富瑞特装(300228)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
张家港富瑞特种装备股份有限公司于2011年上市。公司专业从事液化天然气(LNG)的液化、储存、运输及终端应用全产业链装备制造及提供一站式整体技术解决方案。
根据富瑞特装2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.54亿元,同比小幅下降14.48%。扣非净利润1,704.82万元,同比大幅增长6.45倍。富瑞特装2024年第一季度净利润2,573.30万元,业绩同比大幅增长4.11倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业,主要产品包括低温储运应用设备、重装设备、LNG销售及运维服务三项,低温储运应用设备占比46.48%,重装设备占比28.94%,LNG销售及运维服务占比19.52%。
1、低温储运应用设备
2023年低温储运应用设备营收14.12亿元,同比去年的4.91亿元大幅增长了187.57%。同期,2023年低温储运应用设备毛利率为18.31%,同比去年的4.49%大幅增长了近3倍。
2、重装设备
2023年重装设备营收8.79亿元,同比去年的3.77亿元大幅增长了133.17%。同期,2023年重装设备毛利率为19.19%,同比去年的3.61%大幅增长了近4倍。
3、LNG销售及运维服务
2021年-2023年LNG销售及运维服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.36亿元,大幅增长到2023年的5.93亿元。2021年-2023年LNG销售及运维服务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的3.69%,大幅增长到了2023年的24.07%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低14.48%,净利润同比大幅增加4.11倍
2024年一季度,富瑞特装营业总收入为6.54亿元,去年同期为7.64亿元,同比小幅下降14.48%,净利润为2,573.30万元,去年同期为503.92万元,同比大幅增长4.11倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)信用减值损失本期损失978.44万元,去年同期损失441.37万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出1,092.65万元,去年同期支出569.48万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为4,326.16万元,去年同期为1,326.84万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.26倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.54亿元 | 7.64亿元 | -14.48% |
营业成本 | 5.26亿元 | 6.86亿元 | -23.28% |
销售费用 | 1,104.54万元 | 930.19万元 | 18.74% |
管理费用 | 4,486.88万元 | 2,800.06万元 | 60.24% |
财务费用 | 272.51万元 | 1,243.19万元 | -78.08% |
研发费用 | 2,077.26万元 | 1,194.36万元 | 73.92% |
所得税费用 | 1,092.65万元 | 569.48万元 | 91.87% |
2024年一季度主营业务利润为4,326.16万元,去年同期为1,326.84万元,同比大幅增长2.26倍。
虽然营业总收入本期为6.54亿元,同比小幅下降14.48%,不过毛利率本期为19.51%,同比大幅增长了9.24%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,富瑞特装近十二个月的滚动营收为33亿元,在能源装备行业中,富瑞特装的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。
能源装备营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
中集安瑞科 | 248 | 10.35 | 11 | 7.41 |
中集环科 | 33 | -6.91 | 3.04 | -0.68 |
富瑞特装 | 33 | 27.93 | 2.19 | 73.18 |
水发燃气 | 26 | -0.23 | 1.03 | 35.55 |
京城股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
京城机电股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
致远新能 | 12 | 43.02 | -1.92 | -- |
蜀道装备 | 8.62 | 17.34 | 0.72 | -- |
厚普股份 | 6.3 | -10.35 | -0.82 | -- |
瑞星股份 | 1.76 | -5.67 | 0.16 | -28.31 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
富瑞特装属于专用设备制造业,聚焦清洁能源装备领域,主营天然气液化、储运及终端应用全产业链装备制造。 近三年,清洁能源装备行业受全球碳中和政策驱动加速发展,LNG及氢能装备需求显著增长。国内LNG储运设备市场规模年均复合增速超15%,预计2025年突破千亿元。未来趋势向智能化、绿色化升级,氢能装备、低碳技术研发投入占比持续提升,行业整合加速,头部企业技术壁垒强化。
2、市场地位及占有率
富瑞特装为国内LNG装备领域技术领军企业,拥有国家级研发平台及300余项专利,低温储运设备市占率约12%-15%,位列行业前三。2024年三季度营收25.66亿元,同比增21.43%,净利润1.26亿元,同比增幅222.42%,显示业务扩张优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
富瑞特装(300228) | 天然气液化及储运装备制造商,覆盖全产业链 | 2024年三季度营收25.66亿元,净利润1.26亿元,低温储运设备市占率12%-15% |
锐新科技(300828) | 工业精密铝合金部件供应商 | 2024年新能源散热器部件营收占比超30% |
双飞集团(300817) | 自润滑轴承及复合材料研发企业 | 2024年风电轴承领域供货规模突破8,000万元 |
银龙股份(603969) | 预应力混凝土用钢材生产商 | 2024年轨道交通用钢材营收占比达42% |
春晖智控(300943) | 流体控制阀及燃气设备制造商 | 2024年燃气调压阀产品市占率约8% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,573.30万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润4,326.16万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 25 | 81 | 46 | 75 | 58 |
行业中位数 | 52 | 70 | 52 | 70 | 53 |
行业排名 | 53 | 10 | 41 | 23 | 23 |
能源装备行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中集环科 | 83 | 中集环科 | 89 |
2 | 富瑞特装 | 58 | 富瑞特装 | 75 |
3 | 水发燃气 | 53 | 致远新能 | 66 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,富瑞特装近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,富瑞特装的PE-TTM是17.86,而金属制品行业的PE-TTM是33.32,富瑞特装的PE-TTM相比金属制品行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
富瑞特装 | 3.230295 | 1490 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
富瑞特装 | 4.355682 | 772 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
富瑞特装神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.2302 | 4.3556 | 11 | 1041 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 纽威股份 | 1061 | 342 |
2 | 科新机电 | 1357 | 490 |
3 | 中寰股份 | 1600 | 626 |
文章来源:碧湾App
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