根据万祥科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.73亿元，同比下降26.51%。扣非净利润1,237.93万元，同比大幅下降92.50%。万祥科技2023年年度净利润2,508.45万元，业绩同比大幅下降86.49%。

公司主要从事消费电子行业、动力/储能行业、其他，其中消费电子类产品为第一大收入来源。

2023年公司营收8.73亿元，与去年同期的11.89亿元相比，下降了26.51%，主要是因为消费电子类产品本期营收7.61亿元，去年同期为10.35亿元，同比下降了26.46%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.98%，同比下降到了今年的22.07%，主要是因为消费电子类产品本期毛利率24.34%，去年同期为29.5%，同比下降17.49%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的72.95%，相较于2022年的80.12%，已经小幅下降，其中第一大客户占比19.08%，第二大客户占比18.47%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的36.87%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.37%。第二大供应商占比8.27%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的50.36%下降至2023年的36.87%。

2023年年度，万祥科技营业总收入为8.73亿元，去年同期为11.89亿元，同比下降26.51%，净利润为2,508.45万元，去年同期为1.86亿元，同比大幅下降86.49%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,120.22万元，去年同期支出3,596.56万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4,773.92万元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为4,773.92万元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降78.29%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.73亿元，同比下降26.51%；（2）毛利率本期为22.07%，同比下降了5.91%。

万祥科技2023年年度非主营业务利润为-1,145.25万元，去年同期为168.59万元，由盈转亏。

2023年公司营收8.73亿元，同比下降26.51%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-1,044.43万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了68.76%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达41.64%。归因于汇兑收益本期为766.79万元，去年同期为3,193.52万元，同比大幅下降了75.99%。

2023年万祥科技固定资产合计5.08亿元，占总资产的30.89%，同比去年的4.19亿元增长了21.09%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.37亿元，主要为在建工程转入的1.24亿元，占比90.91%。

在此之中：重庆井上通新能源动力电池项目转入7,729.91万元，微型锂电池生产线转入1,988.96万元。

该项目项目预算为3.56亿元，本期投入1,191.14万元，项目本期转入固定资产7,729.91万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：厂房已投入使用。

该项目项目预算为8,624.00万元，本期投入284.46万元，项目本期转入固定资产1,988.96万元，期末账面余额502.84万元，当前项目完成情况为：已投产，目前扩产中。

万祥科技2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益1,270.52万元,占归母净利润的50.65%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1,345.89万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,345.89万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,886.91万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，万祥科技用于金融投资的资产为5,000万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为269.03万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

2023年，企业应收账款合计2.96亿元，占总资产的18.02%，相较于去年同期的3.27亿元小幅减少了9.48%。

2023年，企业信用减值损失625.21万元，导致企业净利润从盈利3,133.66万元下降至盈利2,508.45万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计625.21万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计-174.75万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为坏账收回或者转回的174.75万元。

本期，企业应收账款周转率为2.85。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.10小幅下降到了2.85，平均回款时间从116天增加到了126天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.61%和0.39%。

2023年，万祥科技资产减值损失1,986.02万元，导致企业净利润从盈利4,494.47万元下降至盈利2,508.45万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,778.86万元。

其中，库存商品，原材料，在产品本期分别计提777.38万元，505.82万元，495.66万元。

目前，库存商品，原材料，在产品的账面价值仍分别为3,652.83万元，8,379.42万元，2,171.04万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.81，2023年万祥科技存货周转率为3.81，同比去年无明显变化。2023年万祥科技存货余额合计1.42亿元，占总资产的10.42%，同比去年的2.21亿元大幅下降了35.71%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到53.20%，余额同比减少42.92%；其次，库存商品占比29.22%。

2023年，万祥科技在建工程余额合计2.37亿元，较去年的1.46亿元大幅增长了62.41%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.43亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，万祥科技苏州二期厂房本期新增投入6,804.76万元。

该项目项目预算为1.55亿元，本期投入6,804.76万元，当前项目完成情况为：厂房主体结构完工。

2023年，万祥科技的无形资产合计1.16亿元，占总资产的7.05%，相较于年初的6,665.64万元大幅增长73.98%。

万祥科技属于消费电子行业，专注于微型精密结构件及功能件的研发与制造。 消费电子行业近三年受全球供应链波动影响，2023年市场规模约1.2万亿美元，2024年随智能穿戴、AR/VR设备需求回升，年复合增长率达6.8%，预计2025年新能源汽车电子部件及AIoT设备将推动市场扩容至1.4万亿美元，微型精密组件细分领域增速超行业均值，年均增长9%-12%

万祥科技在微型镍钛合金记忆金属组件领域占据技术优势，国内细分市场占有率约3%-5%，为全球头部消费电子品牌二级供应商，2024年新能源汽车热管理组件营收同比增长40%，核心产品线对国际客户供货规模突破2.3亿元

2023年公司员工人数为1255人，同比2022年1114人，增加141人，人数增12%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员42人，生产人员785人，技术人员294人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从13.69万元下降到了12.15万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润1,237.93万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润4,773.92万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示重庆井上通新能源动力电池项目、微型锂电池生产线等阶段性投产1.24亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，万祥科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，万祥科技的PE-TTM是380.60，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，万祥科技的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。