根据大众交通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收45.04亿元，同比大幅增长90.83%。扣非净利润1.34亿元，扭亏为盈。大众交通2023年年度净利润3.78亿元，业绩扭亏为盈。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为房地产业、交通运输业、信息技术服务业。

2023年公司营收45.04亿元，与去年同期的23.60亿元相比，大幅增长了90.83%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）房地产业本期营收20.11亿元，去年同期为3.66亿元，同比大幅增长了近4倍。

（2）信息技术服务业本期营收6.16亿元，去年同期为2.71亿元，同比大幅增长了126.94%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.94%，同比增长到了今年的27.78%，主要是因为交通运输业本期毛利率20.8%，去年同期为6.78%，同比大幅增长近2倍，主要原因是一方面是合计成本在小幅下降，另一方面人工成本也有所下降。

产品毛利率方面，2021-2023年房地产业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的62.65%，大幅下降到2023年的26.88%，2023年交通运输业毛利率为20.80%，同比大幅增加206.78%。

国内地区方面，浙江省地区的销售额同比大幅增长近5倍，比重从上期的13.92%大幅增长到了本期的44.66%。

2023年年度，大众交通营业总收入为45.04亿元，去年同期为23.60亿元，同比大幅增长90.83%，净利润为3.78亿元，去年同期为-2.35亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.04亿元，去年同期收益5,853.86万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4.14亿元，去年同期为-1.19亿元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为1.22亿元，去年同期为-2.11亿元，扭亏为盈；（3）投资收益本期为2.16亿元，去年同期为3,669.44万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从10.32亿元下降到-2.35亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2.35亿元增长到3.78亿元。

2023年年度主营业务利润为4.14亿元，去年同期为-1.19亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为45.04亿元，同比大幅增长90.83%；（2）毛利率本期为27.78%，同比增长了3.84%。

大众交通2023年年度非主营业务利润为1.68亿元，去年同期为-1.74亿元，扭亏为盈。

本期销售费用为2.02亿元，同比大幅增长140.12%。归因于广告策划费及销售佣金本期为1.42亿元，去年同期为3,429.93万元，同比大幅增长了近3倍。

大众交通2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益1.91亿元,占归母净利润的58.83%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，大众交通用于金融投资的资产为35.44亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.04亿元，占净利润3.78亿元的54.03%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的40.71亿元下滑至2023年的35.44亿元，变化率为-12.95%，而企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了3.84亿元，变化率为225.21%。

大众交通2023年初用于对外股权投资的资产为5.43亿元，2023年末为9.4亿元，对外股权投资所产生的收益为1.15亿元，占净利润3.78亿元的30.27%。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是上海众松创业投资合伙企业（有限合伙）增加1.78亿元和香港福茂投资有限公司增加1.32亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益4,203.73万元和处置外股权投资的收益7,247.27万元。

处置对外股权投资产生的收益为7,247.27万元，主要是无锡大众交通有限责任公司5,960.67万元、苏州大众交通汽车修理有限公司19.19万元和大众聚鼎私募基金管理有限公司7.27万元。

众新投资有限公司业务性质为金融业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

上海大众融资租赁有限公司业务性质为金融业。

从下表可以明显的看出，上海大众融资租赁有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年的6.83%增长至9.65%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

南京市栖霞区中北农村小额贷款有限公司业务性质为金融业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1.15亿元，相比去年同期上升了1.18亿元，变化率为34.92倍。

2023年企业存货周转率为0.81，在2021年到2023年大众交通存货周转率从0.42大幅提升到了0.81，存货周转天数从857天减少到了444天。2023年大众交通存货余额合计33.50亿元，占总资产的19.20%，同比去年的45.80亿元大幅下降了26.86%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到70.12%，余额同比减少30.33%；其次，开发产品占比29.08%。

2023年，大众交通在建工程余额合计956.37万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计6.36亿元。在此之中，车辆及计价器，本期转入固定资产6.20亿元。

该项目本期投入5.67亿元，项目本期转入固定资产6.20亿元，期末账面余额293.16万元。

大众交通属于城市综合交通服务行业，涵盖城市客运、物流运输及衍生服务。 城市综合交通服务行业近三年受智慧出行、绿色低碳政策驱动加速转型，2025年市场规模预计突破3.2万亿元，年均复合增长率约6.8%。未来趋势聚焦新能源车辆普及（渗透率超35%）、自动驾驶技术商业化（L4级试点城市增至15个）及一体化出行服务平台整合，市场增量来自县域交通网络完善与存量设施智能化改造。

大众交通在长三角区域城市客运市场占据领先地位，出租车业务市占率约18%，新能源车辆占比达42%；物流板块营收规模位列行业前15%，但全国性网络布局较弱，2025年战略重心向智慧出行生态倾斜。

公司1992年上市以来，公司坚持24年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红33.06亿元，超过累计募资22.62亿元。

2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润4.14亿元，同比去年扭亏为盈。

大众交通金融投资最近5年，收益平均占净利润72.39%，金融投资平均占总资产的23.22%，平均投资收益率为8.31%。虽然2019年-2022年的金融投资收益逐步下降，但2023年投资收益2.14亿元，同比上期投资收益大幅提高，扭亏为盈，占净利润的56.46%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益、其他非流动金融资产在持有期间的投资收益等。2023年金融投资35.44亿元，占总资产19.18%。

大众交通对外股权投资最近5年，收益平均占净利润11.78%，对外股权投资平均占总资产的3.86%，平均投资收益率为5.27%。2023年对外股权投资9.4亿元，占总资产5.09%，收益1.15亿元，占净利润30.27%。投资收益主要来源于处置无锡大众交通有限责任公司和持有EJOYINTERNATIONALCO.,LIMITED。

2023年扣非净利润1.88亿元，由于非经常性损益贡献了1.91亿元，净利润盈利3.78亿元。

值得一提的是，2023年年报显示车辆及计价器、待安装设备投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，大众交通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，大众交通的PE-TTM是83.99，而公交行业的PE-TTM是50.14，大众交通的PE-TTM相比公交行业的PE-TTM较高。