根据万业企业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.65亿元，同比下降16.67%。扣非净利润7,732.90万元，同比大幅下降75.85%。万业企业2023年年度净利润8,389.38万元，业绩同比大幅下降78.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.40亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事房地产行业、制造业、服务业，主要产品包括房产销售和专用设备制造两项，其中房产销售占比56.77%，专用设备制造占比35.85%。

2023年公司营收9.65亿元，与去年同期的11.58亿元相比，下降了16.67%，主要是因为房产销售本期营收5.48亿元，去年同期为8.98亿元，同比大幅下降了39.03%。

2023年公司毛利率从去年同期的54.44%，同比小幅下降到了今年的46.96%，主要是因为专用设备制造本期毛利率18.01%，去年同期为19.74%，同比小幅下降8.76%，归因于专用设备制造成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年房产销售毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的47.16%，大幅增长到2023年的66.51%，2021-2023年专用设备制造毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的39.20%，大幅下降到2023年的18.01%。

2023年年度，万业企业营业总收入为9.65亿元，去年同期为11.58亿元，同比下降16.67%，净利润为8,389.38万元，去年同期为3.87亿元，同比大幅下降78.31%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出8,529.40万元，去年同期支出1.27亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为4,537.19万元，去年同期为3.18亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为2,921.91万元，去年同期为7,063.90万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从2.95亿元增长到3.87亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.87亿元下降到8,389.38万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为4,537.19万元，去年同期为3.18亿元，同比大幅下降85.74%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.65亿元，同比下降16.67%；（2）研发费用本期为1.63亿元，同比大幅增长50.80%；（3）管理费用本期为1.98亿元，同比增长23.90%。

万业企业2023年年度非主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收9.65亿元，同比下降16.67%，虽然营收在下降，但是销售费用、研发费用、财务费用、管理费用却在增长。

本期销售费用为2,731.04万元，同比大幅增长109.45%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）产品质保费用本期为498.58万元，去年同期为96.79万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）本期新增售后服务费359.69万元。

（3）本期新增技术支持费343.67万元。

（4）人员薪酬费本期为644.75万元，去年同期为473.80万元，同比大幅增长了36.08%。

本期研发费用为1.63亿元，同比大幅增长50.8%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）股权激励费本期为4,381.79万元，去年同期为1,257.39万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）材料费本期为4,222.53万元，去年同期为3,104.59万元，同比大幅增长了36.01%。

（3）人员薪酬费本期为5,580.77万元，去年同期为4,531.55万元，同比增长了23.15%。

本期财务费用为-3,560.73万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了30.72%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达42.44%。重要原因在于：

（1）利息净支出本期为-3,795.62万元，去年同期为-5,343.91万元，同比增长了28.97%。

（2）利息支出本期为1,401.19万元，去年同期为461.34万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）利息收入本期为5,196.81万元，去年同期为5,805.26万元，同比小幅下降了10.48%。

本期管理费用为1.98亿元，同比增长23.9%。管理费用增长的原因是：

（1）股权激励费本期为5,632.97万元，去年同期为4,053.08万元，同比大幅增长了38.98%。

（2）人员薪酬费本期为7,474.80万元，去年同期为6,528.99万元，同比小幅增长了14.49%。

（3）房屋租赁及物业费本期为589.61万元，去年同期为290.52万元，同比大幅增长了102.95%。

（4）其他本期为765.75万元，去年同期为506.86万元，同比大幅增长了51.08%。

2023年年度，万业企业净现金流为3.02亿元，去年同期为-6,763.43万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为34.02亿元，同比下降24.74%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.94亿元，同比大幅增长2.97倍。

但是（1）投资支付的现金本期为28.14亿元，同比大幅下降37.25%；（2）取得借款收到的现金本期为6.78亿元，同比大幅增长162.30%。

2023年万业企业固定资产合计1.42亿元，占总资产的1.34%，较去年的4,705.50万元增长了2.01倍。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.02亿元，主要为在建工程转入的9,317.93万元，占比91.62%。

在此之中：嘉芯设备研发及制造基地工程转入9,317.93万元。

该项目于2021年12月23日发布建设公告。

5、建设周期。项目公司实行拿地即开工，2023年6月底前，完

万业企业2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,382.06万元,占归母净利润的48.84%。

本期非经常性损益项目概览表：

委托他人投资或管理资产的损益主要构成是投资理财产品收益。

在2023年报告期末，万业企业用于金融投资的资产为16.79亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.24亿元，是净利润8,389.38万元的1.48倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了19.64亿元，变化率为-53.91%。

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是股份支付费用。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,355.44万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,352.61万元。

往期留存政府补助剩余金额为1.28亿元，其中1,160.34万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助3,621.09万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.41亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，万业企业用于对外股权投资的资产为7.86亿元，对外股权投资所产生的收益为1,560.94万元。

浙江镨芯电子科技有限公司业务性质为投资管理。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的3,993.27万元大幅上升至2023年的7.86亿元，增长率为1869.15%。

2023年企业存货周转率为0.51，在2022年到2023年万业企业存货周转率从0.66下降到了0.51，存货周转天数从545天增加到了705天。2023年万业企业存货余额合计11.03亿元，占总资产的10.62%，同比去年的9.00亿元大幅增长了22.45%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到31.97%，余额同比增长74.21%；其次，发出商品占比21.33%，余额同比增长123.76%。

2023年，万业企业在建工程余额合计3.89亿元，较去年的1.50亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入3.36亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，嘉芯设备研发及制造基地工程本期新增投入3.36亿元。

该项目于2021年12月23日发布建设公告。

5、建设周期。项目公司实行拿地即开工，2023年6月底前，完

万业企业属于半导体设备行业，核心业务聚焦于集成电路离子注入机研发制造。 全球半导体设备行业近三年受供应链本土化及技术自主可控驱动，2024年中国大陆市场规模突破300亿美元，年复合增长率超15%。未来三年，先进制程设备需求将持续增长，离子注入机作为核心设备之一，国产替代率有望从当前不足10%提升至2025年的25%以上，对应市场规模达20亿美元。

万业企业通过子公司凯世通实现国产离子注入机突破，在12英寸产线验证进度领先，2024年完成国内首台高能离子注入机量产交付，当前在国产离子注入机市场占有率约35%，位居细分领域首位。

公司1993年上市以来，公司坚持22年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红24.62亿元，超过累计募资15.96亿元。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2023年主营利润4,537.19万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的32.52%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为4.44%，收益平均占净利润的54.99%。2023年金融投资32.49亿元，占总资产36.89%，主要是投资股票和股权投资和债券投资。

2023年扣非净利润1,007.32万元，由于非经常性损益贡献了7,382.06万元，净利润盈利8,389.38万元。

值得一提的是，2023年年报显示嘉芯设备研发及制造基地工程阶段性投产9,317.93万元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期万业企业PE-TTM为负，参考价值不大。