根据郑中设计2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.94亿元，同比基本持平。扣非净利润-7,720.99万元，较去年同期亏损有所减小。郑中设计2023年年度净利润-4,846.33万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为建筑装饰业，主要产品包括设计业务和软装业务两项，其中设计业务占比60.14%，软装业务占比20.53%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.39%，同比小幅下降到了今年的21.32%，主要是因为装饰工程业务本期毛利率-73.58%，去年同期为-24.23%，同比大幅下降近2倍。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.64%，相较于2022年的14.56%，仍在小幅增长。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的44.51%下降至2023年的25.16%。

2023年年度，郑中设计营业总收入为10.94亿元，去年同期为10.96亿元，同比基本持平，净利润为-4,846.33万元，去年同期为-1.75亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期支出577.71万元，去年同期收益1,900.75万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期收益2,630.10万元，去年同期损失9,482.60万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失6,577.39万元，去年同期损失9,572.56万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.32亿元下降到-1.75亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.75亿元增长到-4,846.33万元。

2023年年度主营业务利润为-1,395.32万元，去年同期为-460.79万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

郑中设计2023年年度非主营业务利润为-2,873.30万元，去年同期为-1.89亿元，亏损有所减小。

2023年年度，郑中设计净现金流为1.84亿元，去年同期为-7,423.90万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

郑中设计2023年的归母净利润亏损了4,846.33万元，而非经常性损益盈利了2,874.66万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年，企业信用减值损失6,577.39万元，导致企业净利润从盈利1,731.06万元下降至亏损4,846.33万元，其中主要是应收账款坏账损失6,259.05万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计6,549.00万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备6,549.00万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他，客户六，客户七等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了2,002.51万元，1,609.80万元和1,281.01万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备5,154.92万元。

本期，企业应收账款周转率为2.66。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.94小幅下降到了2.66，平均回款时间从122天增加到了135天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有23.56%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的29.07%下降到2023年的23.56%，三年以上应收账款占比从40.20%上涨到47.59%。

在2023年报告期末，郑中设计用于金融投资的资产为100.26万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,273.88万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

2023年，郑中设计的其他流动资产合计4.84亿元，占总资产的18.63%，相较于年初的3.21亿元大幅增长50.91%。

主要原因是银行理财产品增加1.67亿元。

2023年，郑中设计的合同资产合计4.20亿元，占总资产的16.17%，相较于年初的7.13亿元大幅减少41.00%。

主要原因是已完工未结算资产减少2.79亿元。

郑中设计属于建筑装饰行业，专注于高端室内设计及装饰工程领域。 2022-2024年，建筑装饰行业受房地产调控影响增速放缓，但存量改造、文旅及高端商业需求支撑市场，2024年市场规模约5.8万亿元。未来三年，行业将向绿色低碳、智能化转型，装配式装修渗透率提升至30%以上，文旅及城市更新项目推动市场空间扩容，预计2026年市场规模超6.5万亿元。

郑中设计在高端酒店设计领域位居行业前三，2024年高端酒店设计市占率约8%，承接超30家国际品牌酒店项目，文旅综合体设计业务营收占比达35%，为细分领域头部企业。

2019-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润亏损1,395.32万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

2023年扣非净利润亏损7,720.99万元，由于非经常性损益贡献了2,874.66万元，净利润减亏至-4,846.33万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，郑中设计近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，郑中设计的PE-TTM是283.19，而装修装饰行业的PE-TTM是9.49，郑中设计的PE-TTM远高于装修装饰行业的PE-TTM。