根据环球印务2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.01亿元，同比下降17.07%。扣非净利润-2.26亿元，由盈转亏。环球印务2023年年度净利润-2.94亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为1.34亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事互联网数字营销业、造纸及纸制品业、印刷包装供应链业，主要产品包括互联网数字营销、医药及其他纸盒、印刷包装供应链业务三项，互联网数字营销占比42.42%，医药及其他纸盒占比28.77%，印刷包装供应链业务占比28.52%。

2023年公司营收16.01亿元，与去年同期的19.30亿元相比，下降了17.07%，主要是因为互联网数字营销本期营收6.79亿元，去年同期为20.12亿元，同比大幅下降了30.43%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.47%，同比小幅增长到了今年的15.29%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）医药及其他纸盒本期毛利率32.82%，去年同期为30.49%，同比小幅增长7.64%，主要是由于材料成本在小幅下降。

（2）互联网数字营销本期毛利率5.09%，去年同期为3.82%，同比大幅增长33.25%。

值得一提的是，虽然医药及其他纸盒营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年医药及其他纸盒毛利率呈增长趋势，从2021年的27.37%，增长到2023年的32.82%，2023年互联网数字营销毛利率为5.09%，同比大幅增加33.25%。

国内地区方面，华北地区的销售额同比小幅下降7.03%，比重从上期的84.89%大幅下降到了本期的44.04%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的45.69%，相较于2022年的57.73%，已经小幅下降，其中第一大客户占比18.40%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的68.05%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达40.54%。第二大供应商占比8.76%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从79.34%下降至68.05%，减少14%。

2023年年度，环球印务营业总收入为16.01亿元，去年同期为19.30亿元，同比下降17.07%，净利润为-2.94亿元，去年同期为1.02亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）信用减值损失本期损失2.79亿元，去年同期损失1,491.56万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.08亿元，去年同期损失473.17万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3,814.23万元增长到1.02亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.02亿元下降到-2.94亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为9,882.57万元，去年同期为1.07亿元，同比小幅下降7.46%。

虽然毛利率本期为15.29%，同比小幅增长了0.82%，不过营业总收入本期为16.01亿元，同比下降17.07%，导致主营业务利润同比小幅下降。

环球印务2023年年度非主营业务利润为-3.75亿元，去年同期为346.87万元，由盈转亏。

在2023年年报告期末，环球印务形成的商誉为7,233.74万元，占净资产的5.26%，商誉计提减值为1.08亿元，占净利润-2.94亿元的36.82%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备大幅影响利润。其中，商誉的主要构成为北京金印联国际供应链管理有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-8.12%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为4.89%，预测数据是否太过乐观？？

2019年，企业斥资1.22亿元的对价收购北京金印联国际供应链管理有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,941.61万元，也就是说这笔收购的溢价率高达146.09%，形成的商誉高达7,219.18万元，占当年净资产的10.81%。

北京金印联国际供应链管理有限公司承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于2000万元、2200万元、2400万元，累计不低于6,600万元。实际2019-2021年末产生的业绩为2,138.71万元、2,886.79万元、2,959.18万元，累计7,984.68万元，完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

北京金印联国际供应链管理有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业应收账款合计3.03亿元，占总资产的14.14%，相较于去年同期的4.51亿元大幅减少了32.90%。

2023年，企业信用减值损失2.79亿元，导致企业净利润从亏损1,436.61万元下降至亏损2.94亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.78亿元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计2.78亿元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提2.76亿元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提181.96万元。

本期主要为1-2年新增坏账准备6.76万元。

本期，企业应收账款周转率为6.93。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从10.27大幅下降到了6.93，平均回款时间从35天增加到了51天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.21%，38.50%和4.29%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从93.58%下降到57.21%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。