根据中视传媒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.15亿元，同比小幅下降3.01%。扣非净利润2,709.07万元，扭亏为盈。中视传媒2023年年度净利润2.40亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为3,112.81万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是影视业务，一块是广告业务。

2023年公司营收11.15亿元，与去年同期的11.49亿元相比，小幅下降了3.01%，主要是因为广告业务本期营收3.21亿元，去年同期为4.68亿元，同比大幅下降了31.57%。

2023年公司毛利率从去年同期的0.67%，同比大幅增长到了今年的13.51%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）旅游业务本期毛利率34.22%，去年同期为-62.63%，同比大幅增长154.64%，主要是由于折旧费成本在小幅下降。

（2）广告业务本期毛利率11.24%，去年同期为-3.27%，同比大幅增长近4倍，主要是由于媒体广告成本从上期的4.03亿元大幅下降到本期的2.09亿元。

产品毛利率方面，2020-2023年广告业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-23.51%，大幅增长到2023年的11.24%，2023年影视业务毛利率为8.61%，同比增加2.38%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.65%，公司对第一大客户(中央广播电视总台)存在一定的依赖，2023年第一大客户(中央广播电视总台)占总营收的比例高达53.16%。

2023年年度，中视传媒营业总收入为11.15亿元，去年同期为11.50亿元，同比小幅下降3.01%，净利润为2.40亿元，去年同期为-6,640.56万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为2.04亿元，去年同期为803.03万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3,706.36万元，去年同期为-9,749.63万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为3,706.36万元，去年同期为-9,749.63万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为11.15亿元，同比小幅下降3.01%，不过毛利率本期为13.51%，同比大幅增长了12.84%，推动主营业务利润扭亏为盈。

中视传媒2023年年度非主营业务利润为2.12亿元，去年同期为1,377.96万元，同比大幅增长。

中视传媒2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2.37亿元，非经常性损益为2.10亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

中视传媒2023年初用于对外股权投资的资产为1.37亿元，2023年末为3.27亿元，对外股权投资所产生的收益为2.04亿元，占净利润2.4亿元的85.17%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）增加1.76亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2.04亿元和处置外股权投资的收益4.1万元。

宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业业务性质为基金。

从下表可以明显的看出，宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2018年的-0.85%增长至357.84%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了1.91亿元，变化率为139.4%。且企业的对外股权投资收益为2.04亿元，相比去年同期大幅上升了1.98亿元，变化率为32.44倍。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计9,572.60万元，占总资产的5.64%，相较于去年同期的1.45亿元大幅减少了33.77%。

本期，企业应收账款周转率为9.28。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从9天增加到了38天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有44.99%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从55.41%下降到44.99%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从44.40%上涨到54.81%。

中视传媒属于文化传媒行业，核心业务涵盖影视制作、广告运营及文化旅游领域。 近三年，文化传媒行业受数字化升级驱动，广告及影视内容需求持续增长，2024年市场规模突破2.8万亿元，年复合增长率约7%。未来趋势聚焦于虚拟现实、AI内容生成及IP全产业链开发，预计2027年市场空间将超3.5万亿元，其中线上内容消费占比提升至65%以上，行业整合加速。

中视传媒依托央视平台资源，广告业务占据总营收56.78%，在央视科教及农业农村频道广告承包领域具有垄断地位，影视基地运营规模居行业前三，但整体市占率不足5%，尚未形成全国性头部优势。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的1103人上升至2023年的1424人。

其中，公司的生产人员人数上升了73.13%，从2022年的201人增加到2023年的348人。

公司1997年上市以来，公司坚持20年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红4.88亿元，超过累计募资3.78亿元。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要依赖于投资收益。

由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润3,706.36万元，同比去年扭亏为盈。

中视传媒对外股权投资最近5年，收益平均占净利润40.27%，对外股权投资平均占总资产的11.18%，平均投资收益率为14.46%。对外股权投资收益连续5年上升。投资收益主要来源于宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）。2023年对外股权投资3.27亿元，占总资产19.26%，收益2.04亿元，占净利润85.17%。

2023年扣非净利润2,955.24万元，由于非经常性损益贡献了2.10亿元，净利润盈利2.40亿元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中视传媒PE-TTM为负，参考价值不大。