根据江南高纤2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.20亿元，同比基本持平。扣非净利润3,317.44万元，同比大幅下降57.90%。江南高纤2023年年度净利润4,599.62万元，业绩同比大幅下降44.98%。

公司的主要业务为化纤行业，占比高达63.99%，主要产品包括复合短纤维、化工贸易、涤纶毛条三项，复合短纤维占比44.18%，化工贸易占比33.24%，涤纶毛条占比19.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.95%，同比大幅下降到了今年的9.67%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）复合短纤维本期毛利率8.48%，去年同期为12.12%，同比大幅下降30.03%。

（2）涤纶毛条本期毛利率21.62%，去年同期为24.81%，同比小幅下降12.86%，主要是由于折旧成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年复合短纤维毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的34.77%，大幅下降到2023年的8.48%，2021-2023年化工贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的1.15%，大幅下降到2023年的-0.30%。

2023年年度，江南高纤营业总收入为8.20亿元，去年同期为8.31亿元，同比基本持平，净利润为4,599.62万元，去年同期为8,359.41万元，同比大幅下降44.98%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为2,519.37万元，去年同期为1,409.85万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2,401.06万元，去年同期为6,365.91万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失343.50万元，去年同期收益1,274.19万元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-1,845.81万元增长到2.33亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.33亿元下降到4,599.62万元。

2023年年度主营业务利润为2,401.06万元，去年同期为6,365.91万元，同比大幅下降62.28%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.20亿元，同比有所下降1.26%；（2）毛利率本期为9.67%，同比大幅下降了4.28%。

江南高纤2023年年度非主营业务利润为2,723.12万元，去年同期为3,105.86万元，同比小幅下降。

本期财务费用为-664.22万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了25.16%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到14.44%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为25.07万元，去年同期为161.66万元，同比大幅下降了84.49%。

（2）利息收入本期为677.87万元，去年同期为789.62万元，同比小幅下降了14.15%。

2023年江南高纤固定资产合计8.80亿元，占总资产的37.67%，同比去年的7.16亿元增长了22.88%。在2019年到2023年江南高纤固定资产周转率从2.34大幅下降到了1.03，固定资产周转天数从153.91天增加到了350.33天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.37亿元，主要为在建工程转入的2.34亿元，占比98.90%。

在此之中：年产8万吨复合短纤维生产线升级改造项目转入9,118.95亿元，年产4.2万吨差别化涤纶毛条生产线技术改造项目转入5,489.89亿元，新建毛条生产线项目3号厂房转入5,468.12亿元。

该项目项目预算为2.00亿元，本期投入369.82亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达515100.00%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产9,118.95亿元，期末账面余额109.27亿元，项目工程进度为515100.00%。

该项目项目预算为3.50亿元，本期投入1,788.09亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达798800.00%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产5,489.89亿元，期末账面余额323.72亿元，项目工程进度为798800.00%。

该项目项目预算为6.90亿元，本期投入3,450.72亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达792500.00%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产5,468.12亿元，已全部转为固定资产，项目工程进度为1000000.00%。

江南高纤2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,282.18万元,占归母净利润的27.88%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，江南高纤用于金融投资的资产为5.52亿元，占总资产的23.63%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,398.19万元，占净利润4,599.62万元的52.14%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品的投资收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额436.62万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为4,516.51万元，其中331.91万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助104.71万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,184.60万元，留存计入以后年度利润。

2023年，江南高纤在建工程余额合计454.65万元。主要在建的重要工程是年产4.2万吨差别化涤纶毛条生产线技术改造项目和年产8万吨复合短纤维生产线升级改造项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为23,441.18亿元，主要是年产8万吨复合短纤维生产线升级改造项目、年产4.2万吨差别化涤纶毛条生产线技术改造项目等。

在建工程本期新增投入金额为7,098.66亿元，其中追加投入新建毛条生产线项目3号厂房、年产4.2万吨差别化涤纶毛条生产线技术改造项目等6,461.55亿元。

江苏江南高纤股份有限公司属于化学纤维制造业，专注于涤纶毛条及复合短纤维的研发与生产。 近三年，化纤行业受环保政策趋严及原材料价格波动影响，整体增速放缓，但差异化、功能化纤维需求增长显著。涤纶作为主要合成纤维，下游卫生材料、婴童用品等领域需求支撑行业扩容，2025年市场空间预计超5000亿元。未来行业将向绿色低碳、高附加值方向升级，生物基材料及循环经济模式或成新增长点。

江南高纤是国内涤纶毛条龙头企业，复合短纤维产能居行业前列，涤纶毛条市占率约30%，ES复合短纤维市占率超20%，主导产品在卫生材料领域占据核心供应链地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的615人下降至2023年的383人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了52.94%，从2022年的17人减少至2023年的8人，当前人数占员工总数的2.08%。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润4,599.62万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2,401.06万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产8万吨复合短纤维生产线升级改造项目、年产4.2万吨差别化涤纶毛条生产线技术改造项目阶段性投产14,608.83亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江南高纤近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，江南高纤的PE-TTM是64.84，而其他纺织行业的PE-TTM是20.23，江南高纤的PE-TTM远高于其他纺织行业的PE-TTM。