根据四方达2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.42亿元，同比小幅增长5.55%。扣非净利润1.08亿元，同比小幅下降8.73%。四方达2023年年度净利润1.26亿元，业绩同比下降15.79%。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括资源开采/工程施工类和精密加工类两项，其中资源开采/工程施工类占比63.67%，精密加工类占比32.97%。

2023年公司营收5.42亿元，与去年同期的5.14亿元相比，小幅增长了5.55%，主要是因为资源开采/工程施工类本期营收3.45亿元，去年同期为3.04亿元，同比小幅增长了13.5%。

2023年公司毛利率从去年同期的55.57%，同比小幅下降到了今年的51.5%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）精密加工类本期毛利率33.06%，去年同期为40.9%，同比下降19.17%，归因于营业成本在小幅增长。

（2）资源开采/工程施工类本期毛利率61.07%，去年同期为62.39%，同比下降2.12%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售1.37亿元，2023年增长109.73%，同期2020年国内销售1.81亿元，2023年增长40.45%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从56.95%下降到46.97%，海外营收占比从43.05%增长到53.03%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从56.88%增长到63.12%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的89.46%。2023年直销营收4.85亿元，相较于去年增长5.95%，同期毛利率为53.40%，同比下降3.91个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.52%，其中第一大客户占比10.91%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的43.10%下降至2023年的28.18%。

本期净利润为1.26亿元，去年同期1.50亿元，同比下降15.79%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失240.90万元，去年同期损失1,043.81万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.06亿元，去年同期为1.33亿元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为509.21万元，去年同期为1,153.13万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7,537.21万元增长到1.50亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.50亿元下降到1.26亿元。

2023年年度主营业务利润为1.06亿元，去年同期为1.33亿元，同比下降20.22%。

虽然营业总收入本期为5.42亿元，同比小幅增长5.55%，不过（1）财务费用本期为-444.45万元，同比大幅增长74.37%；（2）毛利率本期为51.50%，同比小幅下降了4.07%，导致主营业务利润同比下降。

四方达2023年年度非主营业务利润为3,065.63万元，去年同期为2,967.19万元，同比小幅增长。

本期财务费用为-444.45万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了74.37%。整体来看：虽然汇兑损失本期为301.21万元，去年同期为978.19万元，同比大幅下降了69.21%，但是利息收入本期为337.29万元，去年同期为788.90万元，同比大幅下降了57.25%。

四方达2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,975.64万元,占归母净利润的21.63%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,465.81万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,969.81万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,883.94万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，四方达用于金融投资的资产为4.09亿元，占总资产的23.85%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,123.25万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于保本浮动收益银行结构性存款利息收入和其他非流动金融资产的公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的2.1亿元上升至2023年的4.09亿元，变化率为94.77%。

2023年，企业应收账款合计1.84亿元，占总资产的10.72%，相较于去年同期的1.84亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为2.95。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从160天减少到了122天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为88.96%，7.82%和3.22%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从81.86%小幅上涨到88.96%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从13.64%下降到3.22%。

2023年企业存货周转率为1.64，在2021年到2023年四方达存货周转率从2.35大幅下降到了1.64，存货周转天数从153天增加到了219天。2023年四方达存货余额合计1.71亿元，占总资产的11.26%，同比去年的1.45亿元大幅增长了17.30%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到44.39%，余额同比增长14.22%；其次，在产品占比21.68%，余额同比增长11.64%。

2023年，四方达在建工程余额合计1.00亿元，较去年的2,767.30万元大幅增长。主要在建的重要工程是待安装设备和装修改造工程。

在建工程本期转入固定资产的金额为2,690.03万元，主要是待安装设备。

在建工程本期新增投入金额为1.02亿元，其中追加投入待安装设备7,229.31万元，新项目投入装修改造工程2,963.70万元。

河南四方达超硬材料股份有限公司属于非金属矿物制品业，专注于超硬材料及制品的研发与生产。 超硬材料行业近三年受益于高端制造、资源开采及精密加工需求增长，市场规模持续扩大，复合年增长率约12%，预计2025年市场规模超500亿元。未来趋势聚焦于功能性金刚石（如CVD金刚石）在半导体、光学等新兴领域的应用拓展，技术迭代加速行业集中度提升。

四方达在国内超硬材料行业中位列前三，市场占有率约15%，主导产品石油/矿山钻头用聚晶金刚石复合片市占率领先，2024年入选国家级制造业单项冠军示范企业，技术壁垒和规模化生产能力巩固其行业地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的515人上升至2023年的761人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员89人，生产人员345人，技术人员199人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从26.23万元下降到了23.06万元。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.26亿元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1.06亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入待安装设备、装修改造工程，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，四方达近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，四方达的PE-TTM是30.75，而磨具磨料行业的PE-TTM是21.51，四方达高于磨具磨料行业的PE-TTM。