根据数字政通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.13亿元，同比下降20.48%。扣非净利润9,511.24万元，同比大幅下降56.77%。数字政通2023年年度净利润1.34亿元，业绩同比大幅下降47.73%。本期经营活动产生的现金流净额为1.32亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为智慧城市管理领域，主要产品包括系统软件类业务和运营服务类业务两项，其中系统软件类业务占比53.66%，运营服务类业务占比39.99%。

2023年公司营收12.13亿元，与去年同期的15.26亿元相比，下降了20.48%。

营收下降的主要原因是：

（1）运营服务类业务本期营收4.85亿元，去年同期为6.36亿元，同比下降了23.69%。

（2）系统集成类业务本期营收7,703.18万元，去年同期为1.66亿元，同比大幅下降了53.48%。

（3）系统软件类业务本期营收6.51亿元，去年同期为7.24亿元，同比小幅下降了10.13%。

2023年公司毛利率为40.04%，同比去年的39.38%基本持平。值得一提的是，虽然系统软件类业务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2019-2023年系统软件类业务毛利率呈增长趋势，从2019年的47.71%，增长到2023年的60.69%，2020-2023年运营服务类业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的30.98%，大幅下降到2023年的17.47%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从9.34%上升至11.52%，锐增23%。

本期净利润为1.34亿元，去年同期2.56亿元，同比大幅下降47.73%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出654.87万元，去年同期支出3,019.88万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.45亿元，去年同期为2.73亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2,394.90万元，去年同期损失188.43万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.13亿元增长到2.56亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.56亿元下降到1.34亿元。

2023年年度主营业务利润为1.45亿元，去年同期为2.73亿元，同比大幅下降46.96%。

虽然毛利率本期为40.04%，同比有所增长了0.66%，不过营业总收入本期为12.13亿元，同比下降20.48%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收12.13亿元，同比下降20.48%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1.31亿元，同比增长17.79%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,205.96万元，去年同期为6,350.19万元，同比小幅增长了13.48%。

（2）业务招待费本期为2,584.37万元，去年同期为1,919.55万元，同比大幅增长了34.63%。

（3）服务费本期为639.53万元，去年同期为219.02万元，同比大幅增长了192.0%。

数字政通2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,927.18万元,占归母净利润的29.22%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，数字政通用于金融投资的资产为3.77亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,643.66万元，占净利润1.34亿元的27.24%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于委托理财投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的42.41万元大幅上升至2023年的3,643.66万元，变化率为84.91倍。

在2023年年报告期末，数字政通形成的商誉为4.21亿元，占净资产的10.36%，商誉计提减值为1,960.7万元，占净利润1.34亿元的14.66%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为保定金迪地下管线探测工程有限公司。

根据2023年年度报告获悉，保定金迪地下管线探测工程有限公司仍有商誉现值4.21亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为6,281.46万元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-51.55%且2023年末净利润为1,425.15万元，存在极大的减值风险且此时可能还存在减值不充分的风险，需要关注。

2016年，企业斥资4.36亿元的对价收购保定金迪地下管线探测工程有限公司75.0%的股份，但其75.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,281.46万元，也就是说这笔收购的溢价率高达594.89%，形成的商誉高达3.74亿元，占当年净资产的25.84%。

保定金迪地下管线探测工程有限公司承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于4000万元、5000万元、6000万元，累计不低于1.5亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为3,255.89万元、6,371.59万元、6,533.6万元，累计1.62亿元，踩线过关。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

保定金迪地下管线探测工程有限公司的历史业绩数据如下表所示：

保定金迪地下管线探测工程有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值1,960.7万元，具体情况如下所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计15.85亿元，占总资产的32.50%，相较于去年同期的15.47亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失4,607.83万元，导致企业净利润从盈利1.80亿元下降至盈利1.34亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,629.31万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计4,623.67万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备4,623.67万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备3,743.98万元。

本期，企业应收账款周转率为0.80。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从283天增加到了450天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从53.39%小幅下降到41.44%。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

北京数字政通科技股份有限公司属于软件开发行业，专注于智慧城市垂直应用领域的电子政务解决方案开发及服务。 智慧城市行业近三年受益于政策推动和技术迭代，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破8000亿元。政务信息化向全域数字化转型，AIoT、数字孪生等技术深度融合催生城市治理新模式，预计2027年市场空间将达1.2万亿元，政务云、城市大脑等细分领域增速领先。

数字政通在数字化城市管理领域占据主导地位，市场占有率连续三年超60%，覆盖全国300余个城市，其网格化管理平台在住建部试点城市中部署率达75%，政务信息化项目中标金额长期位居行业前三。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的8323人下降至2023年的6157人。

其中，公司的生产人员人数上升了51050.0%，从2022年的8人增加到2023年的4092人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的66.46%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从7.88万元上涨到了9.05万元。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.34亿元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2023年主营利润1.45亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，保定金迪地下管线探测工程有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，数字政通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，数字政通的PE-TTM是157.44，而垂直应用软件行业的PE-TTM是64.19，数字政通的PE-TTM远高于垂直应用软件行业的PE-TTM。