根据普冉股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.27亿元，同比增长21.87%。扣非净利润-6,488.31万元，由盈转亏。普冉股份2023年年度净利润-4,827.43万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为集成电路，其中存储芯片为第一大收入来源，占比89.76%。

2023年公司营收11.27亿元，与去年同期的9.25亿元相比，增长了21.87%。

营收增长的主要原因是：

（1）存储芯片本期营收10.12亿元，去年同期为8.72亿元，同比增长了16.04%。

（2）存储芯片本期营收10.12亿元，去年同期为8.72亿元，同比增长了16.04%。

（3）微控制器及其他本期营收1.15亿元，去年同期为5,299.00万元，同比大幅增长了117.7%。

产品毛利率方面，2021-2023年存储芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的35.27%，大幅下降到2023年的23.99%，2021-2023年微控制器及其他毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的46.55%，大幅下降到2023年的26.88%。

在销售模式上，企业主要渠道为代理商，占主营业务收入的60.45%。2023年代理商营收6.81亿元，相较于去年增长89.56%，同期毛利率为21.97%，同比减少11.74个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.11%，其中第一大客户占比10.86%，第二大客户占比10.58%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的83.28%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达47.50%。第二大供应商占比17.82%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从91.62%下降至83.28%，减少9%。

2023年年度，普冉股份营业总收入为11.27亿元，去年同期为9.25亿元，同比增长21.87%，净利润为-4,827.43万元，去年同期为8,314.63万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为2,179.86万元，去年同期为9,825.38万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.06亿元，去年同期损失6,793.27万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为946.80万元，去年同期为3,442.80万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从371.79万元增长到2.91亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.91亿元下降到-4,827.43万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为2,179.86万元，去年同期为9,825.38万元，同比大幅下降77.81%。

虽然营业总收入本期为11.27亿元，同比增长21.87%，不过毛利率本期为24.29%，同比下降了5.56%，导致主营业务利润同比大幅下降。

普冉股份2023年年度非主营业务利润为-9,167.03万元，去年同期为-1,747.35万元，亏损增大。

本期销售费用为3,979.29万元，同比大幅增长43.63%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然其他本期为589.17万元，去年同期为807.56万元，同比下降了27.04%；

但是（1）职工薪酬本期为2,543.45万元，去年同期为1,658.12万元，同比大幅增长了53.39%；（2）股份支付费用本期为262.29万元，去年同期为26.12万元，同比大幅增长了近9倍。

本期管理费用为4,631.87万元，同比大幅增长38.99%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,196.60万元，去年同期为2,318.96万元，同比大幅增长了37.85%。

（2）股份支付费用本期为443.14万元，去年同期为231.04万元，同比大幅增长了91.81%。

普冉股份2023年的归母净利润为-4,827.43万元，而非经常性损益为1,660.88万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额839.67万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助839.67万元，主要分布如下表所示：

2023年，普冉股份资产减值损失1.06亿元，导致企业净利润从盈利5,755.96万元下降至亏损4,827.43万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.06亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提7,222.02万元，4,478.51万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为2.14亿元，4,226.82万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.46，在2022年到2023年普冉股份存货周转率从1.35小幅提升到了1.46，存货周转天数从266天减少到了246天。2023年普冉股份存货余额合计3.63亿元，占总资产的23.96%，同比去年的6.70亿元大幅下降了45.90%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.60%；其次，委托加工物资占比20.03%。

2023年，普冉股份的无形资产合计3,613.27万元，占总资产的1.71%，相较于年初的1,223.45万元大幅增长195.34%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,691.31万元，主要为购置新增的2,691.31万元。在购置新增中，主要是授权使用费，合计1,735.79万元。

普冉股份主营业务为半导体存储芯片的设计与销售，核心产品包括NOR Flash和EEPROM，属于集成电路设计行业中的存储芯片细分领域。 近三年，全球存储芯片行业受AI、IoT及汽车电子需求驱动持续增长，其中NOR Flash凭借低功耗、高可靠性在中小容量市场占据优势，EEPROM因智能手机多摄模组渗透率提升而扩容。据行业预测，2024-2027年NOR Flash年复合增速超8%，EEPROM市场规模有望突破15亿美元，未来高密度、车规级产品将成为竞争焦点。

普冉股份在国内NOR Flash市场占有率约15%，全球排名第五；EEPROM领域市占率约12%，位列国内前三，其55nm工艺产品在消费电子领域形成差异化优势，但车规级产品尚未规模化放量。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近7年内的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润2,179.86万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润亏损6,488.31万元，由于非经常性损益贡献了1,660.88万元，净利润减亏至-4,827.43万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，普冉股份近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，普冉股份的PE-TTM是48.65，而数字芯片设计行业的PE-TTM是84.31，普冉股份的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较低。