根据万里股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.32亿元，同比小幅增长13.38%。扣非净利润-2,704.47万元，较去年同期亏损有所减小。万里股份2023年年度净利润-2,517.65万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-264.35万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为蓄电池，其中铅酸蓄电池为第一大收入来源。

2023年公司营收5.32亿元，与去年同期的4.70亿元相比，小幅增长了13.38%，主要是因为铅酸蓄电池本期营收5.24亿元，去年同期为4.63亿元，同比小幅增长了13.18%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.2%，同比小幅增长到了今年的8.55%，主要是因为铅酸蓄电池本期毛利率8.61%，去年同期为8.26%，同比小幅增长4.24%。

产品毛利率方面，虽然铅酸蓄电池营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年铅酸蓄电池毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的15.16%，大幅下降到2023年的8.61%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销商销售，占主营业务收入的75.88%。2023年经销商销售营收3.98亿元，相较于去年增长17.47%，同期毛利率为6.64%，同比增加0.55个百分点。

本期净利润为-2,517.65万元，去年同期-3,268.32万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失282.22万元，去年同期损失168.83万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-2,273.77万元，去年同期为-3,230.80万元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-2,273.77万元，去年同期为-3,230.80万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5.32亿元，同比小幅增长13.38%；（2）毛利率本期为8.55%，同比小幅增长了0.35%。

2023年公司营收5.32亿元，同比小幅增长13.38%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1,881.78万元，同比下降21.64%。管理费用下降的原因是：虽然工资薪酬本期为875.02万元，去年同期为778.10万元，同比小幅增长了12.46%，但是中介机构服务费本期为112.87万元，去年同期为739.54万元，同比大幅下降了84.74%。

2023年企业存货周转率为3.55，在2022年到2023年万里股份存货周转率从2.96提升到了3.55，存货周转天数从121天减少到了101天。2023年万里股份存货余额合计1.38亿元，占总资产的19.82%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到41.81%，余额同比增长28.61%；其次，原材料占比35.90%。

万里股份属于铅酸蓄电池行业。 近三年铅酸蓄电池行业受锂电替代冲击，但汽车起动领域需求稳定，市场空间维持在500亿元左右。未来，随着新能源车低压系统需求增长，铅酸电池在配套市场仍有结构性机会，但行业整体增速放缓，企业加速向锂电转型。

万里股份是中国铅酸蓄电池行业首家上市公司，区域市场具备一定影响力，但整体市占率不足1%，2024年第三季度营收在铅酸蓄电池板块24家公司中排名第23位。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的499人下降至2023年的377人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员37人，生产人员165人，技术人员43人。

公司从1994年上市以来，累计分红仅1,550.00万元，但从市场上融资6.68亿元，且在1995年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2019-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损2,517.65万元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损2,273.77万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期万里股份PE-TTM为负，参考价值不大。