根据中原高速2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收57.03亿元，同比下降23.04%。扣非净利润7.89亿元，同比大幅增长6.38倍。中原高速2023年年度净利润8.29亿元，业绩同比大幅增长4.95倍。本期经营活动产生的现金流净额为25.32亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要从事交通运输业、建造服务、房地产业，其中通行费业务为第一大收入来源。

2023年公司营收57.03亿元，与去年同期的74.11亿元相比，下降了23.04%，主要是因为建造服务本期营收7.77亿元，去年同期为32.59亿元，同比大幅下降了76.16%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.48%，同比大幅增长到了今年的41.76%，主要是因为交通运输业本期毛利率50.23%，去年同期为38.84%，同比增长29.33%。

2023年年度，中原高速营业总收入为57.03亿元，去年同期为74.10亿元，同比下降23.04%，净利润为8.29亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长4.95倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.75亿元，去年同期支出3,951.61万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为10.15亿元，去年同期为5,860.85万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为10.15亿元，去年同期为5,860.85万元，同比大幅增长16.31倍。

虽然营业总收入本期为57.03亿元，同比下降23.04%，不过毛利率本期为41.76%，同比大幅增长了21.28%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收57.03亿元，同比下降23.04%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.15亿元，同比大幅增长38.25%。归因于职工薪酬本期为1.74亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长了48.68%。

在2023年报告期末，中原高速用于对外股权投资的资产为51.02亿元，对外股权投资所产生的收益为1.33亿元。

河南资产管理有限公司业务性质为不良资产收购、管理和处置。

从下表可以明显的看出，河南资产管理有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年的0.28%增长至8.09%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

中原农业保险股份有限公司业务性质为保险业。

从下表可以明显的看出，中原农业保险股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2015年的-4.58%增长至7.64%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

中原信托有限公司业务性质为信托业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的2.62亿元下滑至2023年的1.33亿元，增长率为-49.28%。

2023年企业存货周转率为0.69，在2022年到2023年中原高速存货周转率从1.36大幅下降到了0.69，存货周转天数从264天增加到了521天。2023年中原高速存货余额合计48.19亿元，占总资产的9.75%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到64.77%，余额同比增长5.59%；其次，开发产品占比35.21%，余额同比减少5.46%。

2023年，中原高速在建工程余额合计7,642.47万元，较去年的5,277.23万元大幅增长了44.82%。

其中，本期重要在建工程新增投入2,425.23万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，中原高速交通创新服务中心建设项目本期新增投入1,624.53万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为40.70亿元，本期投入800.70万元，当前项目完成情况为：未完工。

2023年年度，企业资产负债率为70.51%，去年同期为74.60%，同比小幅下降了4.09%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为352.97亿元，同比小幅下降4.86%

现金比率为0.06，去年同期为0.10，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.10，去年同期为0.13，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

中原高速属于高速公路投资、建设及运营管理行业。 近三年高速公路行业受政策推动加速智慧化升级，2024年智慧交通投资规模突破千亿，路网密度持续提升但区域分化显著。未来行业将向绿色低碳、车路协同方向转型，ETC拓展和多元化经营推动市场空间扩容，预计2030年智慧高速市场规模达万亿级，但投资回报周期长、区域性竞争加剧仍是主要挑战。

中原高速作为河南省核心路网运营商，管理里程占省内高速总里程约15%，2024年通行费收入居中部地区前列。其控股的郑漯高速等核心路段车流量常年饱和，但全国市占率不足3%，区域垄断优势显著但跨省竞争力较弱。

2023年净利润8.29亿元，较上期大幅增长。

由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润10.15亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入中原高速交通创新服务中心建设项目、郑民高速改扩建项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中原高速近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，中原高速的PE-TTM是10.98，而高速公路行业的PE-TTM是12.73，中原高速低于高速公路行业的PE-TTM。