根据华生科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.39亿元，同比小幅下降13.50%。扣非净利润2,602.54万元，同比大幅下降53.42%。华生科技2023年年度净利润2,778.05万元，业绩同比大幅下降52.89%。

公司的主要业务为产业用纺织品，占比高达98.91%，主要产品包括气密材料和柔性材料两项，其中气密材料占比62.81%，柔性材料占比30.28%。

2023年公司营收2.39亿元，与去年同期的2.77亿元相比，小幅下降了13.5%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）气密材料本期营收1.50亿元，去年同期为1.76亿元，同比小幅下降了14.78%。

（2）柔性材料本期营收7,247.82万元，去年同期为8,741.61万元，同比下降了17.09%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.36%，同比小幅下降到了今年的24.87%，主要是因为气密材料本期毛利率26.07%，去年同期为32.17%，同比下降18.96%。

产品毛利率方面，2021-2023年气密材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.56%，大幅下降到2023年的26.07%，2021-2023年柔性材料毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的23.19%，小幅增长到2023年的25.19%。

2023年年度，华生科技营业总收入为2.39亿元，去年同期为2.77亿元，同比小幅下降13.50%，净利润为2,778.05万元，去年同期为5,896.88万元，同比大幅下降52.89%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为4,359.57万元，去年同期为6,466.28万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,189.74万元，去年同期收益128.49万元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势，从5,177.49万元增长到1.80亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.80亿元下降到2,778.05万元。

2023年年度主营业务利润为4,359.57万元，去年同期为6,466.28万元，同比大幅下降32.58%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.39亿元，同比小幅下降13.50%；（2）毛利率本期为24.87%，同比小幅下降了3.49%。

华生科技2023年年度非主营业务利润为-1,256.65万元，去年同期为157.90万元，由盈转亏。

2023年公司营收2.39亿元，同比小幅下降13.5%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1,659.34万元，同比增长18.71%。管理费用增长的原因是：

（1）办公经费本期为250.38万元，去年同期为116.51万元，同比大幅增长了114.9%。

（2）职工薪酬本期为773.66万元，去年同期为666.35万元，同比增长了16.1%。

（3）业务招待费本期为90.54万元，去年同期为47.77万元，同比大幅增长了89.54%。

2023年年度，华生科技净现金流为-3,260.14万元，去年同期为526.12万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2,600.00万元，同比大幅下降74.00%；（2）经营性应付项目的增加本期为263.61万元，去年同期为-7,055.16万元，由负转正。

但是（1）经营性应收项目的减少本期为-2,650.28万元，去年同期为1.40亿元，由正转负；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,527.51万元，同比大幅增长7.26倍。

2023年，企业应收账款合计1.46亿元，占总资产的12.94%，相较于去年同期的1.34亿元小幅增长了8.93%。

2023年，企业信用减值损失1,189.74万元，导致企业净利润从盈利3,967.79万元下降至盈利2,778.05万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,293.36万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备，合计1,080.79万元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,096.36万元。

本期主要为2-3年新增坏账准备158.43万元。

本期，企业应收账款周转率为1.70。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.52小幅到了1.70，平均回款时间从236天减少到了211天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.96%，27.76%和0.29%。

2023年，华生科技在建工程余额合计7,784.09万元，较去年的10.49万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产5700T新能源超薄特种电容膜建设项目。

在建工程本期新增投入金额为8,137.95万元，其中新项目投入年产5700T新能源超薄特种电容膜建设项目7,784.09万元。

该项目于2022年11月15日发布建设公告。

3、本次投资项目整体建设周期预计3年，项目实施过程中可能存在市场及政策变化、设备及原料未能及时供应等因素，项目建设周期较长，在设备供货周

4、本次投资项目建设规模和投资金额较大，资金来源为自筹资金和自有资金，未来投资支出可能导致公司现金流减少或负债增加，进而加大公司相关财务风险。若资金筹措的进度或规模不达预期，则可能影响上述项目的顺利实施等风险。公司将加强资金管理，加快项目建设进度，力争新建项目早日实现达产达标，降低财务风险。

8、从短期影响来看，公司在项目建成后实现预期收益需要一定时间，在建成投产后的一段时间内，可能面临因固定资产折旧增加而影响公司盈利能力的风险。公司将密切关注项目的实施进展，审慎经营，同时积极采取适当的策略及管理措施加强风险管控。

华生科技属于纺织制造业中的产业用纺织品细分领域，专注于塑胶复合材料研发生产 近三年，产业用纺织品行业受户外运动、交通物流及环保需求推动，加速向功能化、轻量化转型，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率约8%，未来随着新材料技术迭代及下游应用场景拓展，预计2025年市场空间将达2500亿元，高附加值产品占比持续提升

作为国内气密材料领域领先企业，华生科技在充气游艇材料细分市场占据约15%份额，拉丝气垫材料占国内运动器材供应链超20%，整体行业排名位列前五

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的331人下降至2023年的241人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员14人，生产人员150人，技术人员47人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从10.16万元上涨到了12.27万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润2,778.05万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润4,359.57万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入年产5700T新能源超薄特种电容膜建设项目、年产450万平方米拉丝基布建设项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华生科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，华生科技的PE-TTM是46.34，而其他纺织行业的PE-TTM是20.23，华生科技的PE-TTM远高于其他纺织行业的PE-TTM。