根据ST航高2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.94亿元，同比大幅增长37.10%。扣非净利润-3.22亿元，较去年同期亏损增大。ST航高2023年年度净利润-3.15亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为9,973.78万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为光热业务、空冷设备制造、售电业务。主要产品包括空冷系统、光热发电、光热发电系统、售电业务四项，空冷系统占比34.22%，光热发电占比24.90%，光热发电系统占比12.54%，售电业务占比11.75%。

2023年公司营收8.94亿元，与去年同期的6.52亿元相比，大幅增长了37.1%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）本期新增“光热发电系统”，营收1.12亿元。

（2）空冷系统本期营收3.06亿元，去年同期为2.63亿元，同比增长了16.53%。

（3）光热发电本期营收2.23亿元，去年同期为1.85亿元，同比增长了20.28%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.19%，同比下降到了今年的14.96%。

毛利率下降的原因是：

（1）空冷系统本期毛利率-11.0%，去年同期为-1.83%，同比大幅下降近5倍。

（2）光热发电本期毛利率40.85%，去年同期为44.61%，同比小幅下降8.43%。

产品毛利率方面，2021-2023年空冷系统毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.74%，大幅下降到2023年的-11.00%，2023年光热发电毛利率为26.35%，同比大幅下降40.93%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的80.69%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为50.88%、66.82%、67.06%、72.39%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达26.16%，第二大客户占比18.80%。

2023年年度，ST航高营业总收入为8.94亿元，去年同期为6.52亿元，同比大幅增长37.10%，净利润为-3.15亿元，去年同期为-2.64亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期损失58.86万元，去年同期损失6,066.14万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失1.25亿元，去年同期损失4,814.74万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2.52亿元，去年同期为-2.22亿元，亏损增大。

2023年年度主营业务利润为-2.52亿元，去年同期为-2.22亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为8.94亿元，同比大幅增长37.10%，不过毛利率本期为14.96%，同比下降了5.23%，导致主营业务利润亏损增大。

ST航高2023年年度非主营业务利润为-1.17亿元，去年同期为-8,366.36万元，亏损增大。

2023年公司营收8.94亿元，同比大幅增长37.1%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期研发费用为5,413.74万元，同比大幅增长93.26%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费本期为2,029.35万元，去年同期为522.01万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）服务费本期为803.52万元，去年同期为48.44万元，同比大幅增长了近16倍。

本期销售费用为2,503.32万元，同比下降23.97%。销售费用下降的原因是：

（1）中介服务费本期为1,043.67万元，去年同期为1,784.86万元，同比大幅下降了41.53%。

（2）广告宣传费本期为147.63万元，去年同期为364.86万元，同比大幅下降了59.54%。

2023年，企业应收账款合计10.56亿元，占总资产的13.19%，相较于去年同期的9.06亿元增长了16.60%。

2023年，企业信用减值损失1.25亿元，导致企业净利润从亏损1.90亿元下降至亏损3.15亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计9,377.18万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计9,377.18万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

本期主要为光热发电应收补贴新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为0.91。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.73增长到了0.91，平均回款时间从493天减少到了395天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.05%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年企业存货周转率为0.90，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从175天增加到了400天，企业存货周转能力下降，2023年首航高科存货余额合计8.94亿元，占总资产的11.71%，同比去年的7.58亿元大幅增长了17.91%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到28.18%，余额同比增长7.84%；其次，合同履约成本占比21.96%。

2023年，首航高科在建工程余额合计5.75亿元。主要在建的重要工程是太阳能热发电设备制造项目、西拓能源集团有限公司霍尔果斯压气站尾气余热发电项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为4,208.31万元，主要是电站空冷凝汽器二期项目-生产车间、太阳能热发电设备制造项目等。

在建工程本期新增投入金额为3,833.89万元，其中追加投入太阳能热发电设备制造项目、电站空冷凝汽器二期项目-生产车间等3,300.63万元。

该项目于2016年2月22日发布建设公告。

本项目总投资额为304,000.00万元，其中建设投资303,025.00万元，铺底流动资金975.00万元。通过本项目的投资，公司将建成规划容量为100MW的熔盐塔式光热发电电站。电站的太阳能集热系统主要由定日镜光场、熔盐吸热器系统、储热系统、蒸汽发生系统、伴热系统组成；工程施工的主要内容包括定日镜光场区、生产管理设施区、供排水管线、电缆沟、场内道路、进场道路等。本项目由公司全资子公司敦煌首航节能新能源有限公司负责实施。项目实施地点位于甘肃省敦煌市七里镇以西的光电产业园区，项目建设工期为24个月。

1、项目内容及投资概算

近几年，我国太阳能产业发展迅猛，太阳能热水器以及光伏电池产业均居世界首位，但太阳能热发电产业发展十分缓慢，产业研发水平与商用化程度远远落后于世界发达国家水平。2004年南京建成了一座70kW的塔式太阳能热发电示范厂，2011年底中国科学院兆瓦级太阳能热发电试验电站于建成投产。经济、高效的太阳能热发电技术极具大规模应用的前景，国际上发展迅速，趋势明朗，其战略地位十分重要。大力推进我国太阳能热发电技术进步，建立能源多元化的供应体系，是实现我国可再生能源发电的规划目标，满足国家国民经济发展、能源安全、环境保护的需要，实现可持续能源战略的必然选择。

ST航高属于电气机械和器材制造业，细分领域为其他电源设备Ⅱ，聚焦光热发电及储能技术。 近三年，光热发电及储能行业在“双碳”政策推动下加速发展，2024年国内光热装机规模突破5GW，市场空间超千亿。未来三年，随着多能互补项目落地和熔盐储能技术成熟，行业年复合增长率预计达25%，2030年市场规模或突破5000亿元，其中光热核心装备及系统集成领域占比超60%。

ST航高是国内熔盐塔式光热技术领军企业，2024年其光热核心装备市占率约18%，位列行业前三，空冷系统在火电改造领域市占率约12%，2025年格尔木100MW光热项目投运后装机规模将跻身全球前五。

公司从2012年上市以来，累计分红仅2.04亿元，但从市场上融资52.29亿元，且在2018年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续增加，2023年净利润亏损3.15亿元，亏损较上期增大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续增加，由于毛利率的下降，2023年主营利润亏损2.51亿元，较去年同期亏损有所加大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST航高PE-TTM为负，参考价值不大。

暂无本公司排名。