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分析报告

日上集团(002593)2024年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

厦门日上集团股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“吴子文”。公司主营业务是汽车车轮的研发、生产、销售和钢结构的制作、安装。公司产品主要包括型钢钢轮、无内胎钢轮、和锻造铝轮、筑钢结构、设备钢结构、钢结构桥梁等。

根据日上集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.34亿元,同比小幅下降14.83%。扣非净利润1,018.23万元,同比小幅下降14.04%。日上集团2024年第一季度净利润1,899.12万元,业绩同比增长19.09%。本期经营活动产生的现金流净额为6,141.30万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是金属制品业(钢结构),一块是汽车零部件及配件制造(车轮),主要产品包括钢结构制造、无内胎钢轮、钢结构工程三项,钢结构制造占比36.31%,无内胎钢轮占比28.48%,钢结构工程占比17.87%。

1、钢结构制造

2023年钢结构制造营收14.34亿元,同比去年的12.38亿元增长了15.83%。同期,2023年钢结构制造毛利率为8.2%,同比去年的7.75%小幅增长了5.81%。

2、无内胎钢轮

2023年无内胎钢轮营收11.25亿元,同比去年的9.10亿元增长了23.67%。同期,2023年无内胎钢轮毛利率为12.43%,同比去年的9.45%大幅增长了31.53%。

3、钢结构工程

2021年-2023年钢结构工程营收呈大幅增长趋势,从2021年的3.65亿元,大幅增长到2023年的7.06亿元。2023年钢结构工程毛利率为11.73%,同比去年的7.94%大幅增长了47.73%。

4、型钢钢轮

2020年-2023年型钢钢轮营收呈大幅下降趋势,从2020年的3.77亿元,大幅下降到2023年的1.99亿元。2023年型钢钢轮毛利率为6.19%,同比去年的4.99%增长了24.05%。

5、铝圈

2021年-2023年铝圈营收呈大幅增长趋势,从2021年的7,711.05万元,大幅增长到2023年的1.74亿元。2023年铝圈毛利率为5.88%,同比去年的4.21%大幅增长了39.67%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 7.34亿元 - - -
净利润 1,899.12万元 - - -
2023 营业收入 8.62亿元 11.64亿元 8.88亿元 10.37亿元
净利润 1,594.75万元 3,145.38万元 903.72万元 327.02万元
2022 营业收入 8.17亿元 9.99亿元 7.91亿元 7.71亿元
净利润 1,526.88万元 2,295.91万元 1,500.56万元 -2,377.28万元
2021 营业收入 8.31亿元 11.75亿元 8.13亿元 9.60亿元
净利润 2,543.62万元 4,445.85万元 2,894.50万元 798.99万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占29%、三季度占24%、四季度占26%

PART 3
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

1、营业总收入同比小幅降低14.83%,净利润同比增加19.09%

2024年一季度,日上集团营业总收入为7.34亿元,去年同期为8.62亿元,同比小幅下降14.83%,净利润为1,899.12万元,去年同期为1,594.75万元,同比增长19.09%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为512.04万元,去年同期为1,747.69万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失966.29万元,去年同期损失123.37万元,同比大幅增长。

但是(1)信用减值损失本期收益1,969.02万元,去年同期损失223.14万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,038.08万元,去年同期为457.51万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降70.70%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.34亿元 8.62亿元 -14.83%
营业成本 6.73亿元 7.83亿元 -14.09%
销售费用 1,808.77万元 1,653.38万元 9.40%
管理费用 2,049.58万元 1,761.18万元 16.38%
财务费用 339.52万元 1,340.41万元 -74.67%
研发费用 664.40万元 715.40万元 -7.13%
所得税费用 744.82万元 273.00万元 172.83%

2024年一季度主营业务利润为512.04万元,去年同期为1,747.69万元,同比大幅下降70.70%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为7.34亿元,同比小幅下降14.83%;(2)毛利率本期为8.36%,同比小幅下降了0.80%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

日上集团2024年一季度非主营业务利润为2,131.91万元,去年同期为120.06万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 512.04万元 26.96% 1,747.69万元 -70.70%
资产减值损失 -966.29万元 -50.88% -123.37万元 -683.24%
其他收益 1,038.08万元 54.66% 457.51万元 126.90%
信用减值损失 1,969.02万元 103.68% -223.14万元 982.41%
其他 239.04万元 12.59% 172.61万元 38.49%
净利润 1,899.12万元 100.00% 1,594.75万元 19.09%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,日上集团近十二个月的滚动营收为31亿元,在车轮行业中,日上集团的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。

车轮营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
万丰奥威 163 9.36 6.53 25.14
Superior Industries 91 -2.91 -5.62 --
今飞凯达 49 7.40 0.67 -20.87
金固股份 34 7.17 0.23 -29.99
日上集团 31 -6.69 0.52 -21.10
宏鑫科技 10 2.80 0.50 -9.71
迪生力 10 -7.13 -1.45 --
兴民智通 7.81 -18.03 1.78 --
跃岭股份 7.08 -9.13 0.47 88.38

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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