根据云南城投2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.51亿元，同比下降24.03%。扣非净利润-1.09亿元，较去年同期亏损有所减小。云南城投2023年年度净利润-7,344.20万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

2023年年度，云南城投营业总收入为19.51亿元，去年同期为25.68亿元，同比下降24.03%，净利润为-7,344.20万元，去年同期为-12.78亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为1.25亿元，去年同期为9.50亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为6,612.91万元，去年同期为-13.59亿元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益3,340.11万元，去年同期损失3.00亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为6,612.91万元，去年同期为-13.59亿元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为19.51亿元，同比下降24.03%，不过（1）财务费用本期为2.44亿元，同比大幅下降83.28%；（2）毛利率本期为37.86%，同比小幅增长了2.03%，推动主营业务利润扭亏为盈。

云南城投2023年年度非主营业务利润为-6,117.67万元，去年同期为2.23亿元，由盈转亏。

本期财务费用为2.44亿元，同比大幅下降83.28%。归因于利息费用本期为2.43亿元，去年同期为14.58亿元，同比大幅下降了83.34%。

云南城投2023年的归母净利润亏损了7,583.28万元，而非经常性损益盈利了3,351.90万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为1.81亿元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1.81亿元

在2023年报告期末，云南城投用于投资的资产为38.65亿元，占总资产的31.42%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,056.23万元。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，全部来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

在2023年报告期末，云南城投用于对外股权投资的资产为4.9亿元，对外股权投资所产生的收益为6,170.44万元，占净利润-7,344.2万元的-84.02%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1.19亿元和处置外股权投资的收益1.81亿元。

处置对外股权投资产生的收益为1.81亿元，主要是云南东方柏丰投资有限责任公司1.07亿元和海南天联华投资有限公司6,999.27万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2019年的13.56亿元下滑至2023年的4.9亿元，增长率为-63.89%。且企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的22.63亿元下滑至2023年的6,170.44万元，增长率为-97.27%。

2023年，云南城投资产减值冲回利润3,340.11万元，导致企业净利润从亏损1.07亿元上升至亏损7,344.20万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,340.11万元。

2023年企业存货周转率为0.95，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从7200天减少到了378天，企业存货周转能力提升，2023年云南城投存货余额合计17.56亿元，占总资产的15.86%，同比去年的19.89亿元小幅下降了11.69%。

从存货分类来看，开发产品占存货的比例最大，达到75.76%，余额同比增长87.96%；其次，开发成本占比19.89%，余额同比减少71.70%。

云南城投属于房地产行业，聚焦城市综合开发与运营，涵盖住宅、文旅及养老产业联动。 近三年房地产行业处于深度调整期，政策驱动市场从高周转模式转向高质量发展，城市更新、租赁住房及综合服务成为新增长点。新型城镇化及“两新”政策推动行业向城市运营、产业融合方向转型，预计未来五年市场空间将向存量优化和多元化服务拓展，复合增长率保持中低速。

云南城投作为云南省级国企，区域市场影响力较强，但全国竞争力有限，2024年文旅项目营收占比超40%，住宅开发受限于区域布局，整体市占率未进入行业前二十。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的4672人下降至2023年的1403人，人数锐减69%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从303、578、305人下降至0人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从16.03万元大幅上涨到了21.91万元。

最近10年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近4年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年仅在2023年盈利，主营利润近4年持续增长，2023年主营利润6,612.91万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司财务费用在大幅下降，另一方面则是毛利率在小幅增长。

云南城投对外股权投资最近5年，收益平均占净利润79.97%，对外股权投资平均占总资产的2.57%，平均投资收益率为118.47%。对外股权投资金额连续5年下降，对外股权投资收益连续3年下降。投资收益主要来源于大理满江康旅投资有限公司和昆明欣江合达城市建设有限公司。2023年对外股权投资4.9亿元，占总资产3.98%，收益6,170.44万元，占净利润84.02%。

2023年扣非净利润亏损1.07亿元，由于非经常性损益贡献了3,351.90万元，净利润减亏至-7,344.20万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期云南城投PE-TTM为负，参考价值不大。