中国石油(601857)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
中国石油天然气股份有限公司于2007年上市。公司1999年11月5日成立,是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商,是我国销售收入最大的公司之一,也是世界最大的石油公司之一。公司致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司,成为全球石油石化产品重要的生产和销售商之一。
根据中国石油2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,121.84亿元,同比小幅增长10.88%。扣非净利润457.88亿元,同比小幅增长3.78%。中国石油2024年第一季度净利润512.81亿元,业绩同比小幅增长5.71%。本期经营活动产生的现金流净额为1,110.77亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
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2024 | 营业收入 | 8,121.84亿元 | - | - | - |
净利润 | 512.81亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 7,324.71亿元 | 7,474.00亿元 | 8,022.64亿元 | 7,288.77亿元 |
净利润 | 485.09亿元 | 460.74亿元 | 517.72亿元 | 339.36亿元 | |
2022 | 营业收入 | 7,793.68亿元 | 8,352.53亿元 | 8,407.80亿元 | 7,837.66亿元 |
净利润 | 434.74亿元 | 474.76亿元 | 426.80亿元 | 297.13亿元 | |
2021 | 营业收入 | 5,519.23亿元 | 6,446.58亿元 | 6,837.60亿元 | 7,340.08亿元 |
净利润 | 316.43亿元 | 361.73亿元 | 252.39亿元 | 216.32亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占26%
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长5.71%
本期净利润为512.81亿元,去年同期485.09亿元,同比小幅增长5.71%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为-2.33亿元,去年同期为34.96亿元,由盈转亏;
但是主营业务利润本期为588.47亿元,去年同期为514.13亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.46%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8,121.84亿元 | 7,324.71亿元 | 10.88% |
营业成本 | 6,466.72亿元 | 5,770.13亿元 | 12.07% |
销售费用 | 146.59亿元 | 159.27亿元 | -7.96% |
管理费用 | 159.10亿元 | 142.94亿元 | 11.31% |
财务费用 | 42.22亿元 | 46.09亿元 | -8.40% |
研发费用 | 59.98亿元 | 59.34亿元 | 1.08% |
所得税费用 | 147.90亿元 | 140.65亿元 | 5.16% |
2024年一季度主营业务利润为588.47亿元,去年同期为514.13亿元,同比小幅增长14.46%。
虽然毛利率本期为20.38%,同比小幅下降了0.84%,不过营业总收入本期为8,121.84亿元,同比小幅增长10.88%,推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,中国石油近十二个月的滚动营收为29380亿元,在油气综合行业中,中国石油的全球营收规模排名为4名,全国排名为2名。
油气综合营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Saudi Aramco 沙特阿美 | 34548 | 6.26 | 7553 | -0.11 |
中国石化 | 30746 | 3.90 | 503 | -10.93 |
中国石油化工股份 | 30746 | 3.90 | 489 | -12.07 |
中国石油 | 29380 | 3.97 | 1647 | 21.35 |
中国石油股份 | 29380 | 3.97 | 1647 | 21.34 |
Exxon Mobil 埃克森美孚 | 25132 | 6.97 | 2421 | 13.49 |
Shell 壳牌 | 20779 | 1.96 | 1157 | -7.14 |
Chevron 雪佛龙 | 14579 | 7.67 | 1270 | 4.17 |
TotalEnergies 道达尔能源 | 14063 | 1.94 | 1133 | -0.57 |
BP | 13471 | 5.91 | 27 | -63.07 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中国石油属于石油天然气勘探开发与炼化一体化行业。 近三年,石油天然气行业受地缘政治波动及全球经济复苏影响,国际油价持续高位震荡,2024年原油现货均价突破110美元/桶。行业市场空间因能源结构转型面临长期挑战,但短期内传统油气需求仍保持韧性,炼化一体化、低碳技术及油气勘探数字化成为核心发展方向,预计2025年后行业将加速向绿色能源与高效开采技术融合转型。
2、市场地位及占有率
中国石油是国内油气行业龙头企业,主导国内原油产量约30%、天然气产量超40%,炼油产能占比近25%;其润滑油业务与中石化合计占据国内市场约50%,在油气勘探、管道运输及化工品供应领域保持绝对竞争优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中国石油(601857) | 综合性油气巨头,业务涵盖勘探、炼化、销售及化工品生产 | 2024年国内原油产量占比32% 天然气供应占全国消费量43% |
中国石化(600028) | 全球最大炼油企业,炼化产能及加油站网络规模领先 | 2024年炼油产能达3.2亿吨 全国加油站数量超3万座 |
中海油服(601808) | 专业海上油气勘探开发技术服务商 | 2024年钻井平台作业量占国内市场份额58% |
海油工程(600583) | 海洋油气工程总承包及装备制造商 | 2024年承接深海项目合同额超80亿元 |
上海石化(600688) | 大型炼化一体化企业,聚焦烯烃及合成材料生产 | 2024年乙烯产能利用率达95% 营收占比超60% |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润512.81亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润588.47亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 62 | 80 | 60 | 84 | 60 |
行业中位数 | 43 | 55 | 49 | 63 | 51 |
行业排名 | 1 | 2 | 1 | 1 | 3 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,中国石油近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,中国石油的PE-TTM是9.33,而炼油化工行业的PE-TTM是11.05,中国石油低于炼油化工行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中国石油 | 5.060805 | 641 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中国石油 | 7.994511 | 152 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中国石油神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.0608 | 7.9945 | 1 | 195 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 中国石油 | 793 | 195 |
2 | 中国石化 | 2244 | 1028 |
3 | 恒力石化 | 3128 | 1570 |
文章来源:碧湾App
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