根据信立泰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收33.65亿元，同比小幅下降3.35%。扣非净利润5.26亿元，同比小幅下降4.73%。信立泰2023年年度净利润5.81亿元，业绩同比小幅下降8.44%。

公司的主要业务为医药制造业，占比高达93.59%，其中制剂为第一大收入来源，占比78.75%。

2023年公司营收33.65亿元，与去年同期的34.82亿元相比，小幅下降了3.35%，主要是因为制剂本期营收26.50亿元，去年同期为29.33亿元，同比小幅下降了9.63%。

2023年公司毛利率从去年同期的71.46%，同比小幅下降到了今年的68.58%，主要是因为制剂本期毛利率78.38%，去年同期为79.32%，同比下降1.19%。

值得一提的是，制剂在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年制剂毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的82.71%，小幅下降到2023年的78.38%，2023年原料及中间体毛利率为11.91%，同比大幅下降31.59%。

在销售模式上，企业主要渠道为直接销售，占主营业务收入的74.38%。2023年直接销售营收22.79亿元，相较于去年下降6.60%，同期毛利率为68.37%，同比下降3.62个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的51.39%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为15.23%、18.95%、21.65%、46.08%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.12%，第二大客户占比12.44%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从23.01%上升至25.58%，增加11%。

本期净利润为5.81亿元，去年同期6.34亿元，同比小幅下降8.44%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为9,039.34万元，去年同期为5,676.11万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为6.07亿元，去年同期为6.81亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为1,229.64万元，去年同期为3,845.73万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从14.55亿元下降到5,013.49万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,013.49万元增长到5.81亿元。

2023年年度主营业务利润为6.07亿元，去年同期为6.81亿元，同比小幅下降10.94%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2023年公司营收33.65亿元，同比小幅下降3.35%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-5,377.97万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了48.98%。归因于利息收入本期为6,864.43万元，去年同期为1.13亿元，同比大幅下降了39.15%。

本期研发费用为4.09亿元，同比下降23.34%。研发费用下降的原因是：虽然职工薪酬本期为1.52亿元，去年同期为1.25亿元，同比增长了22.14%，但是直接投入费用本期为1.55亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降了30.41%。

本期管理费用为2.87亿元，同比增长20.64%。

管理费用增长的原因是：

虽然折旧摊销本期为3,070.14万元，去年同期为4,337.40万元，同比下降了29.22%；

但是（1）其他本期为5,314.79万元，去年同期为1,145.71万元，同比大幅增长了近4倍；（2）职工薪酬本期为1.53亿元，去年同期为1.32亿元，同比增长了16.13%。

2023年年度，公司的其他收益为9,039.34万元，占净利润比重为15.56%，较去年同期增加59.25%。

在2023年报告期末，信立泰用于金融投资的资产为6.97亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,788.83万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他债权投资在持有期间取得的利息收入和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的715.27万元大幅上升至2023年的3,788.83万元，变化率为429.71%。

2023年企业存货周转率为2.06，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从190天减少到了174天，企业存货周转能力提升，2023年信立泰存货余额合计4.91亿元，占总资产的5.34%，同比去年的5.44亿元小幅下降了9.69%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到42.17%，余额同比减少12.17%；其次，自制半成品占比24.15%。

2023年，信立泰的无形资产合计13.18亿元，占总资产的14.03%，相较于年初的9.65亿元大幅增长36.52%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增5.63亿元，主要为购置新增的4.66亿元。在购置新增中，主要是特许权使用费，合计4.62亿元。

2023年，信立泰的其他非流动资产合计9.60亿元，占总资产的10.21%，相较于年初的3.21亿元大幅增长199.12%。

主要原因是定期存款及利息增加6.60亿元。

信立泰属于医药制造业中的生物医药细分领域，核心业务覆盖心血管药物、抗感染药物及创新生物药的研发、生产和销售。 生物医药行业近三年受益于政策支持和技术突破，市场规模年复合增长率超12%，2024年市场规模突破4.5万亿元。未来趋势聚焦于创新药、基因治疗和精准医疗，预计2025年创新药占比将提升至35%，政策推动下行业整合加速，头部企业研发投入强度普遍超15%。

信立泰在国内心血管药物领域占据领先地位，核心产品氯吡格雷市占率长期稳居前三，2024年创新药阿利沙坦酯销售额突破18亿元，占企业营收比重超40%。在抗血小板聚集药物细分市场中，其综合市占率约为12%，位列行业第二梯队。

公司2009年上市以来，公司坚持13年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红61.01亿元，超过累计募资41.69亿元。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的3236人上升至2023年的3517人，小幅增加8.68%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为3517人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的35.65%、34.06%。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润5.81亿元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6.07亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，信立泰近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，信立泰的PE-TTM是66.26，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，信立泰的PE-TTM远高于化学制剂行业的PE-TTM。