根据遥望科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收47.77亿元，同比增长22.48%。扣非净利润-10.76亿元，较去年同期亏损增大。遥望科技2023年年度净利润-10.58亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为互联网广告行业，占比高达91.44%，主要产品包括新媒体广告和社交电商两项，其中新媒体广告占比49.72%，社交电商占比36.18%。

2023年公司营收47.77亿元，与去年同期的39.01亿元相比，增长了22.48%，主要是因为新媒体广告本期营收23.75亿元，去年同期为12.42亿元，同比大幅增长了91.19%。

产品毛利率方面，2019-2023年新媒体广告毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的39.96%，大幅下降到2023年的1.78%，2023年社交电商毛利率为-0.38%，同比大幅下降101.74%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.29%，相较于2022年的11.77%，仍在小幅增长。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的66.71%。公司对第一大供应商(北京抖音信息服务有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(北京抖音信息服务有限公司)占年度采购的比例高达53.87%。第二大供应商占比5.19%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的21.73%上升至2023年的66.71%。

2023年年度，遥望科技营业总收入为47.77亿元，去年同期为39.01亿元，同比增长22.48%，净利润为-10.58亿元，去年同期为-2.60亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益1.04亿元，去年同期支出6,645.59万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-7.28亿元，去年同期为7,860.52万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失3.38亿元，去年同期损失9,623.07万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-7.28亿元，去年同期为7,860.52万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为47.77亿元，同比增长22.48%，不过毛利率本期为2.05%，同比大幅下降了15.73%，导致主营业务利润由盈转亏。

遥望科技2023年年度非主营业务利润为-4.33亿元，去年同期为-2.72亿元，亏损增大。

本期管理费用为4.42亿元，同比大幅增长38.01%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.29亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长了42.56%。

（2）折旧摊销费本期为9,546.58万元，去年同期为6,241.09万元，同比大幅增长了52.96%。

在2023年年报告期末，遥望科技形成的商誉为13.1亿元，占净资产的29.47%，商誉计提减值为1.1亿元，占净利润-10.57亿元的10.43%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为杭州遥望网络科技有限公司、北京时尚锋迅和信息技术有限公司。

根据2023年年度报告获悉，杭州遥望网络科技有限公司仍有商誉现值13.02亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为6亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-792.25%且2023年末净利润为-4.52亿元，存在极大的减值风险且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2019年，企业斥资19.02亿元的对价收购杭州遥望网络科技有限公司95.11%的股份，但其95.11%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达217.2%，形成的商誉高达13.02亿元，占当年净资产的37.97%。

杭州遥望网络科技有限公司承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于16000万元、21000万元、26000万元，累计不低于6.3亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为N/A、N/A、2.67亿元。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

杭州遥望网络科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2017年，企业斥资3.21亿元的对价收购北京时尚锋迅83.0%的股份，但其83.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,738.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1073.92%，形成的商誉高达2.94亿元，占当年净资产的19.46%。

北京时尚锋迅的历史业绩数据如下表所示：

北京时尚锋迅由于业绩没达到预期，分别在2021年减值1.53亿元、2022年减值1,732.03万元、2023年减值1.1亿元，具体情况如下所示：

2017年02月24日，企业先以7,200万元的对价收购信息技术有限公司80.0%的股份，后在2017年02月24日，企业再斥资3.21亿元收购了信息技术有限公司83.0%的股份，但其可辨认净资产公允价值仅2,738.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1336.87%，形成的商誉高达2.94亿元，占当年净资产的19.46%。

信息技术有限公司的历史业绩数据如下表所示：

信息技术有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年减值1.53亿元、2022年减值1,732.03万元、2023年减值1.1亿元，具体情况如下所示：

2023年，企业应收账款合计10.15亿元，占总资产的14.92%，相较于去年同期的12.15亿元减少了16.46%。

2023年，企业信用减值损失3.38亿元，导致企业净利润从亏损7.19亿元下降至亏损10.57亿元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3.38亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提预期信用损失的应收账款，合计2.68亿元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备2.68亿元。

其中，按单项计提主要是企业对杭州宏臻商业有限公司计提了3.62亿元的减值准备。

本期主要为鞋帽、服饰类商品销售款新增坏账准备-9,792.60万元。

本期，企业应收账款周转率为5.32。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从206天减少到了67天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.49%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从66.06%小幅下降到48.49%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从0.44%大幅上涨到14.21%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为10.19，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从310天减少到了35天，企业存货周转能力提升，2023年遥望科技存货余额合计5.06亿元，占总资产的8.42%，同比去年的6.40亿元大幅下降了20.95%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到96.47%，余额同比减少40.97%。

2023年，遥望科技在建工程余额合计4.59亿元，较去年的2.59亿元大幅增长了77.21%。

其中，本期重要在建工程新增投入2.36亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，乔司商城本期新增投入1.35亿元。

该项目项目预算为3.50亿元，本期投入1.35亿元，本期转入固定资产3,448.20万元，项目工程进度为80%。

2023年遥望科技固定资产合计3.65亿元，占总资产的5.36%，同比去年的5.42亿元大幅下降了32.74%。

其中，固定资产减少主要是因为其他减少所导致的，本期企业减少固定资产1.83亿元，主要为其他减少的1.76亿元，占比96.20%。

遥望科技属于互联网广告与社交电商服务行业。 近三年，互联网广告及社交电商行业受益于短视频与直播经济爆发，市场规模年复合增长率超20%，2024年行业规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦AI精准营销、内容电商深度整合及跨境流量变现，预计2027年市场空间将达1.8万亿元，技术驱动下头部效应进一步凸显。

遥望科技为国内头部社交电商服务商，签约明星及主播资源超百位，覆盖粉丝量超3亿，直播电商GMV稳居行业前五，2024年社交电商业务营收占比超60%，广告代理业务市占率约2.3%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1480人上升至2023年的2388人。

其中，2023年公司新增了生产人员，从2022年的0人增加到2023年的1119人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的46.85%。但是，公司的销售人员人数下降了66.63%，从2022年的1082人减少至2023年的361人，当前人数占员工总数的15.11%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从29.31万元大幅下降到了20.42万元。

公司从2009年上市以来，累计分红仅8,019.50万元，但从市场上融资48.48亿元，且在2015年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损10.57亿元，亏损较上期大幅增大。

由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损7.28亿元，同比去年由盈转亏。

风险方面，杭州遥望网络科技有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入乔司商城、YOWANT数字营销云平台建设项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期遥望科技PE-TTM为负，参考价值不大。