汤姆猫(300459)2023年年报解读：国内销售小幅下降，新增投入汤姆猫液冷数据中心
浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“朱志刚”。公司主营业务为移动互联网文化产业业务。公司分产品或服务有信息技术与服务、IP版权。
根据汤姆猫2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.48亿元，同比下降17.47%。扣非净利润-8.86亿元，由盈转亏。汤姆猫2023年年度净利润-8.66亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。
国内销售小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为移动互联网文化行业，其中广告收入为第一大收入来源，占比76.78%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 移动互联网文化行业 | 13.48亿元 | 100.0% | 90.20% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 广告收入 | 10.35亿元 | 76.78% | 97.92% |
| 游戏发行 | 1.36亿元 | 10.08% | 96.62% |
| 其他业务 | 1.77亿元 | 13.14% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 10.81亿元 | 80.18% | 98.40% |
| 境内 | 2.67亿元 | 19.82% | 57.02% |
2、广告收入的下降导致公司营收的下降
2023年公司营收13.48亿元，与去年同期的16.33亿元相比，下降了17.46%，主要是因为广告收入本期营收10.35亿元，去年同期为12.32亿元，同比下降了15.98%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 广告收入 | 10.35亿元 | 12.32亿元 | -15.98% |
| 游戏发行 | 1.36亿元 | 1.76亿元 | -22.95% |
| 其他业务 | 1.77亿元 | 2.25亿元 | - |
| 合计 | 13.48亿元 | 16.33亿元 | -17.46% |
3、游戏发行毛利率提升
2023年公司毛利率为90.2%，同比去年的92.78%基本持平。产品毛利率方面，2023年广告收入毛利率为97.92%，同比下降0.12%，同期游戏发行毛利率为96.62%，同比增加2.02%。
4、国内销售小幅下降
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售5.06亿元，2022年下降30.92%，2023年下降23.54%，同期2021年海外销售14.36亿元，2022年下降10.6%，2023年下降15.81%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2019-2023年，国内营收占比从32.44%下降到19.82%，海外营收占比从67.56%增长到80.18%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从84.49%增长到98.40%。
5、主要发展代理销售模式
在销售模式上，企业主要渠道为代理销售，占主营业务收入的85.12%。2023年代理销售营收11.47亿元，相较于去年下降16.77%，同期毛利率为97.76%，同比上涨0.15个百分点。
6、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的60.58%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为35.98%、50.67%、53.28%、54.93%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达40.27%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| GoogleIrelandLtd/GoogleInc/GoogleLLC/GoogleAsiaPacificPteLtd/GOOGLEPAYMENTHONG | 5.43亿元 | 40.27% |
| IronSourceMobileLtd/UnityTechnologiesSF | 9,212.21万元 | 6.84% |
| MintegralInternationalLimited | 8,993.31万元 | 6.67% |
| AppleInc./AppleDistributionInternationalLimited | 5,206.46万元 | 3.86% |
| MetaPlatformsIrelandLimited | 3,968.25万元 | 2.94% |
| 合计 | 8.16亿元 | 60.58% |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低17.47%，净利润由盈转亏
2023年年度，汤姆猫营业总收入为13.48亿元，去年同期为16.33亿元，同比下降17.47%，净利润为-8.66亿元，去年同期为4.39亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失10.28亿元，去年同期损失1,900.56万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2.07亿元，去年同期为4.43亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降53.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.48亿元 | 16.33亿元 | -17.47% |
| 营业成本 | 1.32亿元 | 1.18亿元 | 12.04% |
| 销售费用 | 3.38亿元 | 4.34亿元 | -22.14% |
| 管理费用 | 3.20亿元 | 3.50亿元 | -8.58% |
| 财务费用 | 1.18亿元 | 9,564.79万元 | 23.47% |
| 研发费用 | 2.24亿元 | 1.83亿元 | 22.12% |
| 所得税费用 | 7,074.48万元 | 2,508.72万元 | 182.00% |
2023年年度主营业务利润为2.07亿元，去年同期为4.43亿元，同比大幅下降53.34%。
虽然销售费用本期为3.38亿元，同比下降22.14%，不过营业总收入本期为13.48亿元，同比下降17.47%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
