根据威海广泰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.04亿元，同比基本持平。扣非净利润1.02亿元，同比大幅下降47.34%。威海广泰2023年年度净利润1.23亿元，业绩同比大幅下降47.52%。

公司的主要业务为保障装备制造业，占比高达99.95%，主要产品包括空港装备和消防救援装备两项，其中空港装备占比50.19%，消防救援装备占比44.02%。

2023年公司毛利率从去年同期的33.13%，同比下降到了今年的27.02%。

毛利率下降的原因是：

（1）空港装备本期毛利率32.87%，去年同期为38.99%，同比下降15.7%，主要是由于营业成本在小幅增长。

（2）消防救援装备本期毛利率21.68%，去年同期为26.93%，同比下降19.49%，主要是由于营业成本有所增长。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售3,520.58万元，2023年增长818.85%，同期2020年国内销售4.27亿元，2023年下降40.11%。

在销售模式上，企业主要渠道为非代理销售，占主营业务收入的97.94%。2023年非代理销售营收23.55亿元，相较于去年增长3.15%，同期毛利率为27.06%，同比下降6.28个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从18.14%上升至24.13%，锐增33%。

2023年年度，威海广泰营业总收入为24.04亿元，去年同期为23.46亿元，同比基本持平，净利润为1.23亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降47.52%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.40亿元，去年同期为2.67亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为4,388.63万元，去年同期为6,548.91万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.40亿元，去年同期为2.67亿元，同比大幅下降47.46%。

主营业务利润同比大幅下降原因是：

2023年公司营收24.04亿元，同比基本持平。

本期财务费用为3,632.85万元，同比大幅增长84.95%。归因于利息费用本期为4,254.45万元，去年同期为2,421.29万元，同比大幅增长了75.71%。

本期研发费用为1.28亿元，同比下降23.07%。研发费用下降的原因是：

（1）直接投入材料本期为2,651.58万元，去年同期为4,340.34万元，同比大幅下降了38.91%。

（2）委托外部开发费本期为722.79万元，去年同期为2,081.52万元，同比大幅下降了65.28%。

（3）工资及福利本期为5,745.61万元，去年同期为6,803.21万元，同比下降了15.55%。

2023年年度，威海广泰净现金流为3.09亿元，去年同期为-1.43亿元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年年度，公司的其他收益为4,388.63万元，占净利润比重为35.58%，较去年同期减少32.99%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,498.19万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,119.39万元。

(2)本期共收到政府补助3,638.19万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,373.43万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计13.79亿元，占总资产的23.03%，相较于去年同期的15.21亿元小幅减少了9.36%。

2023年，企业信用减值损失4,271.36万元，导致企业净利润从盈利1.66亿元下降至盈利1.23亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,602.09万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计3,602.09万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提3,908.15万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提-820.22万元。

本期主要为4-5年新增坏账准备-1,131.55万元。

本期，企业应收账款周转率为1.66。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.55小幅到了1.66，平均回款时间从232天减少到了216天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.32%，28.59%和9.09%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从75.91%小幅下降到62.32%。

2023年企业存货周转率为1.18，2023年威海广泰存货周转率为1.18，同比去年无明显变化。2023年威海广泰存货余额合计17.05亿元，占总资产的28.85%，同比去年的12.58亿元大幅增长了35.53%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到50.49%，余额同比增长57.20%；其次，原材料占比31.94%，余额同比增长13.38%。

2023年，威海广泰在建工程余额合计2.00亿元。

该项目于2022年12月6日发布建设公告。

本项目总投资56,783.92万元，其中拟使用募集资金44,879.39万元，建设期30个月。预计项目建成达产之后，公司将新增应急保障救援装备生产能力520台/年。项目拟通过新建生产基地，引进层压板车间、板料车间、涂装车间、装配车间、信息化所需设备等，同时配置相应生产人员，打造自动化、智能化程度较高的应急救援保障装备生产线。

本项目总投资12,152.13万元，其中拟使用募集资金9,371.06万元，建设期12个月。项目达产之后，公司将新增空港装备生产能力95台/年。项目拟在羊亭基地现有车间实施，主要建设内容包括引进喷粉线、电泳线、五轴数控加工中心、数控龙门镗铣床等国内外先进设备，对现有下料车间、涂装车间、机加工车间进行升级改造并新建自动化立体仓库。

经测算，本项目投资回收期（含建设期，税后）为6.93年，内部收益率（税后）为18.14%，具有较好的经济效益。

威海广泰属于专用设备制造业，聚焦于空港地面设备、应急救援装备及军工装备领域。 近三年，受航空运输复苏、应急安全需求提升及军工装备国产化政策驱动，专用设备制造业持续扩容，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%。未来行业将加速智能化、电动化转型，空港设备新能源替代率预计2025年达30%，应急救援装备市场空间或突破2000亿元，军工装备受益于军民融合深化，高端化需求进一步释放。

威海广泰在国内空港地面设备领域占据领先地位，核心产品机场专用车辆市占率超50%，消防应急救援装备市占率约15%，稳居行业前三。2024年其军工装备业务营收同比增22%，智能化电动平台产品覆盖国内70%以上枢纽机场。

2023年净利润1.23亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润1.40亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，威海广泰近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，威海广泰的PE-TTM是31.26，而航空装备行业的PE-TTM是48.63，威海广泰的PE-TTM相比航空装备行业的PE-TTM较低。