根据英可瑞2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.71亿元，同比下降20.97%。扣非净利润-4,534.15万元，较去年同期亏损有所减小。英可瑞2023年年度净利润-4,587.36万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-689.94万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事新能源汽车行业、其他电源行业、电力行业，主要产品包括电动汽车充电电源和其他电源两项，其中电动汽车充电电源占比56.51%，其他电源占比24.09%。

2023年公司营收2.71亿元，与去年同期的3.43亿元相比，下降了20.96%，主要是因为电动汽车充电电源本期营收1.53亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅下降了33.83%。

产品毛利率方面，2021-2023年其他电源毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的40.41%，大幅下降到2023年的18.29%，2023年电动汽车充电电源毛利率为22.30%，同比增加20.41%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.54%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为34.76%、34.50%，总体呈下降趋势。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从28.64%下降至25.38%，减少11%。

2023年年度，英可瑞营业总收入为2.71亿元，去年同期为3.42亿元，同比下降20.97%，净利润为-4,587.36万元，去年同期为-6,465.70万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-4,795.15万元，去年同期为-3,115.19万元，亏损增大；

但是（1）其他收益本期为1,567.21万元，去年同期为656.13万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失428.84万元，去年同期损失1,060.61万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2,238.66万元下降到-6,465.70万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-6,465.70万元增长到-4,587.36万元。

2023年年度主营业务利润为-4,795.15万元，去年同期为-3,115.19万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为23.24%，同比小幅增长了1.44%，不过营业总收入本期为2.71亿元，同比下降20.97%，导致主营业务利润亏损增大。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,559.69万元，其中非经常性损益的政府补助金额为326.80万元。

(2)本期共收到政府补助2,059.41万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,131.12万元，留存计入以后年度利润。

2023年，英可瑞在建工程余额合计2.19亿元，较去年的1.56亿元大幅增长了40.67%。

其中，本期重要在建工程新增投入6,333.02万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，英可瑞智能高频开关电源产业园上海基地项目本期新增投入5,634.85万元。

该项目项目预算为2.32亿元，本期投入5,634.85万元，项目工程进度为69.91%。

该项目项目预算为1.22亿元，本期投入350.09万元，项目工程进度为44.01%。

英可瑞属于电力电子行业中的智能高频开关电源细分领域，核心产品包括电动汽车充电电源、电力操作电源及储能电源。 近三年，电力电子行业受新能源汽车、储能及智能化需求驱动，市场规模持续扩张，2025年全球智能电源市场规模预计突破千亿美元。国内政策推动充电桩基建提速，叠加新能源发电并网需求，行业技术迭代加速，高功率密度、模块化及液冷技术成为主流，未来三年复合增长率或超15%。

英可瑞在电动汽车充电电源领域处于国内第一梯队，2024年充电电源营收占比超45%，细分市场占有率约8%-10%，技术领先但整体规模较头部企业仍有差距，核心优势在于高性价比电源模块及定制化解决方案。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损4,587.36万元，亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续增加，由于营收的下降，2023年主营利润亏损4,795.15万元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入英可瑞智能高频开关电源产业园上海基地项目、深圳留仙洞联建大厦，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期英可瑞PE-TTM为负，参考价值不大。