根据光明地产2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收86.05亿元，同比大幅下降47.98%。扣非净利润-4.28亿元，由盈转亏。光明地产2023年年度净利润1.15亿元，业绩同比大幅下降33.26%。

公司主要从事房地产开发及配套、其他、物业及租赁。

2023年公司营收86.05亿元，与去年同期的165.41亿元相比，大幅下降了47.98%，主要是因为房地产开发及配套本期营收71.05亿元，去年同期为148.97亿元，同比大幅下降了52.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.37%，同比小幅下降到了今年的17.59%，主要是因为房地产开发及配套本期毛利率18.68%，去年同期为19.5%，同比小幅下降4.21%。

本期净利润为1.15亿元，去年同期1.73亿元，同比大幅下降33.26%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为5.17亿元，去年同期为4,320.80万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为4.21亿元，去年同期为219.06万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-3.55亿元，去年同期为8.19亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.33亿元增长到4.66亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.66亿元下降到1.15亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-3.55亿元，去年同期为8.19亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为86.05亿元，同比大幅下降47.98%；（2）毛利率本期为17.59%，同比小幅下降了0.78%。

光明地产2023年年度非主营业务利润为6.33亿元，去年同期为-2.47亿元，扭亏为盈。

2023年公司营收86.05亿元，同比大幅下降47.98%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为8.49亿元，同比大幅增长33.9%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息收入本期为6,993.35万元，去年同期为2.03亿元，同比大幅下降了65.61%。

（2）利息费用本期为8.14亿元，去年同期为7.62亿元，同比小幅增长了6.78%。

光明地产2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,383.76万元，非经常性损益为4.62亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为4.21亿元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益（注）4.21亿元。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的部分组成如表所示：

在2023年报告期末，光明地产用于对外股权投资的资产为21.57亿元，对外股权投资所产生的收益为5.53亿元，占净利润1.15亿元的480.03%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益5.53亿元和处置外股权投资的收益-3.77万元。

从下表可以明显的看出，宁波祥生弘盛房地产开发有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年的-64.15%增长至2332.34%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

常州百瑞房地产开发有限公司业务性质为房地产。

从近几年可以明显的看出，常州百瑞房地产开发有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2019年的-20.96%增长至146.53%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

徐州美君房地产有限公司业务性质为房地产。

从下表可以明显的看出，徐州美君房地产有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年的-11.23%增长至376.31%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的6.52亿元大幅上升至2023年的21.57亿元，增长率为230.63%。且企业的对外股权投资收益为5.53亿元，相比去年同期大幅上升了5.15亿元，变化率为13.58倍。

2023年企业存货周转率为0.17，在2021年到2023年光明地产存货周转率从0.39大幅下降到了0.17，存货周转天数从923天增加到了2117天。2023年光明地产存货余额合计400.00亿元，占总资产的65.63%，同比去年的426.86亿元小幅下降了6.29%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到46.57%，余额同比减少24.36%；其次，开发产品占比43.45%，余额同比增长25.35%。

光明地产属于房地产开发行业，主营业务涵盖住宅开发、商业运营及冷链物流等综合性房地产业务。 近三年房地产行业增速放缓，区域分化加剧，中西部城镇化推动局部需求增长，但2024年受政策调控及市场需求疲软影响，行业整体营收及利润承压。未来市场空间将向核心城市群及存量更新转移，政策引导下行业趋向稳健发展，头部企业通过多元化业务提升抗风险能力，但短期仍面临流动性及去库存压力。

光明地产为区域性国有房企，开发面积累计超6000万平方米，业务覆盖十二个省份，但市场占有率较低，未进入全国前十。2024年三季度营收同比降41.91%，净亏损扩大，显示其在行业下行周期中面临严峻竞争压力。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润亏损3.47亿元，同比去年由盈转亏。

2023年主营利润亏损3.55亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，光明地产近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，光明地产的PE-TTM是148.86，而住宅开发行业的PE-TTM是20.01，光明地产的PE-TTM远高于住宅开发行业的PE-TTM。