根据锦江在线2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.28亿元，同比小幅下降7.65%。扣非净利润1.40亿元，扭亏为盈。锦江在线2023年年度净利润1.67亿元，业绩同比大幅下降67.43%。

公司的核心业务有两块，一块是汽车营运业务，一块是汽车销售业务。

2023年公司营收19.28亿元，与去年同期的20.88亿元相比，小幅下降了7.65%，主要是因为汽车销售业务本期营收6.82亿元，去年同期为8.65亿元，同比下降了21.14%。

2023年公司毛利率从去年同期的7.09%，同比大幅增长到了今年的17.46%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）车辆营运业务本期毛利率17.71%，去年同期为7.05%，同比大幅增长151.21%，主要是由于人工成本在小幅下降。

（2）汽车销售业务本期毛利率7.76%，去年同期为-1.94%，同比大幅增长近5倍，主要原因是一方面是汽车销售成本在大幅下降，另一方面合计成本也有所下降。

2023年年度，锦江在线营业总收入为19.28亿元，去年同期为20.88亿元，同比小幅下降7.65%，净利润为1.67亿元，去年同期为5.12亿元，同比大幅下降67.43%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1,410.95万元，去年同期为-2.43亿元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出1,136.74万元，去年同期支出2.00亿元，同比大幅增长。

但是资产处置收益本期为2,116.84万元，去年同期为7.80亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1,410.95万元，去年同期为-2.43亿元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为19.28亿元，同比小幅下降7.65%，不过毛利率本期为17.46%，同比大幅增长了10.37%，推动主营业务利润扭亏为盈。

锦江在线2023年年度非主营业务利润为1.64亿元，去年同期为9.55亿元，同比大幅下降。

本期财务费用为-2,110.08万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了40.9%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.66%。重要原因在于：

（1）租赁负债的利息费用本期为58.04万元，去年同期为570.48万元，同比大幅下降了89.83%。

（2）利息收入本期为2,812.90万元，去年同期为2,658.91万元，同比小幅增长了5.79%。

本期管理费用为1.45亿元，同比下降28.23%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.11亿元，去年同期为1.50亿元，同比下降了26.12%。

（2）固定资产、使用权资产折旧本期为459.28万元，去年同期为1,673.37万元，同比大幅下降了72.55%。

在2023年报告期末，锦江在线用于对外股权投资的资产为5.92亿元，对外股权投资所产生的收益为8,842.88万元，占净利润1.67亿元的53.06%。

机场货运站业务性质为交通运输业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

锦海捷亚国际货运有限公司业务性质为交通运输业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年的8.09亿元下滑至2023年的5.92亿元，增长率为-26.91%。

在2023年报告期末，锦江在线用于金融投资的资产为10.23亿元，占总资产的20.07%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,421.26万元，占净利润1.67亿元的26.53%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2020年的1,491.39万元大幅上升至2023年的4,421.26万元，变化率为196.45%。

锦江在线属于交通运输及物流服务行业，业务涵盖城市客运、冷链物流及智慧出行服务。 近三年，交通运输及物流行业受政策驱动加速整合，冷链物流因生鲜电商需求扩张年均增速超15%，2024年国家骨干冷链基地扩容至20个，智慧物流渗透率提升至28%。未来行业将聚焦绿色低碳、无人驾驶技术应用及多式联运，预计2025年市场规模突破8.5万亿元。

锦江在线在长三角地区城市客运领域具备区域影响力，冷链物流业务覆盖全国主要枢纽，但整体市占率不足3%，处于细分市场第二梯队，智慧出行板块暂未形成规模优势。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的8014人下降至2023年的4379人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员91人，生产人员3627人，技术人员28人。

2023年净利润1.67亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年仅在2023年盈利，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润1,410.95万元，同比去年扭亏为盈。

锦江在线对外股权投资最近5年，收益平均占净利润44.05%，对外股权投资平均占总资产的13.96%，平均投资收益率为13.85%。虽然2019年-2022年的对外股权投资收益逐步下降，但是2023年投资收益8,842.88万元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的53.06%。投资收益主要来源于机场货运站和锦海捷亚国际货运有限公司(“锦海捷亚”)。2023年对外股权投资5.92亿元，占总资产11.61%。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，锦江在线近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，锦江在线的PE-TTM是40.46，而公交行业的PE-TTM是50.14，锦江在线低于公交行业的PE-TTM。