根据佰维存储2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.91亿元，同比增长20.27%。扣非净利润-6.42亿元，由盈转亏。佰维存储2023年年度净利润-6.31亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-19.66亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括嵌入式存储和消费级存储两项，其中嵌入式存储占比46.93%，消费级存储占比43.67%。

2023年公司营收35.91亿元，与去年同期的29.86亿元相比，增长了20.27%，主要是因为消费级存储本期营收15.68亿元，去年同期为6.19亿元，同比大幅增长了153.5%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.73%，同比大幅下降到了今年的1.76%，主要是因为嵌入式存储本期毛利率-8.3%，去年同期为17.1%，同比大幅下降148.54%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售20.01亿元，同比大幅增长70.92%，同期海外销售14.59亿元，同比大幅下降16.37%。2022-2023年，国内营收占比从40.16%大幅增长到57.84%，海外营收占比从59.84%大幅下降到42.16%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从10.37%下降到-3.18%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的56.66%。2023年经销营收19.61亿元，相较于去年下降12.47%，同期毛利率为4.04%，同比减少12.54个百分点。

2023年年度，佰维存储营业总收入为35.91亿元，去年同期为29.86亿元，同比增长20.27%，净利润为-6.31亿元，去年同期为7,121.87万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-6.24亿元，去年同期为9,375.25万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.38亿元，去年同期损失2,567.04万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-1.36亿元增长到7,121.87万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,121.87万元下降到-6.31亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到6.31亿元，而总盈利只有-5.34亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-6.24亿元，去年同期为9,375.25万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为35.91亿元，同比增长20.27%，不过毛利率本期为1.76%，同比大幅下降了11.97%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期财务费用为1.22亿元，同比大幅增长近7倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为1.13亿元，去年同期为2,985.72万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）本期汇兑损失为1,168.72万元，去年同期汇兑收益为1,397.50万元；

本期研发费用为2.50亿元，同比大幅增长97.77%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.39亿元，去年同期为7,791.51万元，同比大幅增长了78.4%。

（2）本期新增股份支付5,585.86万元。

本期销售费用为1.64亿元，同比大幅增长64.5%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）宣传推广费本期为3,925.66万元，去年同期为2,032.13万元，同比大幅增长了93.18%。

（2）本期新增股份支付1,861.18万元。

（3）特许使用权费本期为3,753.92万元，去年同期为2,385.45万元，同比大幅增长了57.37%。

本期管理费用为1.45亿元，同比大幅增长105.6%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股份支付费用本期为5,320.65万元，去年同期为705.08万元，同比大幅增长了近7倍。

（2）工资及福利费本期为4,832.85万元，去年同期为3,264.63万元，同比大幅增长了48.04%。

2023年，企业应收账款合计6.14亿元，占总资产的9.69%，相较于去年同期的5.27亿元增长了16.40%。

本期，企业应收账款周转率为6.29。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从8.66下降到了6.29，平均回款时间从41天增加到了57天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.84%和0.16%。

2023年企业存货周转率为1.25，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从168天增加到了288天，企业存货周转能力下降，2023年佰维存储存货余额合计35.52亿元，占总资产的60.03%，同比去年的19.54亿元大幅增长了81.78%，涨幅接近一倍。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到49.22%，余额同比增长46.28%；其次，原材料占比37.19%，余额同比增长129.97%。

2023年，佰维存储在建工程余额合计2.75亿元，较去年的1.71亿元大幅增长了60.57%。

其中，本期重要在建工程新增投入4.06亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，安装及其他本期新增投入3.75亿元。

该项目本期投入3.75亿元，本期转入固定资产1.72亿元。

2023年年度，企业资产负债率为69.66%，去年同期为45.11%，同比大幅增长了24.55%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从35.24%增长至69.66%。

资产负债率同比大幅增长主要是有息负债的大幅增长。

佰维存储负债增加主要原因是经营活动产生的现金流净额本期流出了19.66亿元，去年同期流出6.93亿元，同比大幅下降。主要是存货同比大幅增加，净利润本期为-6.31亿元，由正转负，经营性应收项目同比大幅增加。

有息负债从2018年年度到2023年年度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

佰维存储本期支付利息的现金为1.13亿元，有息负债的利率为3.17%，而去年同期为1.88%，同比大幅增长。

2023年佰维存储固定资产合计8.46亿元，占总资产的13.36%，同比去年的5.50亿元大幅增长了53.89%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增3.47亿元，主要为购置新增的2.17亿元，占比62.40%。

佰维存储属于半导体存储芯片及模组研发制造行业。 近三年全球存储芯片市场规模年均增速超8%，2025年预计突破2000亿美元，人工智能、智能汽车和物联网驱动需求持续爆发，技术迭代加速向高密度、低功耗方向演进，中国企业通过自主创新在NAND闪存、DRAM等领域逐步突破国际垄断，行业国产替代空间超过500亿元。

佰维存储位列国内存储芯片企业第二梯队，2025年嵌入式存储模组市占率约5%，在消费电子细分领域供货规模突破20亿元，但相较龙头江波龙（市占率15%）仍有显著差距，暂未进入服务器存储等高端市场。

2023年公司员工人数为1824人，同比2022年1117人，增加707人，人数锐增63%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从513、374人增长到了870、683人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从26.69万元大幅下降到了16.35万元。

2023年净利润亏损6.31亿元，是5年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损6.24亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入安装及其他、集成电路测试仪，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期佰维存储PE-TTM为负，参考价值不大。