根据岱勒新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.48亿元，同比大幅增长31.96%。扣非净利润1.10亿元，同比增长23.57%。岱勒新材2023年年度净利润1.12亿元，业绩同比增长24.41%。

公司主要从事金刚石线、其他、其他业务收入。

2023年公司营收8.48亿元，与去年同期的6.43亿元相比，大幅增长了31.96%，主要是因为金刚石线本期营收8.15亿元，去年同期为6.25亿元，同比大幅增长了30.25%。

2023年公司毛利率为36.37%，同比去年的35.34%基本持平。值得一提的是，金刚石线在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年金刚石线毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.73%，大幅增长到2023年的36.36%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的95.17%。2023年直销营收7.75亿元，相较于去年增长33.54%，同期毛利率为35.73%，同比上涨0.36个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的68.66%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为47.23%、64.61%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达38.03%，第二大客户占比11.83%。

本期净利润为1.12亿元，去年同期9,020.42万元，同比增长24.41%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失896.93万元，去年同期损失195.18万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失995.07万元，去年同期损失422.12万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.39亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.39亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长30.89%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.48亿元，同比大幅增长31.96%；（2）毛利率本期为36.37%，同比有所增长了1.03%。

本期研发费用为6,128.28万元，同比大幅增长61.2%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）股份支付本期为1,915.34万元，去年同期为756.85万元，同比大幅增长了153.07%。

（2）物料消耗本期为1,936.37万元，去年同期为1,408.87万元，同比大幅增长了37.44%。

（3）职工薪酬本期为1,748.49万元，去年同期为1,352.30万元，同比增长了29.3%。

2023年年度，岱勒新材净现金流为1.54亿元，去年同期为3,231.45万元，同比大幅增长3.76倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）经营性应付项目的增加本期为-1,137.83万元，去年同期为2.37亿元，由正转负；（2）偿还债务支付的现金本期为4.92亿元，同比大幅增长95.38%。

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3.75亿元，同比增长3.75亿元；（2）经营性应收项目的减少本期为-1.66亿元，去年同期为-3.33亿元，同比大幅增长50.27%。

2023年岱勒新材固定资产合计6.65亿元，占总资产的30.78%，同比去年的5.83亿元增长了14.06%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.95亿元，主要为在建工程转入的1.63亿元，占比83.83%。

在此之中：母公司-DT生产线改造转入6,480.87万元，株洲岱勒-20线机改造转入2,968.36万元。

该项目项目预算为6,976.95万元，本期投入1,110.23万元，项目本期转入固定资产6,480.87万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为2,968.36万元，本期投入2,968.36万元，项目本期转入固定资产2,968.36万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，岱勒新材净利润为1.12亿元，去年同期为9,020.42万元，同比增长24.41%。净现金流为1.54亿元，去年同期为3,231.45万元，同比大幅增长3.76倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）经营性应付项目的增加本期为-1,137.83万元，去年同期为2.37亿元，由正转负；（2）偿还债务支付的现金本期为4.92亿元，同比大幅增长95.38%。

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3.75亿元，同比增长3.75亿元；（2）经营性应收项目的减少本期为-1.66亿元，去年同期为-3.33亿元，同比大幅增长50.27%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年，企业应收账款合计2.34亿元，占总资产的10.81%，相较于去年同期的2.41亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为3.58。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从186天减少到了100天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为88.44%，2.96%和8.61%。

2023年企业存货周转率为3.15，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从260天减少到了114天，企业存货周转能力提升，2023年岱勒新材存货余额合计2.17亿元，占总资产的10.77%，同比去年的1.67亿元大幅增长了29.56%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到60.09%，余额同比增长25.26%；其次，库存商品占比28.44%，余额同比增长73.84%。

2023年，岱勒新材在建工程余额合计7,687.60万元。

该项目项目预算为6,976.95万元，本期投入1,110.23万元，项目本期转入固定资产6,480.87万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

在2023年年报告期末，岱勒新材形成的商誉为1.55亿元，占净资产的11.93%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为湖南黎辉新材料有限公司。

2023年，企业斥资1.93亿元的对价收购湖南黎辉新材料有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,820.66万元，也就是说这笔收购的溢价率高达404.76%，形成的商誉高达1.55亿元，占当年净资产的11.93%。

岱勒新材属于新材料行业，核心业务为金刚石线的研发、生产及销售。 金刚石线行业近三年受光伏及半导体产业驱动，年均复合增长率超25%，2024年全球市场规模突破150亿元。技术迭代推动细线化趋势（线径降至30μm以下），光伏硅片薄片化及半导体精密加工需求进一步拓宽市场空间，预计2025年行业规模将超200亿元，龙头企业加速布局碳化硅切割线等高端领域。

岱勒新材为国内金刚石线主要供应商之一，2024年市占率约12%-15%，位列行业第二梯队。其产品覆盖光伏硅片、蓝宝石及磁性材料切割，客户包括隆基、中环等头部企业，在超细线径领域（35μm以下）技术储备领先，但产能规模较头部企业存在差距。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的686人上升至2023年的1057人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员28人，生产人员716人，技术人员138人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.42万元下降到了10.36万元。

目前有2位股东均处于质押高位。控股股东湖南诚熙颐科技有限公司股权质押3,228.12万股，质押比较高，达到60.0%。此外，实际控制人段志明股权直接质押2,880.21万股，质押比例较高，占其持股数量的63.52%。共累计质押6,108.33万股，占总股本比例的21.91%。

公司从2017年上市以来，累计分红仅3,213.60万元，但从市场上融资3.36亿元，且在2019年以后再也不分红。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.12亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.39亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示母公司-DT生产线改造、株洲岱勒-20线机改造等完工投产1.63亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期岱勒新材PE-TTM为负，参考价值不大。