粤电力A(000539)2023年年报解读:售电收入毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
广东电力发展股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。
根据粤电力A2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收597.08亿元,同比小幅增长13.38%。扣非净利润10.94亿元,扭亏为盈。粤电力A2023年年度净利润16.26亿元,业绩扭亏为盈。
公司的主要业务为蒸气销售及劳务收入,占比高达99.31%,其中售电收入为第一大收入来源,占比98.58%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
蒸气销售及劳务收入 |
592.96亿元 |
99.31% |
14.18% |
其他业务收入 |
4.12亿元 |
0.69% |
79.34% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
售电收入 |
588.61亿元 |
98.58% |
14.11% |
蒸气收入 |
3.04亿元 |
0.51% |
- |
粉煤灰综合利用收入 |
2.79亿元 |
0.47% |
- |
提供劳务 |
1.32亿元 |
0.22% |
- |
其他 |
8,271.52万元 |
0.14% |
- |
其他业务 |
5,093.19万元 |
0.08% |
- |
2023年公司营收597.08亿元,与去年同期的526.61亿元相比,小幅增长了13.38%,主要是因为售电收入本期营收588.61亿元,去年同期为518.90亿元,同比小幅增长了13.43%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023年报营收 |
2022年报营收 |
同比增减 |
售电收入 |
588.61亿元 |
518.90亿元 |
13.43% |
其他业务 |
8.48亿元 |
7.72亿元 |
- |
合计 |
597.08亿元 |
526.61亿元 |
13.38% |
3、售电收入毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的-0.36%,同比大幅增长到了今年的14.63%,主要是因为售电收入本期毛利率14.11%,去年同期为-1.17%,同比大幅增长近13倍。
值得一提的是,售电收入在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2023年售电收入毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-7.54%,大幅增长到2023年的14.11%。
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的99.25%,相较于2022年的95.67%,仍在小幅增长,公司对第一大客户(中国南方电网有限责任公司)存在一定的依赖,2023年第一大客户(中国南方电网有限责任公司)占总营收的比例高达96.67%。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
中国南方电网有限责任公司 |
577.19亿元 |
96.67% |
国家电网有限公司 |
11.24亿元 |
1.88% |
广东省能源集团有限公司 |
3.17亿元 |
0.53% |
图木舒克创能热力有限责任公司 |
5,544.04万元 |
0.09% |
中国石油化工股份有限公司茂名分公司 |
4,681.92万元 |
0.08% |
合计 |
592.62亿元 |
99.25% |
目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的86.63%。公司对第一大供应商(广东省能源集团有限公司)存在一定的依赖,2023年第一大供应商(广东省能源集团有限公司)占年度采购的比例高达62.20%。第二大供应商(中国能源建设集团有限公司)占比12.69%。
前五大供应商情况
供应商名称 |
采购金额 |
公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
广东省能源集团有限公司 |
351.36亿元 |
62.20% |
中国能源建设集团有限公司 |
71.67亿元 |
12.69% |
中国电力建设股份有限公司 |
24.84亿元 |
4.40% |
广东大鹏液化天然气有限公司 |
21.16亿元 |
3.75% |
广东珠投电力燃料有限公司 |
20.28亿元 |
3.59% |
合计 |
489.31亿元 |
86.63% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从81.78%上升至86.63%,增加5%。
1、营业总收入同比小幅增加13.38%,净利润扭亏为盈
2023年年度,粤电力A营业总收入为597.08亿元,去年同期为526.61亿元,同比小幅增长13.38%,净利润为16.26亿元,去年同期为-44.88亿元,扭亏为盈。
虽然资产减值损失本期损失16.75亿元,去年同期损失1.74亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为33.13亿元,去年同期为-50.63亿元,扭亏为盈。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势,从32.00亿元下降到-44.88亿元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从-44.88亿元增长到16.26亿元。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
597.08亿元 |
526.61亿元 |
13.38% |
营业成本 |
509.71亿元 |
528.52亿元 |
-3.56% |
销售费用 |
9,323.90万元 |
6,910.86万元 |
34.92% |
管理费用 |
15.92亿元 |
11.92亿元 |
33.51% |
财务费用 |
22.88亿元 |
21.36亿元 |
7.12% |
研发费用 |
11.17亿元 |
12.29亿元 |
-9.17% |
所得税费用 |
7.90亿元 |
1.07亿元 |
637.97% |
2023年年度主营业务利润为33.13亿元,去年同期为-50.63亿元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为597.08亿元,同比小幅增长13.38%;(2)毛利率本期为14.63%,同比大幅增长了14.99%。
粤电力A2023年年度非主营业务利润为-8.98亿元,去年同期为6.82亿元,由盈转亏。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
33.13亿元 |
203.79% |
-50.63亿元 |
165.44% |
投资收益 |
9.84亿元 |
60.51% |
10.62亿元 |
-7.34% |
资产减值损失 |
-16.75亿元 |
-103.01% |
-1.74亿元 |
-863.81% |
营业外支出 |
3.57亿元 |
21.97% |
4.44亿元 |
-19.54% |
其他 |
1.50亿元 |
9.25% |
2.38亿元 |
-36.79% |
净利润 |
16.26亿元 |
100.00% |
-44.88亿元 |
136.23% |
粤电力A属于电力行业,是以火力发电为核心、涵盖气电、风电及光伏等清洁能源的综合性能源企业。 近三年电力行业在能源转型驱动下呈现火电修复与清洁能源加速发展的双轨态势。2024年政策持续推动煤电灵活性改造及新能源装机扩容,预计2025年新能源装机占比将提升至35%以上,行业整体规模年均增速约6%,市场空间向低碳化、智能化方向拓展。
粤电力A是广东省内规模最大的电力上市公司,截至2022年可控装机容量占全省统调装机的24%,区域龙头地位稳固;2024年新能源装机增速居行业前列,但在全国电力市场占有率不足3%,需加速跨区域布局。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
粤电力A(000539) |
广东省属最大综合能源企业,涵盖火电、气电及新能源 |
2025年清洁能源装机占比提升至28%,区域市场占有率24% |
华能国际(600011) |
全国性火电龙头,业务覆盖发电、供热及新能源 |
2025年新能源装机规模突破20GW,火电改造项目投资超百亿 |
国电电力(600795) |
国家能源集团旗下核心上市平台,煤电与风电并举 |
2025年风电装机占比达35%,西北区域市占率超15% |
大唐发电(601991) |
大型综合发电集团,重点布局煤电、水电及光伏 |
2025年煤电产能利用率提升至65%,华北市场占有率12% |
中国广核(003816) |
国内核电主导企业,拓展风电及光伏业务 |
2025年核电装机占比维持80%,新能源营收增速超25% |
从2019年至今,公司员工人数整体持续增长,从2019年的6688人上升至2023年的10074人。