根据东软载波2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.86亿元，同比小幅增长5.33%。扣非净利润4,579.34万元，同比大幅下降68.09%。东软载波2023年年度净利润6,066.35万元，业绩同比大幅下降62.41%。

公司的主营业务为软件及集成电路，主要产品包括电力线载波通信系列产品和集成电路两项，其中电力线载波通信系列产品占比75.08%，集成电路占比15.57%。

2023年公司营收9.86亿元，与去年同期的9.36亿元相比，小幅增长了5.33%，主要是因为电力线载波通信系列产品本期营收7.40亿元，去年同期为5.77亿元，同比增长了28.17%。

2023年公司毛利率从去年同期的47.63%，同比下降到了今年的38.84%，主要是因为集成电路本期毛利率26.85%，去年同期为45.92%，同比大幅下降41.53%，归因于原材料成本有所增长。

产品毛利率方面，2021-2023年集成电路毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的47.28%，大幅下降到2023年的26.85%，2023年电力线载波通信系列产品毛利率为42.39%，同比下降18.23%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的86.01%。2023年直销营收8.48亿元，相较于去年增长20.38%，同期毛利率为40.29%，同比下降7.77个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.20%，相较于2022年的23.95%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比14.26%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比3年下滑，从2019年的48.47%下降至2023年的24.18%，锐减50%。

2023年年度，东软载波营业总收入为9.86亿元，去年同期为9.36亿元，同比小幅增长5.33%，净利润为6,066.35万元，去年同期为1.61亿元，同比大幅下降62.41%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,777.32万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2,766.09万元，去年同期损失1,044.73万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出1,928.97万元，去年同期支出576.79万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为5,777.32万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降55.10%。

虽然营业总收入本期为9.86亿元，同比小幅增长5.33%，不过毛利率本期为38.84%，同比下降了8.79%，导致主营业务利润同比大幅下降。

东软载波2023年年度非主营业务利润为2,218.00万元，去年同期为3,846.37万元，同比大幅下降。

东软载波2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,529.98万元,占归母净利润的25.04%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，东软载波用于金融投资的资产为2.75亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,203.02万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为562.56万元。

(2)本期共收到政府补助562.56万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计3.21亿元，占总资产的9.12%，相较于去年同期的3.97亿元减少了19.07%。

本期，企业应收账款周转率为2.75。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.71%，8.70%和0.60%。

2023年，东软载波资产减值损失2,766.09万元，导致企业净利润从盈利8,832.44万元下降至盈利6,066.35万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,711.36万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提1,223.47万元，487.89万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为1.83亿元，2,723.75万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.33，在2021年到2023年东软载波存货周转率从3.15大幅下降到了1.33，存货周转天数从114天增加到了270天。2023年东软载波存货余额合计3.93亿元，占总资产的11.98%，同比去年的4.89亿元大幅下降了19.57%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到46.98%，余额同比减少9.67%；其次，自制半成品占比25.00%。

在2023年年报告期末，东软载波形成的商誉为2.06亿元，占净资产的6.54%，商誉计提减值为990.67万元，占净利润6,066.35万元的16.33%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为上海东软载波微电子有限公司。

东软载波属于智能电网与集成电路设计交叉领域的通信技术行业，核心业务覆盖电力线载波通信芯片研发及智能化应用。 智能电网行业近三年加速向数字化、智能化升级，2024年市场规模突破5000亿元，年均复合增长率超12%。政策驱动下，配电网改造、新能源并网及储能系统需求激增，电力物联网技术成为核心增长点，预计2025年载波通信芯片市场规模达180亿元，未来五年将拓展至智能建筑、充电桩等30亿级终端场景，市场空间持续扩容。

东软载波是国内电力线载波通信领域的技术引领者，累计销售载波芯片超3亿片，在网运行方案覆盖超1亿终端，2024年智能电网业务营收占比超65%，稳居细分市场前三。

公司2010年上市以来，公司坚持12年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红11.75亿元，超过累计募资9.88亿元。

2023年净利润6,066.35万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润5,777.32万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，东软载波近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，东软载波的PE-TTM是102.26，而其他通信设备行业的PE-TTM是47.42，东软载波的PE-TTM远高于其他通信设备行业的PE-TTM。