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分析报告

信音电子(301329)2023年年报解读:消费电子连接器收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润近4年整体呈现下降趋势

信音电子(中国)股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务为连接器产品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括笔记本电脑连接器、消费电子连接器和汽车及其他连接器。

根据信音电子2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收7.74亿元,同比小幅下降11.42%。扣非净利润8,090.03万元,同比下降27.15%。信音电子2023年年度净利润7,255.07万元,业绩同比下降24.77%。

PART 1
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消费电子连接器收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为电子器件制造业,主要产品包括笔记本电脑连接器和消费电子连接器两项,其中笔记本电脑连接器占比57.72%,消费电子连接器占比23.84%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子器件制造业 7.74亿元 100.0% 30.33%
分产品 营业收入 占比 毛利率
笔记本电脑连接器 4.47亿元 57.72% -
消费电子连接器 1.84亿元 23.84% -
汽车及其他连接器 1.28亿元 16.55% -
其他业务收入 1,465.94万元 1.89% -2.45%
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆地区 5.02亿元 64.9% -
中国大陆地区以外 2.72亿元 35.1% -

2、消费电子连接器收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收7.74亿元,与去年同期的8.74亿元相比,小幅下降了11.42%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)消费电子连接器本期营收1.84亿元,去年同期为2.48亿元,同比下降了25.66%。

(2)汽车及其他连接器本期营收1.28亿元,去年同期为1.63亿元,同比下降了21.53%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
笔记本电脑连接器 4.47亿元 4.44亿元 0.66%
消费电子连接器 1.84亿元 2.48亿元 -25.66%
汽车及其他连接器 1.28亿元 1.63亿元 -21.53%
其他业务 1,465.95万元 1,855.62万元 -
合计 7.74亿元 8.74亿元 -11.42%

3、笔记本电脑连接器毛利率小幅提升

2023年公司毛利率为28.39%,同比去年的27.58%基本持平。产品毛利率方面,2023年笔记本电脑连接器毛利率为31.58%,同比小幅增加3.98%,同期消费电子连接器毛利率为24.42%,同比下降0.97%。

4、海外销售小幅下降

从地区营收情况上来看,2023年国内销售4.88亿元,同比下降10.55%,同期海外销售2.72亿元,同比下降12.39%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的89.29%。2023年直销营收6.78亿元,相较于去年下降9.76%,同期毛利率为29.27%,同比上涨0.67个百分点。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的56.85%,其中第一大客户占比18.82%,第二大客户占比11.12%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.43亿元 18.82%
客户二 8,444.72万元 11.12%
客户三 8,315.44万元 10.95%
客户四 6,216.32万元 8.19%
客户五 5,903.31万元 7.77%
合计 4.32亿元 56.85%

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、净利润同比下降24.77%

本期净利润为7,255.07万元,去年同期9,643.56万元,同比下降24.77%。

净利润同比下降的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失332.89万元,去年同期损失1,186.15万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为209.30万元,去年同期为-518.18万元,扭亏为盈。

但是主营业务利润本期为9,522.81万元,去年同期为1.37亿元,同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2020年年度呈现上升趋势,从3,310.96万元增长到1.08亿元,而2020年年度到2023年年度呈现下降状态,从1.08亿元下降到7,255.07万元。

2、主营业务利润同比大幅下降30.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.74亿元 8.74亿元 -11.42%
营业成本 5.54亿元 6.33亿元 -12.42%
销售费用 5,349.23万元 5,137.05万元 4.13%
管理费用 4,974.06万元 4,750.75万元 4.70%
财务费用 -1,182.04万元 -3,267.13万元 63.82%
研发费用 2,855.09万元 3,170.53万元 -9.95%
所得税费用 952.34万元 1,202.76万元 -20.82%

2023年年度主营业务利润为9,522.81万元,去年同期为1.37亿元,同比大幅下降30.60%。

虽然毛利率本期为28.39%,同比有所增长了0.81%,不过营业总收入本期为7.74亿元,同比小幅下降11.42%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、财务收益大幅下降

2023年公司营收7.74亿元,同比小幅下降11.42%,不仅营收在下降,而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-1,182.04万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了63.82%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到16.29%。归因于汇兑收益本期为416.85万元,去年同期为3,157.56万元,同比大幅下降了86.8%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -837.93万元 -185.17万元
汇兑损益 -416.85万元 -3,157.56万元
其他 72.74万元 75.61万元
合计 -1,182.04万元 -3,267.13万元

4、净现金流同比大幅增长5.57倍

2023年年度,信音电子净现金流为8.92亿元,去年同期为1.36亿元,同比大幅增长5.57倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为1.40亿元,同比大幅增长180.00%;

但是(1)吸收投资所收到的现金本期为8.46亿元,同比增长8.46亿元;(2)收回投资收到的现金本期为1.10亿元,同比大幅增长2.67倍。

PART 3
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金融投资产生大幅亏损

金融投资150.88万元,收益却为-815.1万元,投资主体为衍生金融投资

在2023年报告期末,信音电子用于金融投资的资产为150.88万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-815.1万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
衍生金融资产(远期结售汇) 150.88万元
合计 150.88万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -1,024.4万元
其他 209.3万元
合计 -815.1万元

PART 4
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存货周转率提升

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