根据航天电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收187.28亿元，同比小幅增长7.16%。扣非净利润4.13亿元，同比下降24.15%。航天电子2023年年度净利润5.91亿元，业绩同比小幅下降10.13%。

公司的主要业务为航天产品，占比高达76.62%。

2023年公司营收187.27亿元，与去年同期的174.76亿元相比，小幅增长了7.16%，主要是因为航天产品本期营收143.49亿元，去年同期为124.28亿元，同比增长了15.46%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.62%，同比小幅增长到了今年的20.32%，主要是因为民用产品本期毛利率10.06%，去年同期为9.75%，同比小幅增长3.18%，归因于原材料、人工、制造费用成本在小幅下降。

在销售模式上，企业主要渠道为直销（航天产品），占主营业务收入的77.23%。2023年直销（航天产品）营收143.49亿元，相较于去年增长15.46%，同期毛利率为23.09%，同比减少0.01个百分点。

本期净利润为5.91亿元，去年同期6.57亿元，同比小幅下降10.13%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为1.14亿元，去年同期为-89.66万元，扭亏为盈；

但是（1）信用减值损失本期损失2.82亿元，去年同期损失1.10亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失6,891.12万元，去年同期损失2,501.66万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从5.30亿元增长到6.57亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.57亿元下降到5.91亿元。

航天电子2023年年度非主营业务利润为-1.21亿元，去年同期为-5,641.55万元，亏损增大。

2023年年度，公司的其他收益为1.06亿元，占净利润比重为18.00%，较去年同期增加53.66%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为7,818.52万元。

(2)本期共收到政府补助8,744.40万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.00亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计80.36亿元，占总资产的17.31%，相较于去年同期的69.72亿元增长了15.26%。

2023年，企业信用减值损失2.82亿元，导致企业净利润从盈利8.72亿元下降至盈利5.91亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.34亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提的坏账准备，合计1.23亿元，占52.40%。在按单项计提的坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.23亿元。

本期主要为1至2年新增坏账准备3,053.33万元。

本期，企业应收账款周转率为2.50。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.92小幅下降到了2.50，平均回款时间从123天增加到了144天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为73.39%，20.38%和6.23%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从82.81%小幅下降到73.39%。

2023年企业存货周转率为0.78，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从346天增加到了461天，企业存货周转能力下降，2023年航天电子存货余额合计194.99亿元，占总资产的42.09%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到77.78%，余额同比增长10.82%；其次，原材料占比17.49%，余额同比减少12.74%。

2023年，航天电子的其他流动资产合计17.36亿元，占总资产的3.74%，相较于年初的9.41亿元大幅增长84.50%。

主要原因是财务公司定期存款及利息增加10.19亿元。

航天电子属于航天装备制造行业，聚焦航天电子设备及配套元器件的研发与生产。 全球航天产业近三年保持高速增长，2022年市场规模达4640亿美元，商业航天占比78%。技术驱动下，卫星互联网、低空经济等新兴应用加速落地，预计2025年市场规模突破5000亿美元。产业链向智能化、高可靠性升级，商业发射成本降低推动下游应用规模化，卫星组网、量子通信等前沿领域成为增长核心。

航天电子在航天电子设备领域处于国内领先地位，主导产品涵盖卫星导航、测控通信等关键系统。作为航天科技集团核心配套单位，其产品广泛应用于载人航天、北斗工程等国家重大项目，但细分市场占有率暂无最新公开数据。

公司从1995年上市以来，累计分红仅8.00亿元，但从市场上融资80.39亿元。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润5.91亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润7.18亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，航天电子近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，航天电子的PE-TTM是69.05，而航天装备行业的PE-TTM是121.39，航天电子的PE-TTM相比航天装备行业的PE-TTM较低。