根据航天环宇2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.56亿元，同比小幅增长13.65%。扣非净利润9,782.14万元，同比小幅下降14.47%。航天环宇2023年年度净利润1.38亿元，业绩同比小幅增长7.84%。本期经营活动产生的现金流净额为3,926.14万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为航空航天和其他通信设备制造业，主要产品包括宇航及通信产品和航空航天工艺装备两项，其中宇航及通信产品占比62.59%，航空航天工艺装备占比27.41%。

2023年公司营收4.56亿元，与去年同期的4.01亿元相比，小幅增长了13.65%，主要是因为宇航及通信产品本期营收2.86亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅增长了34.06%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的63.88%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.99%，第二大客户占比20.25%。

本期净利润为1.38亿元，去年同期1.28亿元，同比小幅增长7.84%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为1.42亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出1,744.82万元，去年同期支出746.08万元，同比大幅下降。

但是（1）其他收益本期为2,656.83万元，去年同期为906.38万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为992.25万元，去年同期为12.41万元，同比大幅增长。

净利润2019年年度到2023年年度呈现上升趋势，从6,657.91万元增长到1.38亿元。

2023年年度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为1.42亿元，同比小幅下降7.88%。

虽然营业总收入本期为4.56亿元，同比小幅增长13.65%，不过毛利率本期为51.25%，同比小幅下降了8.66%，导致主营业务利润同比小幅下降。

航天环宇2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,655.66万元,占归母净利润的27.2%。

本期归母净利润小幅增长了9.63%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,051.46万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为9,103.03万元，其中1,023.67万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助4,727.79万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.08亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，航天环宇用于金融投资的资产为6.07亿元，占总资产的26.06%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,066.32万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了6.07亿元。

2023年企业存货周转率为2.09，2023年航天环宇存货周转率为2.09，同比去年无明显变化。2023年航天环宇存货余额合计1.27亿元，占总资产的5.52%，同比去年的8,548.53万元大幅增长了48.39%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到55.96%，余额同比增长34.58%；其次，原材料占比37.57%，余额同比增长106.06%。

2023年航天环宇固定资产合计3.74亿元，占总资产的16.08%，同比去年的2.81亿元大幅增长了33.39%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.20亿元，主要为在建工程转入的1.12亿元，占比93.36%。

湖南航天环宇通信科技股份有限公司属于军工装备行业，专注于航空航天领域的高端配套产品研发与制造。 军工装备行业近三年在国家战略驱动下保持高速增长，2023-2025年复合增长率预计超12%，2025年市场规模有望突破1.5万亿元。未来趋势聚焦商业航天、卫星互联网及国产替代，低轨卫星组网、大飞机产业链及复材工艺装备需求将推动行业扩容，核心配套企业技术壁垒和客户粘性进一步强化。

航天环宇作为航天科技、中航工业等央企核心供应商，在星载通信天线、复材工艺装备等细分领域具备技术领跑优势，2024年前三季度营收同比增长32.95%，卫星结构件和C919复材部件市占率居国内前三。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.38亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1.31亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，航天环宇近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，航天环宇的PE-TTM是55.78，而航天装备行业的PE-TTM是121.39，航天环宇的PE-TTM远低于航天装备行业的PE-TTM。