趋势，从2021年的27.97%，增长到2023年的35.06%，2023年中低速光通信模块毛利率为10.50%，同比大幅下降39.31%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的73.71%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为58.39%、60.28%、63.05%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达36.30%，第二大客户占比12.03%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的49.43%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达27.82%。第二大供应商占比9.31%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的35.55%上升至2023年的49.43%。

2023年年度，中际旭创营业总收入为107.18亿元，去年同期为96.42亿元，同比小幅增长11.16%，净利润为22.08亿元，去年同期为12.34亿元，同比大幅增长78.95%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为22.71亿元，去年同期为14.21亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3.23亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失1.49亿元，去年同期损失3.40亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势，从6.23亿元下降到5.14亿元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从5.14亿元增长到22.08亿元。

2023年年度主营业务利润为22.71亿元，去年同期为14.21亿元，同比大幅增长59.85%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为107.18亿元，同比小幅增长11.16%；（2）毛利率本期为32.99%，同比小幅增长了3.68%。

本期销售费用为1.25亿元，同比大幅增长37.6%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然职工薪资费用本期为5,489.64万元，去年同期为6,033.57万元，同比小幅下降了9.02%；

但是（1）其他本期为980.25万元，去年同期为42.73万元，同比大幅增长了近22倍；（2）以权益结算的股份支付本期为1,438.09万元，去年同期为558.27万元，同比大幅增长了157.6%；（3）折旧费和摊销费用本期为990.59万元，去年同期为153.52万元，同比大幅增长了近5倍；（4）业务招待费本期为1,023.52万元，去年同期为292.08万元，同比大幅增长了近3倍。

在2023年报告期末，中际旭创用于金融投资的资产为10.39亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,544.65万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和处置其他非流动金融资产取得的投资收益。

在2023年报告期末，中际旭创用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为2.94亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的6,277.63万元大幅上升至2023年的2.94亿元，增长率为368.71%。

2023年，企业应收账款合计25.81亿元，占总资产的12.90%，相较于去年同期的15.09亿元大幅增长了71.04%。

本期，企业应收账款周转率为5.27。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.24%，2.03%和0.73%。

在2023年年报告期末，中际旭创形成的商誉为19.39亿元，占净资产的13.12%，商誉计提减值为4,811.4万元，占净利润22.08亿元的2.18%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为苏州旭创。

企业2023年期末的营业收入增长率为10.17%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为0%，商誉减值风险低。

2017年，企业斥资32.16亿元的对价收购苏州旭创100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅14.99亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达114.49%，形成的商誉高达17.17亿元，占当年净资产的42.86%。

苏州旭创承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于1.73亿元、2.16亿元、2.79亿元，累计不低于6.68亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为N/A、N/A、6.63亿元。

苏州旭创的历史业绩数据如下表所示：

2023年中际旭创固定资产合计39.48亿元，占总资产的19.73%，同比去年的32.17亿元增长了22.71%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增11.38亿元，主要为购置新增的8.81亿元，占比77.40%。

中际旭创属于光通信行业，专注高端光模块研发制造。 光通信行业近三年受AI算力及数据中心升级驱动，全球市场规模年复合增长率超25%，2024年中国AI算力市场规模达130亿美元。未来800G/1.6T高速光模块需求将持续爆发，CPO（光电共封装）技术渗透加速，2025年全球光模块市场规模预计突破200亿美元，北美云厂商资本开支向AI基础设施倾斜进一步催化行业增长。

中际旭创为全球光模块龙头企业，2024年在800G高端光模块领域市占率超35%，位列全球第一，直接供货北美四大云厂商。其单季度营收突破90亿元，光模块业务占比超85%，技术迭代与规模效应构筑核心壁垒。

公司上市13年来虽然坚持分红12年，但累计分红金额仅5.88亿元，而累计募资金额却有74.39亿元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润22.08亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润22.71亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中际旭创近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，中际旭创的PE-TTM是45.68，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是33.77，中际旭创高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。