根据三峡旅游2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.00亿元，同比下降16.10%。扣非净利润8,896.63万元，扭亏为盈。三峡旅游2023年年度净利润1.20亿元，业绩同比大幅增长23.46倍。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为乘用车4S服务、商贸物流、旅行社业务。

2023年公司营收16.00亿元，与去年同期的19.07亿元相比，下降了16.1%，主要是因为一综合交通服务本期营收12.71亿元，去年同期为17.72亿元，同比下降了28.27%。

2023年公司毛利率从去年同期的5.45%，同比大幅增长到了今年的15.25%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）二旅游综合服务本期毛利率27.29%，去年同期为-13.07%，同比大幅增长近3倍。

（2）一综合交通服务本期毛利率7.97%，去年同期为3.71%，同比大幅增长114.82%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的65.74%。公司对第一大供应商(东风日产汽车销售有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(东风日产汽车销售有限公司)占年度采购的比例高达26.00%。第二大供应商(湖北金盛兰冶金科技有限公司)占比14.56%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从73.31%下降至65.74%，减少10%。

2023年年度，三峡旅游营业总收入为16.00亿元，去年同期为19.08亿元，同比下降16.10%，净利润为1.20亿元，去年同期为488.39万元，同比大幅增长23.46倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为190.13万元，去年同期为4,322.33万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为6,662.78万元，去年同期为-8,207.93万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为6,277.11万元，去年同期为1,106.53万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为6,662.78万元，去年同期为-8,207.93万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为16.00亿元，同比下降16.10%，不过毛利率本期为15.25%，同比大幅增长了9.80%，推动主营业务利润扭亏为盈。

三峡旅游2023年年度非主营业务利润为9,138.29万元，去年同期为1.03亿元，同比小幅下降。

2023年公司营收16.00亿元，同比下降16.1%，虽然营收在下降，但是财务收益在增长。

本期财务费用为-2,977.50万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了616.25%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到24.92%。归因于利息收入本期为4,426.07万元，去年同期为2,253.40万元，同比大幅增长了96.42%。

本期管理费用为1.54亿元，同比增长16.79%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.18亿元，去年同期为9,775.97万元，同比增长了21.18%。

（2）聘请中介机构费本期为616.54万元，去年同期为424.71万元，同比大幅增长了45.17%。

2023年三峡旅游固定资产合计10.16亿元，占总资产的23.91%，同比去年的9.18亿元增长了10.64%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.83亿元，主要为在建工程转入的1.64亿元，占比58.08%。

在此之中：游客中心改造及相关项目转入9,161.87万元，秭归茅坪游轮母港换乘中心转入4,298.95万元，趸船维修改造转入2,233.90万元。

该项目项目预算为1.09亿元，本期投入8,155.49万元，项目本期转入固定资产9,161.87万元，期末账面余额707.72万元，项目工程进度为90.00%。

该项目项目预算为4,990.79万元，本期投入2,262.42万元，项目本期转入固定资产4,298.95万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目本期投入491.17万元，项目本期转入固定资产2,233.90万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

三峡旅游2023年初用于对外股权投资的资产为7.08万元，2023年末为1.15万元，对外股权投资所产生的收益为6,054.19万元，占净利润1.19亿元的50.68%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是湖北神农旅游客运有限减少732.56万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益680.63万元和处置外股权投资的收益5,373.56万元。

湖北中油交运能源有限公司业务性质为油品销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的375.78万元大幅上升至2023年的6,054.19万元，增长率为1511.1%。

三峡旅游2023年的归母净利润为1.30亿元,其中31.37%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

本期其他符合非经常性损益定义的损益项目主要构成是投资收益，金额为5,373.56万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是股权转让收益、联营企业和合营企业投资收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,694.79万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,146.05万元。

(2)本期共收到政府补助4,388.79万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.99亿元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为11.15，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从54天减少到了32天，企业存货周转能力提升，2023年三峡旅游存货余额合计524.76万元，占总资产的0.12%，同比去年的2.38亿元大幅下降了97.80%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到71.53%，余额同比减少98.42%；其次，原材料占比28.47%，余额同比增长75.27%。

三峡旅游属于旅游综合服务行业，涵盖交通客运、景区运营及文旅融合业务。 近三年，旅游业受疫情冲击后逐步复苏，2023年国内旅游收入恢复至疫情前80%，短途游、生态文旅需求上升。未来行业将加速整合，数字化服务与沉浸式体验成核心增长点，预计2025年市场规模突破7万亿元，年均复合增长率超12%。

三峡旅游在长江流域文旅交通领域占据主导地位，2024年区域客运市场份额约35%，其“两坝一峡”核心产品年接待量超200万人次，区域文旅项目营收贡献率超50%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的2932人下降至2023年的2095人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了69.23%，从2022年的260人减少至2023年的80人，当前人数占员工总数的3.81%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从11.04万元上涨到了12.49万元。

第九大股东宜昌道行文旅开发有限公司所持有公司股份冻结1,119.80万股，占其持股数量的100.0%。

公司上市13年来虽然坚持分红11年，但累计分红金额仅3.70亿元，而累计募资金额却有19.13亿元。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润6,662.78万元，同比去年扭亏为盈。

三峡旅游对外股权投资最近5年，收益平均占净利润61.61%，对外股权投资平均占总资产的1.57%，平均投资收益率为23.32%。对外股权投资金额连续3年上升，对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于湖北中油交运能源有限公司和宜昌交运汽车销售服务有限公司。2023年对外股权投资1.15亿元，占总资产2.72%，收益6,054.19万元，占净利润50.68%。

2023年扣非净利润7,879.38万元，由于政府补助贡献了3,694.79万元，净利润盈利1.19亿元。

值得一提的是，2023年年报显示游客中心改造及相关项目、秭归茅坪游轮母港换乘中心阶段性投产1.35亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，三峡旅游近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，三峡旅游的PE-TTM是28.85，而公交行业的PE-TTM是50.14，三峡旅游的PE-TTM相比公交行业的PE-TTM较低。