根据景旺电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收107.57亿元，同比基本持平。扣非净利润8.93亿元，同比小幅下降6.77%。景旺电子2023年年度净利润9.11亿元，业绩同比下降15.73%。

公司的主营业务为印制电路板。

2023年公司毛利率从去年同期的22.35%，同比小幅增长到了今年的23.17%，主要是因为印制电路板本期毛利率19.63%，去年同期为19.22%，同比增长2.13%。

产品毛利率方面，虽然印制电路板营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年印制电路板毛利率呈下降趋势，从2020年的26.88%，下降到2023年的19.63%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售36.25亿元，2023年增长71.35%，同期2019年海外销售25.88亿元，2023年增长55.71%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从54.82%增长到60.65%，海外营收占比从45.18%下降到39.35%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从16.99%下降到9.59%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的95.27%。2023年直销营收97.57亿元，相较于去年增长1.73%，同期毛利率为19.39%，同比上涨0.10个百分点。

本期净利润为9.11亿元，去年同期10.81亿元，同比下降15.73%。

净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为10.53亿元，去年同期为11.82亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-4,666.22万元，去年同期为970.60万元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3.29亿元增长到10.81亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从10.81亿元下降到9.11亿元。

2023年年度主营业务利润为10.53亿元，去年同期为11.82亿元，同比小幅下降10.97%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期管理费用为4.89亿元，同比增长21.23%。管理费用增长的原因是：

（1）工资、福利费及社保等本期为3.19亿元，去年同期为2.84亿元，同比小幅增长了12.55%。

（2）股份支付费用本期为1,189.71万元，去年同期为-1,908.71万元，同比大幅增长了162.33%。

（3）中介服务费本期为3,331.49万元，去年同期为2,047.84万元，同比大幅增长了62.68%。

景旺电子属于印制电路板（PCB）制造行业。 PCB行业近三年受5G通信、人工智能、物联网及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模超800亿美元，复合增长率约5.8%。未来行业将向高密度、高频高速、柔性化方向升级，汽车电子和消费电子领域成为主要增长极，预计2027年全球市场空间突破1000亿美元。

景旺电子为国内PCB行业头部企业，2024年全球市占率约5%，位列全球前十、国内前三，在汽车电子及高端消费电子领域供货规模达百亿级，客户涵盖华为、特斯拉等头部厂商。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的11092人上升至2023年的15298人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员180人，生产人员9751人，技术人员3847人。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9.11亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润10.53亿元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用、管理费用的增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，景旺电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，景旺电子的PE-TTM是20.75，而印制电路板行业的PE-TTM是31.69，景旺电子的PE-TTM相比印制电路板行业的PE-TTM较低。