根据豪尔赛2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.38亿元，同比大幅增长32.21%。扣非净利润-4,620.08万元，较去年同期亏损有所减小。豪尔赛2023年年度净利润1,770.37万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为照明工程行业，其中照明工程施工业务为第一大收入来源，占比98.65%。

2023年公司营收5.38亿元，与去年同期的4.07亿元相比，大幅增长了32.21%，主要是因为照明工程施工业务本期营收5.31亿元，去年同期为4.04亿元，同比大幅增长了31.4%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.62%，同比大幅增长到了今年的36.37%，主要是因为照明工程施工业务本期毛利率36.1%，去年同期为18.45%，同比大幅增长95.66%。

国内地区方面，西南地区的销售额同比大幅下降83.11%，比重从上期的26.92%大幅下降到了本期的3.44%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的54.49%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为70.16%、55.79%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比17.57%，第二大客户占比17.29%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从21.61%上升至27.12%，锐增25%。

2023年年度，豪尔赛营业总收入为5.38亿元，去年同期为4.07亿元，同比大幅增长32.21%，净利润为1,770.37万元，去年同期为-1.56亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出341.22万元，去年同期收益3,332.58万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为994.33万元，去年同期为-1.07亿元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为7,065.37万元，去年同期为-108.46万元，扭亏为盈。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.16亿元下降到-1.56亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.56亿元增长到1,770.37万元。

2023年年度主营业务利润为994.33万元，去年同期为-1.07亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为5.38亿元，同比大幅增长32.21%。

豪尔赛2023年年度非主营业务利润为1,117.26万元，去年同期为-8,154.84万元，扭亏为盈。

2023年公司营收5.38亿元，同比大幅增长32.21%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为3,638.38万元，同比下降15.22%。研发费用下降的原因是：

（1）材料费用本期为227.69万元，去年同期为597.00万元，同比大幅下降了61.86%。

（2）职工薪酬本期为2,255.20万元，去年同期为2,622.29万元，同比小幅下降了14.0%。

豪尔赛2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,780.73万元，非经常性损益为6,400.80万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，豪尔赛用于金融投资的资产为6.58亿元，占总资产的32.09%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,628.14万元，是净利润1,770.37万元的4.31倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于基金投资公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.52亿元，变化率为61.91%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了6,214.99万元，变化率为384.76%。

2023年，企业应收账款合计4.47亿元，占总资产的21.81%，相较于去年同期的4.27亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失6,372.66万元，导致企业净利润从盈利8,143.03万元下降至盈利1,770.37万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计6,016.92万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备的应收账款，合计6,016.92万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备6,016.92万元。

本期，企业应收账款周转率为1.23。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.07小幅到了1.23，平均回款时间从336天减少到了292天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有36.62%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从42.39%小幅下降到36.62%。

2023年，豪尔赛的合同资产合计3.55亿元，占总资产的17.32%，相较于年初的6.44亿元大幅减少44.81%。

主要原因是已完工未结算资产减少2.88亿元。

2023年豪尔赛固定资产合计6,177.54万元，占总资产的3.01%，较去年的1,632.55万元增长了2.78倍。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增5,019.69万元，主要为购置新增的4,570.94万元，占比91.06%。

豪尔赛属于智能照明及LED景观照明工程行业。 智能照明及LED景观照明行业近三年受益于城市更新、文旅融合及节能改造需求，市场规模年均增速超12%，2024年预计突破800亿元。未来趋势聚焦智慧城市及绿色低碳领域，AIoT技术集成将推动行业向智能化、定制化发展，2025年市场空间或达千亿级。

豪尔赛是国内景观照明领域头部企业，2024年在大型文旅项目领域市占率约8%，位列行业前五，其标志性项目如北京冬奥会、深圳湾区光影秀巩固了高端市场地位。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的647人下降至2023年的418人。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了34.05%，从2022年的138人减少至2023年的91人，当前人数占员工总数的21.77%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从22.87万元上涨到了27.03万元。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2019-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2023年主营利润994.33万元，同比去年扭亏为盈。

2023年扣非净利润亏损4,630.43万元，由于非经常性损益贡献了6,400.80万元，净利润盈利1,770.37万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，豪尔赛近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，豪尔赛的PE-TTM是120.92，而装修装饰行业的PE-TTM是9.49，豪尔赛的PE-TTM远高于装修装饰行业的PE-TTM。