分析报告

宇通客车(600066)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

宇通客车股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汤玉祥”。公司的主营业务为客车产品研发、制造与销售。主要产品可满足5米至18米不同长度的市场需求。

根据宇通客车2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收66.16亿元，同比大幅增长85.01%。扣非净利润5.71亿元，同比大幅增长10.95倍。宇通客车2024年第一季度净利润6.63亿元，业绩同比大幅增长4.26倍。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业，其中客车产品为第一大收入来源。

1、客车产品

2023年客车产品营收226.34亿元，同比去年的184.65亿元增长了22.58%。2020年-2023年客车产品毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的17.88%，大幅增长到了2023年的27.16%。

2019年，该产品名称由“客车销售”变更为“客车产品”。

PART 2

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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加85.01%，净利润同比增加4.26倍

2024年一季度，宇通客车营业总收入为66.16亿元，去年同期为35.76亿元，同比大幅增长85.01%，净利润为6.63亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长4.26倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5.96亿元，去年同期为-2,517.98万元，扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	66.16亿元	35.76亿元	85.01%
营业成本	49.72亿元	28.08亿元	77.09%
销售费用	4.54亿元	3.05亿元	48.97%
管理费用	1.86亿元	1.72亿元	8.32%
财务费用	-3,493.53万元	-1,438.85万元	-142.80%
研发费用	3.11亿元	2.93亿元	6.02%
所得税费用	5,789.02万元	2,785.37万元	107.84%

2024年一季度主营业务利润为5.96亿元，去年同期为-2,517.98万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为66.16亿元，同比大幅增长85.01%；（2）毛利率本期为24.84%，同比增长了3.36%。

PART 3

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全球排名

截止到2025年6月20日，宇通客车近十二个月的滚动营收为372亿元，在客车行业中，宇通客车的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。

客车营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
Hino Motors 日野汽车	841	5.15	-107.90	--
Ashok Leyland	404	22.76	26	--
宇通客车	372	17.01	41	88.58
金龙汽车	230	14.20	1.58	--
中通客车	57	7.73	2.49	--
安凯客车	27	15.38	0.08	--
*ST亚星	22	31.14	-1.10	--

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

宇通客车属于汽车制造业中的客车制造行业。近三年，客车行业逐步复苏，国内旅游及公交需求企稳，新能源政策推动市场活力释放。2024年国内大中客车销量达11.62万辆，同比增32.92%，出口市场因海外需求恢复及新能源产品突破快速扩张，预计未来3-5年为客车出海窗口期，新能源技术普及及“一带一路”沿线国家需求将驱动行业量价利齐升。

2、市场地位及占有率

宇通客车连续21年稳居国内大中型客车销量首位，2024年市占率约34.7%（销量4.03万辆/行业总量11.62万辆），新能源客车销量占比超30%，出口量1.40万辆，占全球市场份额超10%，为国内唯一兼具规模与高端市场渗透力的龙头企业。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
宇通客车（600066）	国内大中型客车龙头，覆盖传统及新能源领域，出口市场领先	2024年大中客销量4.03万辆，市占率34.7%，新能源销量占比30%，出口量1.40万辆
金龙汽车（600686）	主营大中型客车及零部件，产品线覆盖公交、旅游等细分市场	国内座位客车市占率20%+，公交车市占率15%+，出口增速超行业均值
中通客车（000957）	以新能源客车为核心，重点布局公交及团体用车市场	2024年新能源客车销量同比增40%，区域公交订单占比超50%
安凯客车（000868）	专注中高端客车研发，新能源产品聚焦氢燃料及纯电动技术	2024年新能源营收占比提升至45%，氢燃料客车交付规模行业前三

总结

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