根据华嵘控股2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.22亿元，同比基本持平。扣非净利润-855.25万元，较去年同期亏损增大。华嵘控股2023年年度净利润-716.70万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要产品包括模具和桁架筋两项，其中模具占比72.28%，桁架筋占比21.50%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.08%，同比大幅增长到了今年的16.31%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）模具本期毛利率15.85%，去年同期为8.03%，同比大幅增长97.38%，主要是由于原材料成本有所下降。

（2）桁架筋本期毛利率8.08%，去年同期为4.59%，同比大幅增长76.03%，主要是由于运输费成本从上期的61.02万元大幅下降到本期的25.09万元。

本期净利润为-716.70万元，去年同期-614.84万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-472.66万元，去年同期为-757.90万元，亏损有所减小；

但是所得税费用本期支出106.86万元，去年同期收益183.13万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-472.66万元，去年同期为-757.90万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

华嵘控股2023年年度非主营业务利润为-137.19万元，去年同期为-40.07万元，亏损增大。

本期管理费用为1,367.73万元，同比增长17.18%。管理费用增长的原因是：

（1）员工薪酬本期为840.50万元，去年同期为694.37万元，同比增长了21.04%。

（2）咨询服务费本期为202.71万元，去年同期为141.90万元，同比大幅增长了42.86%。

（3）差旅交通车辆费本期为112.99万元，去年同期为75.14万元，同比大幅增长了50.36%。

2023年，企业应收账款合计7,712.81万元，占总资产的53.38%，相较于去年同期的7,958.02万元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为1.56。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从101天增加到了230天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为87.74%，12.16%和0.10%。

2023年年度，企业资产负债率为72.75%，去年同期为64.05%，同比小幅增长了8.70%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从48.60%增长至72.75%。

虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为950.01万元，占总负债为9.00%，去年同期为21.00%，同比降低了12.00%，有息负债同比大幅下降。

华嵘控股负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,696.67万元，去年同期流出209.40万元，同比大幅下降。主要是由于支付的其他与投资活动有关的现金本期为1,500.00万元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为1,500.00万元，支付租赁相关款项本期为263.60万元。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

华嵘控股本期支付利息的现金为220.98万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为23.26%，而去年同期为6.03%，同比大幅增长。

现金比率为0.04，去年同期为0.05，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.42，去年同期为0.23，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

华嵘控股属于建筑工业化领域的预制混凝土（PC）构件制造与装配行业。 建筑工业化行业近三年在国家政策推动下保持年均15%的复合增长，2024年市场规模突破4000亿元，预计2025年将达5000亿元。行业正向智能化、绿色化升级，装配式建筑渗透率从2022年的25%提升至2024年的35%，未来在“双碳”目标驱动下，绿色建材需求及装配式建筑覆盖率将持续提升，市场空间有望突破万亿级。

华嵘控股作为区域性PC构件供应商，市场份额不足2%，聚焦长三角地区中小型基建及住宅项目。其技术适配中低层建筑需求，缺乏全国性产能布局，在头部企业集中度提升的竞争格局中处于行业第三梯队。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的277人下降至2023年的107人，人数锐减61%。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了62.65%，从2022年的158人减少至2023年的59人，当前人数占员工总数的55.14%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从9.31万元大幅上涨到了19.59万元。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损716.70万元，亏损较上期增大。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损472.66万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期华嵘控股PE-TTM为负，参考价值不大。