根据夏厦精密2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.28亿元，同比基本持平。扣非净利润6,016.76万元，同比下降18.77%。夏厦精密2023年年度净利润7,174.04万元，业绩同比下降18.44%。

公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括汽车齿轮、电动工具齿轮、减速机及其配件三项，汽车齿轮占比60.25%，电动工具齿轮占比17.89%，减速机及其配件占比11.14%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售4.49亿元，同比增长9.42%，同期海外销售7,897.78万元，同比大幅下降26.48%。2022-2023年，国内营收占比从79.25%增长到85.04%，海外营收占比从20.75%下降到14.96%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从45.35%下降到38.77%。

本期净利润为7,174.04万元，去年同期8,796.45万元，同比下降18.44%。

净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为7,720.03万元，去年同期为8,534.54万元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出695.90万元，去年同期支出329.42万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失533.36万元，去年同期损失310.93万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为7,720.03万元，去年同期为8,534.54万元，同比小幅下降9.54%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期管理费用为3,024.47万元，同比增长21.14%。管理费用增长的原因是：

（1）办公经费本期为479.63万元，去年同期为305.88万元，同比大幅增长了56.8%。

（2）差旅费本期为156.32万元，去年同期为12.70万元，同比大幅增长了近11倍。

（3）业务招待费本期为279.30万元，去年同期为140.03万元，同比大幅增长了99.45%。

（4）中介服务费本期为180.59万元，去年同期为100.77万元，同比大幅增长了79.21%。

2023年年度，夏厦精密净现金流为5.32亿元，去年同期为172.25万元，同比大幅增长307.61倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为1.40亿元，同比大幅下降76.40%；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为7.80亿元，同比增长7.80亿元；（2）偿还债务支付的现金本期为1.24亿元，同比大幅下降76.84%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,873.82万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,388.71万元。

(2)本期共收到政府补助2,733.11万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,308.61万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，夏厦精密用于金融投资的资产为1.9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-13万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置衍生金融资产取得的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.9亿元。

2023年，夏厦精密在建工程余额合计9,546.70万元，较去年的4,858.73万元大幅增长了96.49%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.09亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，年产40万套新能源汽车三合一变速器技术改造项目本期新增投入5,953.89万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为1.21亿元，本期投入1,324.38万元，本期转入固定资产70.00万元，项目工程进度为21.00%。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为6,457.92万元，本期投入84.28万元，项目工程进度为3.00%。

夏厦精密属于精密齿轮制造行业，专注于小模数齿轮细分领域。 近三年，精密齿轮制造行业受新能源汽车、机器人及智能制造驱动，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。未来三年，行业将加速进口替代，高精度齿轮需求占比预计提升至60%，政策引导下绿色制造与数字化升级推动产业链整合，2025年全球市场规模或达1200亿元。

夏厦精密为国内小模数齿轮细分龙头，2024年汽车齿轮业务收入占比达57%，客户覆盖比亚迪等头部厂商，在新能源汽车齿轮领域市占率约8%，位列国产厂商前三。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润7,174.04万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润7,720.03万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入年产40万套新能源汽车三合一变速器技术改造项目、年产7.2万套工业机器人新结构减速器技术改造项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，夏厦精密近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，夏厦精密的PE-TTM是45.00，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，夏厦精密高于金属制品行业的PE-TTM。