湖南投资(000548)2023年年报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长，存货周转率大幅提升
湖南投资集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“长沙市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是高速公路建设运营、资产管理和物业服务、酒店投资经营、城市综合体投资开发。路桥收费为自主收费；酒店经营为公司自创酒店品牌，自主经营；房地产开发由公司旗下子分公司进行房地产项目开发；现代物业管理由公司旗下的物业公司开展物业服务。
根据湖南投资2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.50亿元，同比大幅增长2.01倍。扣非净利润1.29亿元，同比大幅增长2.51倍。湖南投资2023年年度净利润1.49亿元，业绩同比大幅增长3.20倍。本期经营活动产生的现金流净额为3.78亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
公司主要从事城市综合体投资开发、高速公路建设运营、酒店投资经营。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 城市综合体投资开发 |
9.04亿元 |
72.34% |
21.34% |
| 高速公路建设运营 |
2.51亿元 |
20.06% |
65.00% |
| 酒店投资经营 |
5,525.22万元 |
4.42% |
35.07% |
| 其他业务 |
3,977.33万元 |
3.18% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 城市综合体投资开发 |
9.04亿元 |
72.34% |
21.34% |
| 高速公路建设运营 |
2.51亿元 |
20.06% |
65.00% |
| 酒店投资经营 |
5,525.22万元 |
4.42% |
35.07% |
| 其他业务 |
3,977.33万元 |
3.18% |
- |
1、营业总收入同比增加2.01倍，净利润同比增加3.20倍
2023年年度，湖南投资营业总收入为12.50亿元，去年同期为4.15亿元，同比大幅增长2.01倍，净利润为1.49亿元，去年同期为3,539.86万元，同比大幅增长3.20倍。
虽然所得税费用本期支出6,663.41万元，去年同期支出1,980.04万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.98亿元，去年同期为5,719.40万元，同比大幅增长。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从8,362.14万元下降到3,539.86万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从3,539.86万元增长到1.49亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.50亿元 |
4.15亿元 |
200.90% |
| 营业成本 |
8.62亿元 |
2.48亿元 |
247.22% |
| 销售费用 |
2,490.31万元 |
1,766.66万元 |
40.96% |
| 管理费用 |
7,517.38万元 |
7,308.80万元 |
2.85% |
| 财务费用 |
613.20万元 |
641.17万元 |
-4.36% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
6,663.41万元 |
1,980.04万元 |
236.53% |
2023年年度主营业务利润为1.98亿元，去年同期为5,719.40万元，同比大幅增长2.46倍。
虽然毛利率本期为31.05%，同比下降了9.20%，不过营业总收入本期为12.50亿元，同比大幅增长2.01倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年企业存货周转率为0.64，在2022年到2023年湖南投资存货周转率从0.18大幅提升到了0.64，存货周转天数从2000天减少到了562天。2023年湖南投资存货余额合计11.21亿元，占总资产的38.20%，同比去年的15.53亿元大幅下降了27.83%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
从存货分类来看：开发产品占的比例最大，达到84.95%，余额同比增长72.90%。
存货分类
| 项目名称 |
期末余额 |
累计计提 |
账面价值 |
| 开发产品 |
9.73亿元 |
2,472.62万元 |
9.48亿元 |
湖南投资属于交通基础设施行业，主营业务涵盖路桥收费、城市综合体开发及酒店经营。 近三年交通基础设施行业受益于“十四五”稳增长政策，2024年基建投资增速保持在5%-6%区间，智能化改造及绿色低碳转型成为核心驱动力，未来市场空间将向智慧交通、低碳路网等新基建领域延伸，预计2030年市场规模突破10万亿元。
湖南投资在湖南省内路桥运营领域具有区域垄断优势，但整体市场占有率较低（不足1%），核心资产长沙绕城高速及五一路桥贡献超60%营收，暂无全国性竞争优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 湖南投资（000548） |
主营路桥收费及城市综合体开发 |
长沙绕城高速2024年车流量同比增8% |
| 四川成渝（601107） |
四川省高速公路投资运营主体 |
2024年核心路段营收占比达75% |
| 皖通高速（600012） |
安徽省高速公路运营龙头企业 |
2025年合宁高速改扩建项目投运 |
| 楚天高速（600035） |
湖北省高速公路及智能交通服务商 |
2024年智慧交通业务收入同比增12% |
| 中原高速（600020） |
河南省高速公路建设运营平台 |
郑汴高速2024年通行费收入突破20亿元 |
从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的820人下降至2023年的716人。
本期企业员工构成情况如下：销售人员88人，生产人员336人，技术人员109人。
