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分析报告

中国平安(601318)2023年年报解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

中国平安保险(集团)股份有限公司于2007年上市。公司为经营区域覆盖全国,以保险业务为核心,以统一的品牌向客户提供包括保险、银行、证券、信托等多元化金融服务的全国领先的综合性金融服务集团。

根据中国平安2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收9,137.89亿元,同比小幅增长3.80%。扣非净利润862.40亿元,同比下降22.58%。中国平安2023年年度净利润1,092.74亿元,业绩同比下降18.95%。本期经营活动产生的现金流净额为3,604.03亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为寿险及健康险、财产保险、银行。

分行业 营业收入 占比 毛利率
寿险及健康险 3,865.02亿元 42.3% 18.30%
财产保险 3,274.17亿元 35.83% 2.71%
银行 1,646.99亿元 18.02% 35.17%
科技 202.88亿元 2.22% 14.61%
其他业务 148.83亿元 1.63% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
寿险及健康险 3,865.02亿元 42.3% 18.30%
财产保险 3,274.17亿元 35.83% 2.71%
银行 1,646.99亿元 18.02% 35.17%
科技 202.88亿元 2.22% 14.61%
其他业务 148.83亿元 1.63% -

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降18.95%

本期净利润为1,092.74亿元,去年同期1,348.17亿元,同比下降18.95%。

净利润同比下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-90.39亿元,去年同期为-369.36亿元,亏损有所减小;

但是主营业务利润本期为1,208.53亿元,去年同期为1,428.39亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降15.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,137.89亿元 8,803.55亿元 3.80%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 802.12亿元 764.01亿元 4.99%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 108.43亿元 75.18亿元 44.23%

2023年年度主营业务利润为1,208.53亿元,去年同期为1,428.39亿元,同比下降15.39%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

中国平安2023年年度非主营业务利润为303.59亿元,去年同期为76.21亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,208.53亿元 110.60% 1,428.39亿元 -15.39%
投资收益 368.91亿元 33.76% 386.12亿元 -4.46%
其他 -34.28亿元 -3.14% -292.65亿元 88.29%
净利润 1,092.74亿元 100.00% 1,348.17亿元 -18.95%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中国平安属于综合金融保险行业,核心业务涵盖寿险、财产险、健康险及多元化金融服务。 保险行业近三年在政策推动下加速转型,2023年保费规模突破4.8万亿元,年复合增长率约5.2%。行业数字化渗透率提升至68%,健康险和养老险成为增长引擎。未来五年市场空间预计达7.5万亿元,科技驱动定制化产品、健康管理生态融合及绿色保险将是核心趋势。

2、市场地位及占有率

中国平安长期保持中国保险市场龙头地位,2024年寿险保费市占率约18.5%,财产险市占率23.1%,综合金融协同效应使其客户渗透率超40%,稳居行业首位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国平安(601318) 综合性金融保险集团,覆盖保险、银行、资产管理 2024年寿险剩余边际余额1.2万亿,自由现金流1200亿
中国人寿(601628) 国内最大寿险公司,专注个人及团体保险 2024年寿险保费市占率16.8%,银保渠道增速24%
中国太保(601601) 综合性保险集团,重点布局健康养老产业 2025年健康险保费同比增长31%,长三角区域市占率21%
中国人保(601319) 以财产险为主导的国有保险集团 2024年车险保费市占率33.5%,农险市场份额39%
新华保险(601336) 专业化寿险公司,聚焦高净值客户服务 2025年高端医疗险销售占比提升至28%

总结
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1、经营分析总结

2023年净利润1,092.74亿元,较上期有所下降。

2023年主营利润1,208.53亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:64 总排名:2976/5465
行业排名(保险):4/6
2022年年报 2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报
评分 57 50 70 48 64
行业中位数 64 51 74 48 66
行业排名 6 5 5 4 4

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