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分析报告

雷迪克(300652)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

杭州雷迪克节能科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“沈仁荣”。公司是以研发、生产和销售汽车轴承为主营业务的高新技术企业,主要产品为汽车轴承,包括轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承、涨紧轮、离合器分离轴承和三球销万向节。

根据雷迪克2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.51亿元,同比增长17.77%。扣非净利润2,835.47万元,同比大幅增长102.39%。雷迪克2024年第一季度净利润3,289.23万元,业绩同比大幅增长95.97%。本期经营活动产生的现金流净额为2,728.90万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为汽车零部件行业,主要产品包括轮毂单元、圆锥轴承、轮毂轴承三项,轮毂单元占比35.38%,圆锥轴承占比18.30%,轮毂轴承占比18.09%。

1、轮毂单元

2020年-2023年轮毂单元营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.10亿元,大幅增长到2023年的2.31亿元。2023年轮毂单元毛利率为30.21%,同比去年的24.99%增长了20.89%。

2、圆锥轴承

2023年圆锥轴承营收1.19亿元,同比去年的1.32亿元小幅下降了9.79%。同期,2023年圆锥轴承毛利率为29.59%,同比去年的27.16%小幅增长了8.95%。

3、轮毂轴承

2023年轮毂轴承营收1.18亿元,同比去年的1.11亿元小幅增长了6.47%。同期,2023年轮毂轴承毛利率为33.59%,同比去年的27.37%增长了22.73%。

4、分离轴承

2023年分离轴承营收1.16亿元,同比去年的1.24亿元小幅下降了6.49%。同期,2023年分离轴承毛利率为38.87%,同比去年的37.51%小幅增长了3.63%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.51亿元 - - -
净利润 3,289.23万元 - - -
2023 营业收入 1.28亿元 1.59亿元 1.76亿元 1.89亿元
净利润 1,678.43万元 3,687.91万元 3,930.14万元 2,741.45万元
2022 营业收入 1.50亿元 1.74亿元 1.81亿元 1.42亿元
净利润 2,091.56万元 3,185.41万元 3,660.59万元 1,437.71万元
2021 营业收入 1.14亿元 1.37亿元 1.64亿元 1.76亿元
净利润 1,215.54万元 2,139.92万元 2,904.53万元 3,332.88万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加17.77%,净利润同比大幅增加95.97%

2024年一季度,雷迪克营业总收入为1.51亿元,去年同期为1.28亿元,同比增长17.77%,净利润为3,289.23万元,去年同期为1,678.43万元,同比大幅增长95.97%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出503.37万元,去年同期支出224.39万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为3,489.25万元,去年同期为1,488.75万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长134.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.51亿元 1.28亿元 17.77%
营业成本 9,723.51万元 9,448.65万元 2.91%
销售费用 59.87万元 523.55万元 -88.56%
管理费用 1,370.61万元 647.63万元 111.63%
财务费用 -324.03万元 42.44万元 -863.56%
研发费用 583.14万元 510.12万元 14.32%
所得税费用 503.37万元 224.39万元 124.33%

2024年一季度主营业务利润为3,489.25万元,去年同期为1,488.75万元,同比大幅增长134.38%。

虽然管理费用本期为1,370.61万元,同比大幅增长111.63%,不过(1)营业总收入本期为1.51亿元,同比增长17.77%;(2)销售费用本期为59.87万元,同比大幅下降88.56%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、净现金流同比大幅下降57.78倍

2024年一季度,雷迪克净现金流为-1.03亿元,去年同期为-174.49万元,较去年同期大幅下降57.78倍。

净现金流同比大幅下降原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
收回投资收到的现金 5,029.48万元 -74.85% 支付其他与筹资活动有关的现金 9,169.60万元 -40.30%
购买商品、接受劳务支付的现金 8,778.43万元 76.74% 销售商品、提供劳务收到的现金 1.76亿元 29.77%
投资支付的现金 1.59亿元 -19.51%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

雷迪克属于汽车零部件行业中的轮胎轮毂细分领域。 近三年,汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及轻量化需求驱动,市场规模稳步扩大,2025年全球市场规模预计突破1.5万亿美元。未来行业将聚焦智能化、电动化及高端轴承国产替代,高精度、长寿命轴承产品需求加速释放,国内企业技术升级及全球化布局成为核心趋势。

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