根据涛涛车业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.44亿元，同比增长21.44%。扣非净利润2.70亿元，同比大幅增长32.00%。涛涛车业2023年年度净利润2.80亿元，业绩同比大幅增长36.09%。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括智能电动低速车和特种车两项，其中智能电动低速车占比59.63%，特种车占比34.65%。

2023年公司营收21.44亿元，与去年同期的17.66亿元相比，增长了21.44%。

营收增长的主要原因是：

（1）其中:全地形车本期营收6.20亿元，去年同期为5.12亿元，同比增长了21.21%。

（2）越野摩托车本期营收1.23亿元，去年同期为3,039.63万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）电动自行车本期营收1.65亿元，去年同期为7,807.79万元，同比大幅增长了111.11%。

（4）本期新增“电动高尔夫球车”，营收7,850.00万元。

2023年公司毛利率从去年同期的35.75%，同比小幅增长到了今年的37.6%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）其中:电动滑板车本期毛利率42.35%，去年同期为40.67%，同比小幅增长4.13%。

（2）越野摩托车本期毛利率35.42%，去年同期为29.62%，同比增长19.58%。

（3）电动自行车本期毛利率44.96%，去年同期为44.51%，同比增长1.01%。

在销售模式上，企业主要渠道为线下，占主营业务收入的84.39%。2023年线下营收18.09亿元，相较于去年增长35.47%，同期毛利率为34.22%，同比上涨2.26个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的49.68%，相较于2022年的36.17%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比15.26%，第二大客户占比14.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从11.10%上升至13.10%，增加18%。

本期净利润为2.80亿元，去年同期2.06亿元，同比大幅增长36.09%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出5,610.02万元，去年同期支出3,108.35万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为3.48亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为3.48亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长38.11%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.44亿元，同比增长21.44%；（2）毛利率本期为37.60%，同比小幅增长了1.85%。

本期财务费用为-4,567.61万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了204.24%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到16.29%。整体来看：虽然汇兑收益本期为1,790.68万元，去年同期为2,940.02万元，同比大幅下降了39.09%，但是利息收入本期为4,727.86万元，去年同期为130.40万元，同比大幅增长了近35倍。

2023年年度，涛涛车业净现金流为16.49亿元，去年同期为-7,373.69万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然经营性应收项目的减少本期为-3.36亿元，去年同期为-8,843.30万元，同比大幅下降2.80倍；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为19.07亿元，同比增长19.07亿元；（2）经营性应付项目的增加本期为1.52亿元，去年同期为-5,193.65万元，由负转正。

2023年，企业应收账款合计5.88亿元，占总资产的15.53%，相较于去年同期的2.88亿元大幅增长了104.21%。

本期，企业应收账款周转率为5.02。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从7.57大幅下降到了5.02，平均回款时间从47天增加到了71天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.50%，0.45%和0.05%。

2023年企业存货周转率为1.87，在2022年到2023年涛涛车业存货周转率从1.64小幅提升到了1.87，存货周转天数从219天减少到了192天。2023年涛涛车业存货余额合计7.15亿元，占总资产的19.21%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到76.86%，余额同比减少7.97%；其次，在产品占比10.52%。

涛涛车业属于非公路休闲车行业，专注于全地形车、电动滑板车等兼具休闲娱乐与短途交通功能的产品研发与制造。 非公路休闲车行业近三年受消费升级驱动，全球市场规模年均增速超15%，2025年预计突破400亿美元。电动化、智能化趋势显著，北美及欧洲市场占比超60%，未来五年新兴市场渗透率有望提升，技术迭代加速产品高端化定制化需求。

涛涛车业在北美电动滑板车市场占有率约12%，全地形车出口量居国内前三，2024年海外营收占比超85%，核心品牌“GOTRAX”在亚马逊平台细分品类销量排名前五，渠道覆盖沃尔玛等国际零售巨头。

2023年公司员工人数为1784人，同比2022年1520人，增加264人，人数增17%。

其中，公司的技术人员人数上升了34.67%，从2022年的199人增加到2023年的268人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从14.28万元下降到了12.17万元。

2023年净利润2.80亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润3.47亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，涛涛车业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，涛涛车业的PE-TTM是18.91，而摩托车行业的PE-TTM是27.81，涛涛车业低于摩托车行业的PE-TTM。