根据天孚通信2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.39亿元，同比大幅增长62.04%。扣非净利润7.20亿元，同比大幅增长97.42%。天孚通信2023年年度净利润7.30亿元，业绩同比大幅增长80.25%。

公司的主营业务为光通信元器件，主要产品包括光无源器件和光有源器件两项，其中光无源器件占比61.04%，光有源器件占比38.48%。

2023年公司营收19.39亿元，与去年同期的11.96亿元相比，大幅增长了62.04%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）光有源器件本期营收7.46亿元，去年同期为2.18亿元，同比大幅增长了近2倍。

（2）光无源器件本期营收11.83亿元，去年同期为9.60亿元，同比增长了23.28%。

2023年公司毛利率从去年同期的51.62%，同比小幅增长到了今年的54.3%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）光有源器件本期毛利率44.77%，去年同期为36.75%，同比增长21.82%。

（2）光无源器件本期毛利率60.25%，去年同期为55.01%，同比小幅增长9.53%。

产品毛利率方面，2021-2023年光无源器件毛利率呈增长趋势，从2021年的51.16%，增长到2023年的60.25%，2023年光有源器件毛利率为44.77%，同比增加21.82%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售1.91亿元，2023年增长735.45%，同期2019年国内销售3.32亿元，2023年增长4.18%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2019-2023年，国内营收占比从63.55%大幅下降到17.86%，海外营收占比从36.45%大幅增长到82.14%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从58.85%下降到54.71%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的81.64%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为37.22%、47.74%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达53.61%，第二大客户占比11.12%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的54.73%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达29.37%。第二大供应商占比8.42%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的31.73%上升至2023年的54.73%。

本期净利润为7.30亿元，去年同期4.05亿元，同比大幅增长80.25%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.11亿元，去年同期支出4,621.56万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为8.51亿元，去年同期为4.24亿元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从8,867.53万元增长到7.30亿元。

2023年年度主营业务利润为8.51亿元，去年同期为4.24亿元，同比大幅增长100.81%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为19.39亿元，同比大幅增长62.04%；（2）毛利率本期为54.30%，同比小幅增长了2.68%。

本期财务费用为-5,890.37万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了192.44%。归因于利息收入本期为5,283.68万元，去年同期为864.29万元，同比大幅增长了近5倍。

本期研发费用为1.43亿元，同比增长16.74%。研发费用增长的原因是：虽然折旧及摊销本期为2,056.56万元，去年同期为2,500.79万元，同比下降了17.76%，但是研发人员薪酬本期为9,494.04万元，去年同期为7,484.10万元，同比增长了26.86%。

本期管理费用为8,259.58万元，同比大幅增长31.95%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然折旧及摊销本期为1,357.92万元，去年同期为1,570.75万元，同比小幅下降了13.55%；

但是（1）安全生产费本期为787.99万元，去年同期为-；（2）职工薪酬本期为3,899.94万元，去年同期为3,151.31万元，同比增长了23.76%；（3）办公费本期为778.30万元，去年同期为492.55万元，同比大幅增长了58.01%。

2023年年度，天孚通信净现金流为11.51亿元，去年同期为1.55亿元，同比大幅增长6.42倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为22.30亿元，同比大幅下降30.87%；

但是投资支付的现金本期为17.85亿元，同比大幅下降46.25%。

在2023年报告期末，天孚通信用于金融投资的资产为4.36亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,654.03万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了4.46亿元，变化率为-50.56%。

2023年企业存货周转率为3.89，在2022年到2023年天孚通信存货周转率从3.09提升到了3.89，存货周转天数从116天减少到了92天。2023年天孚通信存货余额合计2.56亿元，占总资产的7.38%，同比去年的1.86亿元大幅增长了37.12%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到38.85%，余额同比增长63.37%；其次，在产品占比36.86%，余额同比增长44.57%。

天孚通信属于光无源器件行业，专注于高速光器件的研发、量产及销售。 光无源器件行业近三年受益于5G网络部署、数据中心扩容及AI算力需求激增，市场规模持续扩大。2024年全球光模块市场规模突破百亿美元，CPO（光电共封装）技术成为核心增长点，带动高速光器件需求结构性升级。未来三年，800G/1.6T高速光模块商用加速，行业复合增长率预计维持20%以上，激光雷达、生物光子学等新兴领域将进一步拓展市场空间。

天孚通信是国内光无源器件行业龙头企业，连续7年入选“中国光器件最具竞争力企业10强”，2024年光通信器件市占率约15%-20%，位居行业前三。其核心产品在数据中心高速光模块领域的供货占比超30%，深度绑定全球头部光模块厂商。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1714人上升至2023年的3474人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员28人，生产人员2735人，技术人员464人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.20万元下降到了8.40万元。

2023年企业高管离职率较高，有5人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有8人离职。财务总监方面，2020年曹辉离职。

董事、副总经理朱国栋2023年减持比例达1.97%，其持股比例从原有的10.89%减持到8.92%。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润7.30亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8.51亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天孚通信近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，天孚通信的PE-TTM是48.71，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是33.77，天孚通信高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。