根据富临运业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.65亿元，同比增长18.54%。扣非净利润6,590.85万元，同比大幅增长2.56倍。富临运业2023年年度净利润1.53亿元，业绩同比大幅增长145.70%。

公司的主营业务为运输行业，其中客运收入为第一大收入来源，占比71.56%。

2023年公司营收8.65亿元，与去年同期的7.30亿元相比，增长了18.54%，主要是因为客运收入本期营收6.19亿元，去年同期为5.12亿元，同比增长了20.87%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.76%，同比增长到了今年的19.29%，主要是因为客运收入本期毛利率13.81%，去年同期为11.82%，同比增长16.84%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比3年下滑，从2019年的77.96%下降至2023年的28.03%，锐减64%。

2023年年度，富临运业营业总收入为8.65亿元，去年同期为7.30亿元，同比增长18.54%，净利润为1.53亿元，去年同期为6,213.52万元，同比大幅增长145.70%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）投资收益本期为1.47亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,047.11万元，去年同期为-6,786.19万元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期收益782.62万元，去年同期损失445.74万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从8,807.61万元下降到6,213.52万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从6,213.52万元增长到1.53亿元。

2023年年度主营业务利润为-3,047.11万元，去年同期为-6,786.19万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为8.65亿元，同比增长18.54%；（2）毛利率本期为19.29%，同比增长了3.53%。

富临运业2023年年度非主营业务利润为2.02亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长。

2023年年度，富临运业净现金流为1.48亿元，去年同期为-2,673.94万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

富临运业2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益8,457.23万元,占归母净利润的56.2%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为7,054.63万元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,720.74万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助6,811.31万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.43亿元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为1,819.76万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是主要原因（1）报告期内确认了对联营企业的投资收益；（2）报告期内处置部分公司股权确认投资收益。

在2023年报告期末，富临运业用于对外股权投资的资产为11.66亿元，占总资产的41.0%，对外股权投资所产生的收益为1.46亿元，占净利润1.53亿元的95.95%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.28亿元和处置外股权投资的收益1,819.76万元。

绵阳市商业银行股份有限公司业务性质为金融业。

从近几年可以明显的看出，绵阳市商业银行股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年的10.69%增长至14.65%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

四川三台农村商业银行股份有限公司业务性质为金融业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2019年的9.9亿元小幅上升至2023年的11.66亿元，增长率为17.78%。

在2023年年报告期末，富临运业形成的商誉为8,976.13万元，占净资产的5.83%，商誉计提减值为1,299.89万元，占净利润1.53亿元的8.51%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为富临长运公司。

企业2021-2023年期末的净利润增长率为1.72%，但是2023年商誉减值报告预测2024年在折现率为13.28%的情况下，未来现金流现值为2.38亿元，而2023年末净利润为4,177.94万元，预测数据是否过于乐观？

富临长运公司的历史业绩数据如下表所示：

富临长运公司由于业绩没达到预期，分别在2018年减值5,410万元、2019年减值2,153.88万元、2020年减值2,499.03万元、2021年减值580.66万元、2022年减值350.56万元、2023年减值1,299.89万元，具体情况如下所示：

富临运业属于道路旅客运输行业，聚焦于公路客运、城际出行及配套服务领域。 道路旅客运输行业近三年受高铁网络扩张及私家车普及影响，传统客运量呈结构性下滑，但新能源公交更新、城乡交通一体化等政策推动行业向绿色化、智能化转型。2024年《新能源城市公交车更新补贴实施细则》等政策加速车辆电动化替代，预计未来市场空间将向定制客运、旅游包车等细分领域倾斜，智能化调度系统和区域资源整合成为核心竞争力，整体行业规模维持在千亿级。

富临运业为四川省道路客运龙头企业，持有“特级道路旅客运输企业”资质（全国仅7家），区域市场份额居省内前三，依托“天府行”平台布局定制客运，但全国市占率不足2%，竞争优势集中于川内城乡客运网络及政企合作项目。

2023年扣非净利润较上期大幅增长，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损3,047.11万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的39.68%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为9.78%。2020年-2022年的对外股权投资收益逐步上升，且2023年投资收益1.46亿元，同比上期投资收益大幅提高，占净利润的95.95%。2023年对外股权投资11.66亿元，占总资产75.73%，主要是投资绵阳市商业银行股份有限公司和四川三台农村商业银行股份有限公司。

2023年扣非净利润6,809.66万元，由于政府补助贡献了7,054.63万元，净利润盈利1.53亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，富临运业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，富临运业的PE-TTM是15.91，而公交行业的PE-TTM是50.14，富临运业的PE-TTM远低于公交行业的PE-TTM。