汤姆猫2023年年度非主营业务利润为-10.02亿元，去年同期为2,076.78万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.07亿元 | -23.86% | 4.43亿元 | -53.34% |
| 资产减值损失 | -10.28亿元 | 118.59% | -1,900.56万元 | -5306.56% |
| 其他 | 3,232.85万元 | -3.73% | 4,559.60万元 | -29.10% |
| 净利润 | -8.66亿元 | 100.00% | 4.39亿元 | -297.48% |
4、费用情况
2023年公司营收13.48亿元，同比下降17.46%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。
1）财务费用增长
本期财务费用为1.18亿元，同比增长23.47%。财务费用增长的原因是：
（1）本期汇兑损失为995.28万元，去年同期汇兑收益为493.77万元；
（2）利息支出本期为1.09亿元，去年同期为9,987.61万元，同比小幅增长了9.11%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1.09亿元 | 9,987.61万元 |
| 汇兑损益 | 995.28万元 | -493.77万元 |
| 其他 | -82.76万元 | 70.96万元 |
| 合计 | 1.18亿元 | 9,564.79万元 |
2）研发费用增长
本期研发费用为2.24亿元，同比增长22.12%。研发费用增长的原因是：虽然技术服务费本期为5,504.06万元，去年同期为7,139.24万元，同比下降了22.9%，但是人工费本期为1.61亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长了53.03%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人工费 | 1.61亿元 | 1.06亿元 |
| 技术服务费 | 5,504.06万元 | 7,139.24万元 |
| 其他 | 721.09万元 | 629.10万元 |
| 合计 | 2.24亿元 | 1.83亿元 |
金融投资回报率低
金融投资4.22亿元，投资主体为风险投资
在2023年报告期末，汤姆猫用于金融投资的资产为4.22亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为994.12万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 江西一脉阳光集团股份有限公司 | 2.86亿元 |
| 杭州悦安商业运营管理有限公司 | 4,661.43万元 |
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 4,093.61万元 |
| 其他 | 4,892.03万元 |
| 合计 | 4.22亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 943.66万元 |
| 其他 | 50.47万元 | |
| 合计 | 994.12万元 |
企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的-678.91万元大幅上升至2023年的994.12万元，变化率为246.43%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2021年 | -678.91万元 |
| 2022年 | 59.92万元 |
| 2023年 | 994.12万元 |
新增投入汤姆猫液冷数据中心
2023年，汤姆猫在建工程余额合计1.51亿元，较去年的234.55万元大幅增长。
在建工程概况
| 项目名称 | 期末余额 |
|---|---|
| 汤姆猫液冷数据中心 | 1.49亿元 |
| 其他 | 171.70万元 |
| 合计 | 1.51亿元 |
其中，本期重要在建工程新增投入1.49亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，汤姆猫液冷数据中心本期新增投入1.49亿元。
新立项项目
汤姆猫液冷数据中心
该项目为2023年新立项项目，项目预算为5.50亿元，本期投入1.49亿元，项目工程进度为27.10%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 5.50亿元 | 1.49亿元 | 1.49亿元 | 1.49亿元 | 27.10% |
商誉比重过高且商誉减值计提准备导致净利润亏损
在2023年年报告期末，汤姆猫形成的商誉为26.79亿元，占净资产的86.15%，商誉计提减值为9.68亿元，占净利润-8.66亿元的111.75%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| Outfit7InvestmentsLimited | 26亿元 | |
| 其他 | 7,984.57万元 | |
| 商誉总额 | 26.79亿元 |
商誉比重过高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为Outfit7InvestmentsLimited。
重大资产负债及变动情况
处置减少385.24万元，无形资产大幅减少
2023年，汤姆猫的无形资产合计1.93亿元，占总资产的3.79%，相较于年初的2.88亿元大幅减少32.90%。
2023年度无形资产结构
| 项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| APP及支持系统 | 1.15亿元 | 1.89亿元 |
| 视频 | 4,326.84万元 | 6,449.07万元 |
| 其他 | 3,458.57万元 | 3,384.27万元 |
| 合计 | 1.93亿元 | 2.88亿元 |
本期处置减少385.24万元
其中，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少385.24万元，主要为处置减少的385.24万元。在处置减少中，主要是APP及支持系统，合计383.67万元。
无形资产减少
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期减少金额 | 385.24万元 |
| 处置 | 385.24万元 |
| 其中：APP及支持系统 | 383.67万元 |
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